Економіка / Економіка підприємства

Бохенко О.С., Терлецький О.В.

Вінницький торговельно-економічний інститут КНТЕУ

Управління грошовими потоками підприємства

Ключові слова: аналіз грошових потоків, чистий грошовий потік, позитивний (від’ємний) грошовий потік, ліквідність, принципи аналізу.

Вступ. Становлення в національній економіці ринкових механізмів господарювання зобов'язує фінансове управління відслідковувати не лише результати фінансового аналізу з позиції оцінки платоспроможності і ліквідності, прогнозування і планування цих показників у перспективі, але й досягати управління процесами руху грошових коштів, що безпосередньо впливає на спроможність підприємства вчасно розраховуватись за своїми зобов'язання і покривати витрати за рахунок коштів, що надійшли. Ритмічність руху грошових коштів за обсягами і в часі визначає фінансову стабільність і рівновагу підприємства і вимагає впровадження у систему фінансового менеджменту нового напряму фінансової політики – управління грошовими потоками підприємства.

Постановка проблеми. Недостатня розробка теоретичних і методологічних питань аналізу грошових потоків викликає необхідність їх ширшого розкриття, і удосконалення та є передумовою для написання даної статті.

Аналіз досліджень та публікацій. Питання теорії і практики економічного аналізу грошових потоків підприємств висвітлюються в роботах зарубіжних економістів, як Дж.К. Ван. Хорн, Є.Брігхем, Е. Нікхбахт, Т. Райс, В.В. Бочаров, Л.Н. Павлова, Г.В. Савицька, в працях вітчизняних вчених, як І.А. Бланк, Ф.Ф. Бутинець, Г.Г. Кірейцев, Л.О. Лігненко, А.М. Поддерьогін, О.О. Терещенко, Р.Б. Тян, та інших економістів.

Однак, формування концепції грошового потоку недостатньо відображено в українській економічній літературі та потребує поглиблення теоретичних і практичних засад. Однак, формування концепції грошового потоку недостатньо відображено в українській економічній літературі та потребує поглиблення теоретичних і практичних засад.

Мета дослідження. полягає в дослідженні теоретичних аспектів аналізу грошових потоків і виділенні їх концептуальних основ, які базуються на системному підході.

Результати дослідження. Аналіз фінансово-економічної літератури дозволив встановити, що вітчизняні та закордонні вчені по-різному трактують визначення поняття «грошові потоки підприємства» і внаслідок цього по-різному підходять до управління ним.

Так, Бланк І. А. [1] розглядає грошовий потік як сукупність надходжень та виплат грошових засобів від господарської діяльності підприємства. При цьому він зазначає, що на рух грошових засобів підприємства впливають такі фактори, як час, ризик та ліквідність.

Бочаров В. під грошовим потоком підприємства розуміє рух грошових кошів, який прагне до нуля, оскільки негативний результат від одного із видів господарської діяльності підприємства має компенсуватися позитивним від іншої. В противному випадку підприємство може стати банкрутом. Однак, дане визначення поняття «грошові потоки» може бути застосовано в практичну діяльність підприємств лише в процесі стохастичної оцінки його фінансового стану, оскільки воно не враховує можливі його динамічні зміни в умовах мінливості та невизначеності ринкового середовища.

Бригхем Ю. та Гапенски Л. [2] визначають грошовий потік як чисті грошові кошти, які надходять до підприємства або витрачаються ним в процесі операційної діяльності. Тобто грошовий потік розраховується шляхом збільшення чистого доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) на суму амортизаційних відрахувань. Однак, вчені не враховують результатів фінансової діяльності, які не пов'язані з доходом від операційної діяльності підприємства, а безпосередньо визначають його чистий прибуток.

Бикова О. стверджує, що грошові потоки – це:

1. Елемент аналізу доходів та витрат підприємства, який має використовуватися як індикатор ліквідності та ефективності його інвестиційної, фінансової діяльностей.

2. Додаткові капіталовкладення підприємства тощо.

На нашу думку, чистий грошовий потік не має безпосереднього зв'язку з доходами та витратами підприємства, оскільки він не враховує частини доходів (витрат), які не пов'язані з безпосереднім надходженням (витрачанням) грошових коштів. Окрім того, застосування грошового потоку як одного з елементів аналізу доходів та витрат стає неможливим через часову різницю в надходженні й витрачанні грошових ресурсів та віднесенні їх на фінансовий результат від господарської діяльності підприємства (прибуток, збиток)

Необхідність проведення аналізу грошових потоків полягає в обмеженості грошових ресурсів на підприємстві, нестійкому фінансовому стані багатьох підприємств, ризику втрати платоспроможності, а також в підвищенні рівня ефективності управління грошовими потоками та ін.

Під аналізом грошових потоків підприємства розуміють процес дослідження системи показників, їх формування на підприємстві, виявлення основних тенденцій та закономірностей з метою з’ясування резервів подальшого підвищення ефективності управління ними [3].

Основна мета аналізу грошових потоків полягає в виявленні рівня достатності формування грошових коштів, ефективності їх використання, а також збалансованості та синхронності позитивного і від’ємного грошових потоків підприємства.

Основними завданнями аналізу грошових потоків є:: виявлення тенденцій та закономірностей розвитку грошових потоків підприємства; оцінка ступеню раціонального використання грошових коштів; виявлення і запобігання можливості виникнення ситуації банкрутства підприємства; вивчення факторів і прогноз збалансованості та синхронності грошових потоків за обсягом і часом для забезпечення платоспроможності підприємства; пошук резервів підвищення ефективності та інтенсивності використання грошових потоків в процесі операційної, інвестиційної і фінансової діяльності та інші.

Фінансове управління грошовими потоками пов'язано з аналізом та оцінкою їх величини і напрямів руху, зокрема у попередніх періодах, і з плануванням цих процесів на перспективу.

Оцінка руху грошових потоків вимагає створення на підприємствах системи управлінського обліку за даним напрямом, оскільки фінансовий облік не формує достатньої інформаційної бази, яка б забезпечувала проведення ґрунтовного аналізу і оцінки руху грошових коштів підприємства у попередніх періодах.

Вітчизняні практики фінансового менеджменту на сьогодні в основному управління грошовими потоками пов'язують з визначенням їх обсягу відносним методом. Це здійснюється у процесі формування річної фінансової звітності, яка, відповідно до стандартів Національного обліку і фінансової звітності, містить звіт про рух грошових коштів, де чистий грошовий потік з операційної діяльності визначається відносним методом, а незначні обсяги грошових потоків з інвестиційної і фінансової діяльності не вимагають формування спеціальної інформаційної бази щодо їх оцінки прямим методом. Таке обмежене впровадження даної категорії у систему об'єктів фінансового управління не дозволяє підприємствам підвищувати якість фінансового управління.

Однак, найбільш складною і найменш застосованою сферою управління грошовими потоками є планування їх руху.

Проблеми фінансового планування, в тому числі і грошових потоків є одними з найбільш термінових з позиції їх вирішення для удосконалення управління в цілому. Фінансове планування втілює встановлені завдання у форму конкретних фінансових показників і забезпечує фінансовими ресурсами план економічного розвитку. Планування руху грошових коштів дозволяє формувати всі потоки платежів на підприємстві та між підприємством і зовнішнім середовищем з врахуванням стану платіжних засобів за один або кілька періодів. Потоки платежів та залишки платіжних коштів для фінансового планування слід визначати за видами, обсягом і часом їх виникнення відповідно до діяльності підприємства в майбутньому періоді. Це дозволить володіти інформацією про очікувані платежі і надходження грошових коштів у необхідні часові інтервали з врахуванням специфіки функціонування підприємства. За допомогою прогнозу руху коштів можна визначити, скільки грошових коштів необхідно вкласти в господарську діяльність підприємства, синхронність їх надходження та використання, що дає можливість визначити потребу у залученому капіталі й визначити майбутню ліквідність підприємства.

Висновки. У сучасних умовах росту ділової активності в Україні ринкове середовище стає дедалі динамічнішим. Однак розвиватися і успішно конкурувати зможуть лише ті підприємства, які зуміють реально впровадити у систему фінансового управління міжнародні стандарти управління грошовими потоками, як з позиції їх аналізу та оцінки, так і з позиції планування їх руху у перспективі, що сприятиме стабільному і ритмічному їх розвиткові і досягнення стратегічних завдань функціонування на ринку.

Список літератури.

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2-х т. Т.1. - К.: Эльга, 2004. – 590 с.

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. СПб.: Институт «Экономическая школа», 2004. - 669 с.

3. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.: КНЕУ. 2001. – 240 с.

4. Присяжнюк А.Ю. Фінансові потоки в інноваційній діяльності: теоретичний аспект // Інвестиції: практика та досвід. № 21. – 2007. – С. 28-30

5. Прушківський В. Г. Теоретичні і прикладні аспекти управління грошовими потоками на підприємстві // Формування ринкових відносин в Україні. – 2007. - №8. – С. 36-40