Шерстенников Ю.В.

Днепропетровская государственная финансовая академия

ДИНАМИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА МАЛОМ ПРЕДПРИЯТИИ

Одним из наиболее важных факторов развития малого бизнеса является финансовая заинтересованность акционеров в развитии своего предприятия. Для оценки экономической привлекательности малого предприятия необходимо использовать методики, основанные на экономико-математическом моделировании динамики развития малого предприятия.

Особенности функционирования малых предприятий обусловливают значительные кредитно-инвестиционные риски в сфере малого бизнеса. Для того чтобы преодолеть эти риски и выжить в сложных условиях неопределенности, малым предприятиям необходимы инвестиции. С другой стороны, наличие рисков в малом бизнесе снижает инвестиционную привлекательность малых предприятий. Это обстоятельство требует создания схем и механизмов, что обеспечивают устойчивость работы малого предприятия в условиях быстро меняющейся конъюнктуры рынка.

Основные принципы применения экономико-математического анализа к деятельности малых предприятий заложены в работах [1,2]. Предложенные методы позволяют исследовать динамику развития предприятия с помощью дифференциальных уравнений, содержащих набор наиболее существенных переменных, которые отражают влияние как внешних факторов (например, динамики инвестиций), так и внутренних характеристик предприятия (себестоимость, фондоотдача и т.д.). В указанных работах в основном исследуется аналитическая структура полученных решений. Количественный и численный анализ применительно к реальным параметрам малого предприятия практически не выполнялся. В настоящей работе авторы ставят задачу восполнить указанный пробел и применить методы экономико-математического моделирования к численному исследованию динамики малого предприятия, ведущего предпринимательскую деятельность в интересах акционеров.

Целью данной работы является численное исследование динамики фонда накопления малого предприятия в зависимости от доли чистой прибыли, реинвестируемой на развитие предприятия. Поставлена задача - найти значения , для различных горизонтов планирования, при которых фонд накопления достигает максимального значения. Выполнить расчеты для различных значений фондоотдачи.

На рисунках 1 – 4 показаны результаты расчета фонда накопления как функции для различных горизонтов планирования от 12 (один год) до 72 (6 лет). По результатам расчетов могут быть сделаны следующие выводы. Если акционеров интересует получение прибыли в краткосрочной перспективе (12 – 24 месяца), то максимальный финансовый результат, т.е. фонд накопления, который может быть использован для выплат дивидендов, будет получен при . Это означает, что в данном случае на развитие предприятия прибыль тратить не следует. Все денежные средства должны быть направлены в фонд накопления. Причем этот результат справедлив для обоих рассматриваемых значений фондоотдачи.

Рис. 1. Фонд накопления как функция для при различных Т:

- пунктирная линия; - точечная; - сплошная.

Рис. 2. Фонд накопления как функция для при различных Т:

- пунктирная линия; - точечная; - сплошная.

Если же акционеров интересует получение доходов в среднесрочной перспективе (3 – 5 лет) и, тем более, в долгосрочной (более 5 лет), то из рисунков 2 – 4 видим, что для каждого горизонта планирования Т имеется свое значение , при котором достигается максимальный финансовый результат.

По результатам работы могут быть сделаны следующие выводы. 1. Предложена экономико-математическая модель, которая может являться теоретической основой методики планирования инвестиционной деятельности акционеров. 2. Расчеты показали, что для получения максимального экономического эффекта, с увеличением горизонта планирования должна увеличиваться доля прибыли, направляемая на развитие основных производственных фондов малого предприятия.

ЛИТЕРАТУРА

1. Егорова Н.Е., Хачатрян С.Р. Динамические модели развития малых предприятий, использующих кредитно-инвестиционные ресурсы. / Препринт # WР/2001/118. М.: ЦЭМИ РАН, 2001. – 44 с.

2. Егорова Н.Е., Беленьким В.З., Хачатряп СР. Моделирование динамики развития малых предприятий с учетом инвестиционного фактора. / Препринт # WР/2003/157. - М.: ЦЭМИ РЛН, 2003. – 58 с.