Экономические науки/ 3. Финансовые отношения

Соломічева Ю.А.,

к.е.н., Бассова О.О., керівник

 

Миколаївський міжрегіональний інститут  розвитку людини

ВНЗ ВМУРоЛ „УКРАЇНА”, Україна

Удосконалення методики факторного аналізу порогу рентабельності й запасу фінансової стійкості

 

Оцінка фінансової стійкості, як критерію надійності, дозволяє зовнішнім суб’єктам аналізу визначати фінансові можливості підприємств на тривалу перспективу. Існуючі методики аналізу фінансової стійкості передбачають проведення досліджень у декілька етапів. Нами, запропоновано оцінювати фінансову стійкість не за двома напрямки, а за трьома, а саме: розрахунок відносних показників, які характеризують фінансову стійкість підприємства з точки зору структури і стану майна та джерел формування капіталу; розрахунок абсолютних показників, які характеризують забезпеченість запасів джерелами формування  та  дозволяють визначити відповідний тип фінансової стійкості підприємства; розрахунок показників порогу рентабельності і  запасу фінансової стійкості.

Поріг рентабельності – це вартісний показник, який характеризує суму операційного доходу, що забезпечує повне покриття операційних витрат, тобто беззбитковість операційної діяльності підприємства. Чим менша величина порогу рентабельності, тим більш фінансово стійким є підприємство. Показник порогу рентабельності визначається за формулою:

                                                       Image,                                                   (1)

де   ПР – поріг рентабельності, тис. грн.; ПВ – постійні витрати, тис. грн.;  КМД – питома вага (коефіцієнт) маржинального доходу в операційному доході.

Запас фінансової стійкості – це відносний показник, який характеризує максимально допустимий відсоток зменшення  фактичного операційного доходу до того рівня, поки операційна діяльність залишиться беззбитковою. Чим вище значення запасу фінансової стійкості, тим більш фінансово стійким є підприємство. Показник запасу фінансової стійкості визначається за формулою:

                                                        Image,                                   (2)

де  ЗФС – запас фінансової стійкості, %; ОД – операційний дохід, тис. грн.; ПР – поріг рентабельності, тис. грн.

Згідно формул (1) і (2) побудуємо модель факторного аналізу показника порогу рентабельності:

          Image                           (3)

Отже, на зміну порогу рентабельності впливають три фактори: 1) операційний дохід; 2) постійні витрати; 3) змінні витрати.

Розрахуємо вплив трьох основних факторів на зміну порогу рентабельності Публічного акціонерного товариства «Миколаївський комбінат хлібопродуктів» (на далі ПАБ «МКХП»).

Таблиця 1

Вплив факторів(операційний дохід,  постійні витрати, змінні витрати) на зміну порогу рентабельності  ПАТ «МКХП» у 2007-2009 роках

Показник

2008/2007

2009/2007

Відхилення (+/-)

Операційний дохід

-29703,72

-16627,38

13076,34

Постійні витрати

10995,18

11131,49

136,31

Змінні витрати

107942,45

25078,47

-82863,98

Разом

89233,91

19582,58

-69651,33

 

Таким чином, збільшення порогу рентабельності у  2008 році порівняно з 2007 роком на 89233,91 тис. грн. (121,5%) відбулося під впливом наступних факторів. Внаслідок збільшення постійних витрат на 5745,15 тис. грн. (25,1%), а також змінних витрат на 48436,85 тис. грн. (72,6%) поріг рентабельності зріс відповідно на 10995,18  і    107942,45 тис. грн. Лише за рахунок збільшення операційного доходу на 42861 тис. грн. (44,3%) поріг рентабельності зменшився на 29703,72 тис. грн. Отже, головним фактором збільшення порогу рентабельності у 2008 році стало зростання змінних витрат.

Збільшення порогу рентабельності у  2009 році порівняно з 2007 роком на 19582,58 тис. грн. (26,7%) відбулося під впливом наступних факторів. Внаслідок збільшення постійних витрат на 4477,81 тис. грн. (19,6%), а також змінних витрат на 12102,19 тис. грн. (18,1%) поріг рентабельності зріс відповідно на 11131,49 і    25078,47 тис. грн. Лише за рахунок збільшення операційного доходу на 14755 тис. грн. (15,2%) поріг рентабельності зменшився на 16627,38 тис. грн. Отже, головним фактором збільшення порогу рентабельності і у 2009 році стало зростання змінних витрат.

Згідно формул (3) і (2) побудуємо модель факторного аналізу показника запасу фінансової стійкості:

                                     .                             (4)

Отже, на зміну запасу фінансової стійкості впливають ті ж фактори, що й на зміну порогу рентабельності. Скориставшись способом ланцюгових підстановок, за даними табл. 2 проведемо розрахунок умовних значень показника запасу фінансової стійкості, %:

Таблиця 2

Вплив факторів(операційний дохід,  постійні витрати, змінні витрати) на зміну фінансової стійкості ПАТ «МКХП» у 2007-2009 роках, %

Показник

2008/2007

2009/2007

Відхилення (+/-)

Операційний дохід

44,53

24,93

69,46

Постійні витрати

-7,87

-9,97

-17,84

Змінні витрати

-77,26

-22,47

-99,73

Разом

-40,61

-7,52

-48,13

        Таким чином, основним фактором зниження запасу фінансової стійкості підприємства з 24,16% у 2007 році до -16,64 % у 2008 році, тобто на 40,61 відсоткових пунктів - збільшення змінних витрат. В 2009 році спостерігається  аналогічна картина, тільки з меншим негативним ефектом. Запас фінансової стійкості підприємства знизився з 24,16% у 2007 році до 16,64% у 2009 році, тобто на 7,52 відсоткових пунктів. Єдиним фактором, який позитивно вплинув на зміну результативного показника, стало збільшення операційного доходу на 14755 тис. грн., що становить 15,2%. Завдяки цьому запас фінансової стійкості підвищився на 24,93 відсоткових пунктів. Отже, головним фактором зниження запасу фінансової стійкості стало збільшення змінних витрат.

Отже, основна мета аналізу фінансової стійкості полягає у визначенні спроможності будь-якого підприємства, в тому рахунку й підприємства борошномельної галузі, протистояти негативній дії зовнішніх і внутрішніх факторів, які впливають на його фінансовий стан. Підсумком такого аналізу повинен бути висновок щодо спроможності підприємства здійснювати фінансово-господарську діяльність, отримувати прибуток в умовах економічної самостійності, готовності до погашення своїх боргів, а також щодо вірогідності збереження такого стану підприємства. Цьому сприятимуть результати розрахунку та поглибленого факторного аналізу показників порогу рентабельності й запасу фінансової стійкості як основи обґрунтування шляхів забезпечення стабільності функціонування суб’єктів господарювання в ринковому економічному середовищі.

Література:

1.              Фінансовий аналіз: техніка розрахунків та моделювання економічних ситуацій : [навч. посібник] / Алєксєєв І.В., Мороз А.С., Романів Є.М., Хома І.Б. – Львів : Видавництво Бескид Біт, 2003. – 152 с.

2.              Фінансовий аналіз : навч. посіб. / [Г. В. Митрофанов, Г. О. Кравченко, Н. С. Барабаш та ін.] ; за ред. проф. Г.В.Митрофанова. – К. : Київ. нац. торг.-екон. ун-т : 2002. –  301 с.

3.             Финансовый менеджмент: теория и практика / [ под ред.                                 Е.С. Стояновой]. - М.: Перспектива, 2003. — 656 с.