Попова В.И.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

Финансовый кризис и экономический подъем

Трансформация экономики может вызвать финансовый кризис, кризис платёжного баланса и банковские кризисы, которые усугубляют бедность и распределение дохода. Финансовые кризисы приводят к замедлению темпов экономической деятельности, повышению безработицы и падению реальной заработной платы.

После распада СССР Россия, Украина и другие страны бывшего Советского Союза терпели трудности в трансформации экономики. Реальные сектора экономики России были сокращены в 1998 году, производимая продукция была приблизительно 50% уровня 1989 года, а в Украине этот уровень составил 37%. В течение 1989 – 1998 гг., реальный сектор накопил большой объем неуплаченного долга и долга по безналичным платежам, которые стали доминирующей проблемой этих экономических систем. В России уровень оплаченных предприятиями товаров промышленного назначения колебался приблизительно от 20% ВВП в 1994 г. к более, чем 70% ВВП в 1998 г., в то же время полная дебиторская задолженность повысилась от 20% ВВП до 45% ВВП. Связанный с этими явлениями, безналичные платежи и бартер начали повышаться от 8% в 1994 г, когда инфляция была под контролем, к более, чем 50 % продаж в 1998 г. В Украине оплаченный предприятиями товар промышленного назначения составлял 18% ВВП в 1994 г. к 57% ВВП в 1998 г., в то время как полная дебиторская задолженность повысилась от 18% ВВП до 41% ВВП за тот же период, безналичные платежи и бартер начали повышаться от 12% в 1994 г. к 55 % продаж в 1998 г. [ 1, 3, 4]

Одной из существенных причин кризиса в Украине следует отметить кризис в России, доля которой в общем внешнеторговом обороте Украины составляет более 40%. От банкротства российских банков пострадала не только украинская банковская система, но и население Украины, т.к. в Украине находятся филиалы российских банков, принимающих депозиты от украинского населения, возвращение которых было затруднено. В отличие от сокращения реального сектора, число коммерческих банков в этих экономических системах значительно увеличилось. В России, число коммерческих банков увеличилось со 100 в 1988 г. до 2 400 в 1994 г. и 2500 в 1998 г. Многие из этих банков принадлежали крупным корпорациям, которые не были в состоянии предоставлять предприятиям кредиты. Например, в реальном исчислении, российские кредиты, предоставляемые банком реальному сектору, уменьшились почти на 60%, в то время как процентные ставки ссуд в национальной валюте были очень высоки [ 1, 2, 4]. Коммерческие банки сконцентрировали инвестиции на казначейских счетах. Например, к концу 1997 г., коммерческие банки в России инвестировали почти три четверти депозитов в национальной валюте в ценные бумаги федерального правительства. Подобная картина проявляется в других странах бывшего СССР, в том числе в Украине. Фактически, российские и украинские банки - худшие исполнители мобилизации сбережений и распределения кредита частному сектору. Они стали ключевым фактором, лежащим в основе волны развития небанковских финансов, включая торговый кредит и товарообменные сделки. При этом даже владельцы банка выбирали небанковское финансирование, позволяя банкам принять кредит от крупных фирм и вкладывать капитал в правительственные облигации. Обе страны испытали длительное снижение объемов банковских операций относительно реального сектора.

После широкой приватизации, отношение кредита к частному сектору уменьшалось от 12% ВВП в 1994 г. до 8% в 1997 г. в России, и от 5% в 1994 г. до 2% в 1997 г. в Украине. Среднее отношение для остальных стран с переходной экономикой было 22% ВВП в 1994 г. и 23% в 1997 г. Учитывая неактивные экономические действия России и Украины, не удивительно, что финансовый кризис в 1998 г. произошел. Однако, очень быстрое восстановление России и Украины после финансового кризиса 1998 г. застало много наблюдателей врасплох. В 1999 г. в России и Украине наблюдался положительный рост, впервые начиная с распада Советского Союза. МВФ в своем прогнозе предсказал экономический рост России в несколько раз. Так российский ВВП вырос на 3,2% в 1999 г., 7,5% в 2000 г., 5% в 2001 г.; 4,4% в 2002 г. Точно так же в Украине, рост ВВП был 5,9% в 2000 г., 9,1% в 2001 г; 5,2% в 2002 г., 9,6% в 2003 г., 12,1% в 2004 г., 2,7% в 2005 г., и 7,1% в 2006 г. Дебиторская задолженность и бартер начали снижаться в России. В частности бартер и безналичные платежи понизились на 20% в 1999 г. и продолжали уменьшаться в 2000 г. и 2001 г. Еще более интересный факт, что коммерческие банки начали предоставлять реальному сектору кредиты после кризиса. Рубль кредитует экономику, более чем вдвое от 123 млрд. рублей в 1998 г. до 293 млрд. рублей в 1999 г. В то же самое время, ссудные проценты коммерческих банков уменьшались резко в номинальных и реальных сроках. Подобная картина наблюдается в Украине, где кредит, предоставляемый банком частному сектору, увеличился с 2% ВВП в 1997 г. до 9% ВВП в 1999 г. [ 4, 5]

Анализируя экономические показатели страны после кризиса, можно сказать, что ВВП набирает темпы и стабилизируется. В 2000 г. ВВП составил 170070 млн. грн., что на 5,9% ВВП больше по отношению к 1999 г. В 2002 г. – 225810 млн. грн., на 5,2% ВВП выше 2001 г., в 2004 г. – 345113 млн. грн., на 12,1% ВВП выше 2003 г., в 2005 г. – 441452 млн. грн, на 2,7% ВВП выше 2004 г., в 2006 г. – 537667 млн. грн, на 7,1% ВВП выше 2005 г.[ 2, 5]

Эти наблюдения относительно России и Украины после финансового кризиса кажутся озадачивающими. Во-первых, хотя число банков увеличилось существенно, долги и бартер начали возрастать в России после 1994 г., когда макроэкономические показатели более или менее стабилизировались. Таким образом, отказ банков предоставлять реальному сектору кредиты не является последствием гиперинфляции.

Во-вторых, после вспышки финансового кризиса в 1998 г., который разорил много банков, долги и бартер начали уменьшаться. Это не то, чего можно было бы ожидать, потому что финансовый кризис обычно вызывает широкое распространение нехватки ликвидности и часто приводит к отказу в кредите, вынуждая предприятия управлять большим количеством долгов. В-третьих, сразу после финансового кризиса, Россия и Украина показали существенный экономический рост впервые после распада СССР, в отличие от опыта многих других экономических систем, для которых финансовые кризисы привели к острому снижению продукции.

Литература:

1. www.imf.org Haizhou Huang, Dalia Marin, and Chenggang Xu, “Financial Crisis, Economic Recovery, and Banking Development in Russia, Ukraine, and Other FSU Countries”, 2004

2. www.ukrstat.gov.ua

3. www.imf.org Emanuele Baldacci, Luiz de Mello, and Gabriela Inchauste, “Financial Crisis, Poverty, and Income Distribution”, 2002

4. Статистичний щорічник України за 1999 рік, за редакцією О.Г. Осауленко

5. Київ «Техніка» 2000 Україна у цифрах 2006, Київ, Видавництво «Консультант» 2007, за редакцією О.Г. Осауленко