Економічні науки/4. Інвестиційна діяльність и фондові ринки

Мельник А., Астаєва А.

Вінницький національний аграрний університет, Україна

ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ ПРОВЕДЕННЯ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

Інвестиційна діяльність підприємства являє собою цілеспрямовано здійснюваний процес пошуку необхідних інвестиційних ресурсів, вибору ефективних об'єктів (інструментів) інвестування, формування збалансованої по обраних параметрах інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) і забезпечення її реалізації [2, c.8].

Істотну допомогу в реалізації цієї мети надає аналіз інвестиційної діяльності підприємства. З його допомогою виробляється стратегія й тактика розвитку інвестиційної діяльності підприємства, обґрунтовуються плани й управлінські рішення в цій сфері, здійснюється контроль за їхнім виконанням, виявляються резерви підвищення ефективності інвестицій, оцінюються результати реальних і фінансових інвестиційних проектів у цілому й по окремих їх видах.

Аналіз інвестиційної діяльності - важливий елемент у системі управління інвестиційною діяльністю підприємства. Він являє собою процес дослідження інвестиційної активності й ефективності інвестиційної діяльності підприємства з метою виявлення резервів їхнього росту.

Головною метою економічного аналізу інвестиційної діяльності підприємства є вибір найбільш ефективних і реальних інвестиційних проектів та обґрунтування програми їх реалізації.

Для аналізу використовують: стратегічний бізнес-план; концептуальну оцінку інвестиційних проектів; нормативну базу регулювання інвестиційної діяльності підприємства; проектно-кошторисну документацію; планові та звітні дані капітального будівництва; світові та календарні графіки виконання робіт; дані бухгалтерського, статистичного й оперативного обліку; дані спеціальних обстежень.

Методика інвестиційного аналізу – сукупність способів і правил найбільш доцільного виконання аналітичних досліджень в області інвестиційної діяльності підприємств. Будь яка методика аналізу інвестицій являє собою методологічні поради щодо поетапного виконання аналітичних досліджень [8, c.12].

Проведення аналізу інвестиційної діяльності підприємства включає в себе проходження таких семи етапів:

1) визначення об’єкту дослідження. Постановка мети та завдань інвестиційного аналізу. Розробка плану аналітичної роботи;

2) розробка системи синтетичних й аналітичних показників за допомогою яких характеризується об’єкт аналізу;

3) збір та підготовка до аналізу необхідної похідної інформації;

4) аналітична обробка відібраної похідної інформації, формування аналітичної інформації (за допомогою спеціальних прийомів інвестиційного аналізу) та її інтерпретація;

5) з’ясування і кількісна оцінка впливу окремих чинників на зміну результатів інвестиційної діяльності підприємств;

6) пошук невикористаних і перспективних резервів підвищення ефективності інвестицій та інвестиційної активності підприємства;

7) підготовка висновків і рекомендацій за результатами проведеного аналізу, розробка заходів щодо використання виявлених резервів.

Основним недоліком аналізу інвестиційної діяльності в Україні є відсутність взаємопоєднання економічних розрахунків маркетингових досліджень як на етапі розробки інвестиційного проекту, так і в процесі його реалізації з фактичними фінансовими показниками. Управлінський облік, на сьогодні в Україні не має методично розроблених критеріїв формування економічної інформації на основі маркетингових досліджень [5, c.13].

Досліджуючи аналіз інвестиційної діяльності, обґрунтовується сутність інвестиційного аналізу як функції управління інвестиційної діяльності, що полягає в процесі дослідження інвестиційної активності й ефективності інвестиційної діяльності підприємства з метою виявлення резервів їхнього росту [7, с.57].

Розглядаючи ефективність інвестицій виділяють три основні види оцінки такої ефективності: фінансова, бюджетна і економічна [ 6, с. 145].

В економічній літературі існує досить багато різних підходів та методик аналізу й оцінки ефективності інвестиційної діяльності підприємств, основними з яких є:

- визначення ефективності інвестицій на основі дисконтування потоку надходжень;

- оцінювання загальної вартості інвестицій;

- оцінювання доцільності капітальних вкладень;

- аналіз інвестиційної привабливості;

- аналіз беззбитковості інвестиційних проектів;

- економічний аналіз ефективності запланованих капітальних вкладень;

- визначення структури капітальних вкладень та ефективності їх використання;

- розроблення капітального бюджету;

- оцінювання ефективності інвестиційних проектів;

- оцінювання інвестиційних проектів, до реалізації яких залучаються іноземні інвестори;

- планування капітальних витрат та ін.

Проаналізувавши дані положення і методики, можна зробити висновок, що вони не повною мірою враховують особливості економіки України і потребують подальшого вдосконалення [2, с. 10].

Таким чином, аналіз інвестиційної діяльності – це важливий елемент у системі управління інвестиційною діяльністю підприємства. Він являє собою процес дослідження інвестиційної активності й ефективності інвестиційної діяльності підприємства з метою виявлення резервів їхнього росту. Слід зазначити, що аналіз інвестиційної діяльності є не тільки засобом обґрунтування інвестиційних проектів і програм, але й контролю за їх виконанням. Планування починається й закінчується аналізом результатів інвестиційної діяльності підприємства. Він дозволяє підвищити рівень планування, зробити його науково обґрунтованим.

З метою належної оцінки ефективності інвестицій інвестору необхідно мати необхідну інформацію щодо варіантів прийняття рішень, з питань розподілу отриманих прибутків підприємства за наявності різних показників фінансових результатів. Це надасть змогу посилити контроль власників щодо ефективності використання їх ресурсів, реалізуючи право голосу на загальних зборах акціонерів. Джерелом же даної інформації є проведений аналіз інвестиційної діяльності підприємства.

Література:

1. Бень Т. Порівняльний аналіз визначення економічної ефективності інвестиційних проектів за різними методиками//Економіка України. – 2009. - №11. – с.34-41

2. Бондар М.І. Стан та вдосконалення аналізу ефективності інвестицій// Економіка та держава. – 2008. - №2. – с.8-11

3. Клочан В.П. Аналіз інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств//Вісник аграрної науки Причорномор’я. – 2009. – №1. – с.31-37;

4. Лудченко Я.О. Оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів: Навчальний посібник. – К.: Ніка-Центр. – 2004. – с.208;

5. Остапенко О.І. Вдосконалення методів аналізу інвестиційних проектів//Інвестиції: Практика та досвід. – 2008. - №21. – с.13-15;

6. Пересада А.А. Інвестування: Навчальний посібник. – К.: КНЕУ. – 2004. – с.250;

7. Удалих О.О. Управління інвестиційною діяльністю підприємства: Навчальний посібник. – К.: ЦУЛ. – 2006. – с.292;

8. Яришко С.Я. Теоретичні аспекти аналізу інвестиційних проектів// Інвестиції: Практика та досвід. – 2009. - №5. – с.12-14;

9. http://www.nbuv.gov.ua/portal/