Экономика/10. Экономика предприятия

 

Юшковець Т.М.

 Науковий керівник: Карлін О. Л.

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського, Україна

Фінансовий аналіз як складова фінансового менеджменту малих підприємств

Одним із ключових елементів ринкових перетворень  виступає малий бізнес. Розвиток малого бізнесу сприяє економічному зростанню, насиченню ринку товарами необхідної якості, створенню нових робочих місць та розвитку конкурентного середовища. Розвиток малого бізнесу в конкурентному середовищі потребує досконалої системи управління, де однією з ключових ланок є управління фінансами.

Фінансовий менеджмент є комплексною діяльністю, що включає формування та планування фінансових показни­ків з дотриманням наукових підходів і принципів менедж­менту, балансу прибутків і витрат, показників ефективнос­ті використання ресурсів [4].

Основний зміст фінансового менеджменту полягає в управлінні формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів суб'єктів господарювання та оптимізації обороту їх грошових коштів. Матеріальною основою фінансового менеджменту є гро­шовий оборот підприємства, який спричинює зміну форм вартості і супроводжується потоками платежів і розрахунків.

У широкому розумінні фінансовий менеджмент розглядають як стратегію і тактику фінансового забезпечення підприємницької діяльності, що дає змогу ефективно управляти рухом грошових коштів і зна­ходити оптимальні фінансові рішення.

Перед малими підприємствами постають складні завдання управління фінансами, які б забезпечили розширення та розвиток їх діяльності і підтримували б фінансову стійкість та платоспроможність.

Становлення ринкової економіки в Україні, поява фінансових ринків, пріоритет фінансових ресурсів об'єктивно сприяли розвит­ку такого важливого напрямку аналітичної роботи як фінансовий аналіз. Фінансовий аналіз — це метод оцінювання і прогнозування фінансового стану підприємства. Він служить основою обґрунту­вання рішень у сфері управління фінансовими ресурсами підприємства [3].

Метою фінансового аналізу є інформаційне забезпечування прийн­яття рішень, на які істотно впливають фактичні або прогнозні дані щодо фінансового стану підприємства.

Значний внесок у розробку теоретико-методологічних основ визначення сутності вітчизняного малого бізнесу внесли вчені-економісти Г.А. Беліменко, З.С. Варналій, Л.А. Воробйова, Т.А. Говорушко, А.С. Даниленко та інші. Разом з тим, залишається невирішеним ряд важливих  питань  щодо  управління  фінансами  вітчизняних малих підприємств, зокрема розуміння особливостей проведення аналізу і фінансового стану.

Число  фінансових  індикаторів  і  параметрів,  що  визначають фінансовий стан малих підприємств дуже велике. Практично будь яка фінансово-економічна подія в тій чи іншій мірі оцінюється фінансовим параметром, який не потребує складних розрахунків, але вимагає розуміння, як правильно оцінити отриманий результат та поєднати з іншими різноманітними індикаторами фінансового стану. Очевидно, що з точки зору управління фінансами основним критерієм віднесення підприємства до класу малих є не стільки чисельність зайнятих та обсяги обороту, скільки розмір капіталу.

Зважаючи на високу вартість кредитів та внаслідок ризикового фінансового  стану підприємств доступ малого бізнесу на фінансові та грошові ринки дуже складний. Звідси початкове фінансування капіталу малих підприємств можливо за рахунок невеликих кредитів банків, власних коштів та  "неформального" ринку капіталу (гроші друзів, родичів тощо). Якщо підприємець не згоден інвестувати в бізнес, то навряд чи потенційні інвестори будуть брати на себе такий значний  ризик. В результаті малий бізнес на перших стадіях містить в собі парадокс: поєднання найбільшого ризику з найменшою дохідністю.

Домінуючими власними джерелами фінансування малого бізнесу є кошти власників та нерозподілений прибуток. При цьому нерозподілений прибуток формується здебільшого за рахунок операційної діяльності. Основними ж позичковими джерелами є короткострокові зобов'язання, де особливу важливість мають кредиторська заборгова­ність за товари, роботи, послуги та зобов'язання за розрахунками з оплати праці.

Нестача капіталу є найбільшою проблемою, з якою стикаються власники малого бізнесу. Недостатньо профінансований бізнес уне­можливлює його власника придбати та використати обладнання, наймати та винагороджувати здібних працівників, виробляти та про­давати продукт і робити все, що необхідно для успішного ведення бізнесу.

За умови зростання величини підприємства збільшується ймовір­ність залучення зовнішнього фінансування і, як наслідок, змінюється співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування.

Ресурсна обмеженість та нестабільність зумовлюють специфічну структуру активів малого підприємства, де частка нерухомості є міні­мальна, а для оборотних активів характерна економічність викорис­тання.

Структура оборотних активів відрізняється меншою, порівняно з великими підприємствами, питомою вагою запасів і водночас вищою питомою вагою готівки. Також слід враховувати, що на фоні відносно вищої кредиторської заборгованості менше коштів вкладається в дебі­торську заборгованість. Як наслідок, показники оборотності запасів та дебіторської заборгованості малих підприємств у 2-2,5 рази вищі, ніж у великих, а тривалість періодів виробничого та фінансового цик­лів коротша.

При розрахунку робочого капіталу слід звернути увагу на важ­ливість короткострокових кредитів, які є постійним джерелом для малих підприємств. Звідси випливає логічний висновок: для визна­чення робочого капіталу з поточних активів не слід відраховувати короткострокові кредити [1].

Щодо необоротних активів, то в Україні, як правило, малі підпри­ємства мають незначну їх частку і управління зводиться до підтриман­ня належного рівня фондовіддачі.

Ще однією особливістю фінансового аналізу малих підприємств є те, що незначна частка необоротних активів малого підприємства обумовлює низькі постійні витрати, а значить і низький рівень опера­ційного левериджу [5].

Отже, удосконалення методології фінансового аналізу підпри­ємств малого бізнесу дасть можливість власникам проводити ана­ліз поточного фінансового стану, планувати діяльність, запобігати виникненню фінансової кризи та визначити можливості подальшого розвитку, що підвищить ефективність управління в цілому та сприя­тиме вирішенню проблеми недостатності та недоступності зовнішніх джерел фінансування.

 

Література:

1. Брейли Ричард. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Майерс Стюарт : пер. с англ. Н. Барышниковой. - М. : ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007. - 1008 с.

2. Говорушко Т. А. Малий бізнес [Текст] : навч. посібник / Т. А. Говорушко, 0. І. Тимченко - К. : Центр нав­чальної літератури, 2006. - 200 с.

3. Литвин  Б. М. Фінансовий аналіз [Текст] : навч. посібник / Б. М. Литвин. – К. : Хай-Тек Прес, 2008. – 336 с.

4. Охріменко А. Г. Основи менеджменту [Текст] : навч. посібник / А. Г. Охріменко. – К. : Центр навчальної літератури, 2006. – 130 с.

5. Уолш  Кяран. Ключові фінансові показники.  Аналіз та управління розвитком підприємства [Текст]  / К. Уолш : пер. з англ. Н. Баришнікової. - К. : Всеувито, Наукова думка, 2001. - 367 с.