Аспірант Патряк Т.С.
Тернопільський національний економічний
університет, Україна
Кредитні дефолтні свопи України, як індикатори
перспектив країни на світовому фінансовому ринку
На думку аналітиків The
Wall Street Journal [1] загроза
Українського дефолту у 2009 р. і на початку 2010 рр. була великою, що було
підтверджено тим, що у 2009 р. кредитні дефолтні свопи України за ціною
залишалися на високому рівні. І,
відповідно, зважаючи на те, що чим вища премія за свопи, тим більша імовірність
дефолту то на сьогодні за цим показником Україна поступається лише Аргентині та
Венесуелі (табл. 1. 1).
Таблиця
1.1.
Вартість
найдорожчих кредитних дефолтних свопів деяких країн у базисних пунктах
(1 б.п. -0,01% від вартості зобов’язань)
|
Країна |
Початок 2010 р. |
CPD (%) |
Кінець 2008 р. |
|
Аргентина |
1201,90 |
54.08 |
|
|
Венесуела |
1066,60 |
51.58 |
|
|
Україна |
936,10 |
46.19 |
3091,5 |
|
Пакістан |
868,10 |
44.74 |
|
|
Дубаї/емірат |
601,28 |
33.83 |
|
|
Ірак |
531,09 |
30.00 |
|
|
Латвія |
500,00 |
29.52 |
|
|
Ісландія |
515,30 |
28.89 |
|
|
Греція |
392,66 |
28.34 |
|
|
Домініканська Республіка |
371,90 |
28.34 |
|
Джерело: склав автор за даними www.cmavision.com [2]
При цьому хоча ще у лютому 2010 р. Україна була
третьою у рейтинку за величиною імовірності дефолту то в березні 2010 р. – вже
4 (табл. 1.2 -1.3.).
Таблиця 1.2
Найвищі імовірності
дефолту (на 1.02.2010 р.)
|
|
Суб’єкт |
Мід спред |
CPD (%) |
|
1 |
Аргентина |
1201,90 |
54,08 |
|
2 |
Венесуела |
1066,60 |
51,58 |
|
3 |
Україна |
936,10 |
46.19 |
|
4 |
Пакистан |
868,10 |
44,74 |
|
5 |
Dubai/Емірат |
601,28 |
33,83 |
|
6 |
Латвія |
531,09 |
30,00 |
|
7 |
Ірак |
500.00 |
29,52 |
|
8 |
Ісландія |
515,30 |
28,89 |
|
9 |
Греція |
392,66 |
28,34 |
|
10 |
Домініканська Республіка |
371.90 |
28,34 |
Таблиця
1.3
Найвищі імовірності
дефолту (на 1.03.2010 р.)
|
|
Суб’єкт |
Мід спред |
CPD (%) |
|
1 |
Венесуелла |
879,29 |
46,27 |
|
2 |
Аргентина |
893,13 |
45,66 |
|
3 |
Пакистан |
752,70 |
41,34 |
|
4 |
Україна |
638,35 |
36,27 |
|
5 |
Ірак |
452,16 |
28,03 |
|
6 |
Дубаї |
445,88 |
27,21 |
|
7 |
Греція |
342,35 |
25,74 |
|
8 |
Ісландія |
416,07 |
24,90 |
|
9 |
Латвія |
398,73 |
24,64 |
|
10 |
Домініканська Республіка |
315,60 |
20,78 |
Про дефолт України
агенція Fitch говорила ще у листопаді 2009 р., і відповідно понизила довготермінові
рейтинги нашої країни за зобов’язаннями до B- з B. При цьому,
заява екс-заступника голови НБУ С.
Яременка про те, що Україна впритул наблизилася до дефолту через те, що обслуговувала
власні борги за рахунок нових запозичень протягом 2008-2009 рр [3].
За даними Міністерства
фінанасів [3] сукупний прямий та гарантований державою борг
України на кінець 2009 р. складав 37,7 млрд доларів США. Тобто
протягом 2008-2009 рр. цей борг зріс удвічі.
Головним чином, це
кошти трьох траншів МВФ на загальну суму 10,6 млрд. доларів США та випущені урядом
ОВДП. Таким чином у 2009 р. в обіг потрапило урядових цінних паперів на суму
5,2 млрд. доларів США.
Для того щоб виконати
свої боргові зобов’язання, за даними The Wall Street Journal [1], Україні протягом 2010-2011 рр. треба
буде залучити близько 10 млрд. доларів США, а протягом 2012-2013 рр., коли потрібно
буде повертати борги МВФ – 15-24 млрд. доларів США щорічно.
Література.
1.
The Wall Street Journal (електронна версія) http://online.wsj.com/public/page/news-financial-markets-stock.html
2.
Credit
Market Analysis www.cmavision.com
3.
Довідка Міністерства
фінансів щодо державного та гарантованого державою боргу України [електронний ресурс]: http://www.minfin.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=240946&cat_id=240945