Аспірант Моташко Т.П.

Київський національний університет імені Тараса Шевченка, Україна

Грошові доходи населення у структурі внутрішніх державних запозичень Канади

Внутрішній ринок є важливим та надійним джерелом фінансових ресурсів держави. Здійснюючи внутрішні державні запозичення і, залучаючи, таким чином, вільні грошові кошти населення, держава має можливість отримати дефіцитні фінансові ресурси. Не є винятком і Канада, де залучення грошових доходів населення відбувається через емісію неринкових внутрішніх державних цінних паперів. Слід зазначити, що саме досвід Канади, в окресленій проблематиці, може стати корисним для України.

Серед цінних паперів, що емітуються урядом Канади виділяють два види, які спрямовані на захист національних заощаджень і залучення їх для покриття фінансових потреб уряду країни. До неринкових цінних паперів країни належать ощадні облігації Канади (Canada Savings Bond) та преміальні облігації (Canada Premium Bonds) [5]. При цьому, кожен із зазначених цінних паперів має свої характеристики та особливості (див. табл. 1). Слід зазначити, що управлінням спеціальними ощадними інструментами для населення у Канаді займається Агентство інвестицій та заощаджень Канади (Canada Investment and Savings (CI&S)).

Таблиця 1.

Порівняльна характеристика неринкових державних цінних паперів Канади

Характеристики	Ощадні облігації Канади	Преміальні (виграшні) облігації Канади
Повністю підтримується урядом Канади	Так	Так
Гарантована норма доходності	Так	Так
Формування доходу за двома схемами: простими та складними відсотками	Так	Так
Немає грошових зборів	Так	Так
Реалізовується у будь-який час	Так	Ні
Реалізовується раз на рік у річницю їх емісії та 30 днів після цього		Так
Зручний — у продажу протягом шести місяців	Так	Так
Доступність - мінімальна сума придбання 100 $	Так	Так

* За даними джерела [4].

Ощадні облігації Канади (CSB) є одним із самих популярних видів цінних паперів, що емітується Урядом Канади і складають значну частину державного боргу країни (понад 40%). Цей тип облігацій емітувався ще з часів Першої та Другої світових війн як один із інструментів фінансування воєнних компаній під назвою „Військові ощадні сертифікати” (War Savings Certificates), також „Облігації Перемоги” (Victory Bonds). Після Другої світової війни вони отримали назву „Ощадні облігації Канади” і вперше були емітовані в 1946 році [2, c. 126]. Таким чином, канадські ощадні облігації виступають надійним і безпечним інвестиційним продуктом, що дозволяє інвесторам досягти персональних фінансових цілей. Придбати CSB можна у більшості фінансових інститутів Канади, включаючи банки, ощадні та кредитні союзи, через дилерів, фінансових посередників, а також в агентстві Інвестицій та заощаджень Канади [3]. Однак власниками облігацій можуть бути лише резиденти країни на ім’я яких і реєструється цінний папір.

Ощадні облігації існують у двох формах: з простими відсотками та складними. Номінальна їх вартість коливається в межах від 100 $ (300 $ для облігацій з регулярним доходом (простими відсотками)) до 10000 $. Перевагою CSB є те, що вони можуть бути пред’явлені до погашення у будь-який час. Крім того, вже після тримісячного терміну власнику сплачується не лише номінальна вартість, а й нарахований дохід.

Іншим видом державних цінних паперів Канади, що емітуються Урядом на внутрішньому ринку країни з 1998 року є преміальні (виграшні) облігації Канади (CPB). Слід зазначити, що на відміну від ощадних облігацій Канади преміальні облігації мають вищий відсотковий дохід, а дострокове погашення таких цінних паперів можливе лише раз на рік – у річницю їх випуску. Крім того, оголошена в момент випуску відсоткова ставка за канадськими преміальними облігаціями не може бути змінена. Загалом, як і за CSB дохід за CPBs формуються за схемами як простих, так і складних відсотків, а мінімальна номінальна вартість цих облігацій становить 100 $ [1, c. 15].

Таким чином, у Канаді державні неринкові облігації користуються великою довірою серед населення, адже їх висока ліквідність гарантується державою. Крім того вони демонструють свою конкурентоспроможність на ринку залучення заощаджень населення. Ставка доходу за облігаціями гарантована, а в окремих випадках може навіть підвищуватися. Такі цінні папери є іменними, що, враховуючи ментальність населення, досить зручно, особливо для громадян середньої і старшої вікових категорій, а додатковою перевагою є можливість їх використання як застави, наприклад при отриманні банківського кредиту. Досить важливо зазначити про розгалужену систему дистрибуції облігацій, а також розвинену рекламну кампанію на телебаченні, що дозволяє зацікавити та залучити, таким чином, населення у сферу державного кредиту. Саме вдала практика Канади що до залучення грошових доходів населення шляхом емісії державних цінних паперів дозволить відновити довіру та залучити населення України до аналогічних процесів.

Література:

1. Литвиненко Л.Т., Нишатов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных облигаций / Е.Ф. Жуков (ред.). — М.: Финстатинформ, 1997. — 108 с.

2. Стрик Дж. Государственные финансы Канады. – М.: Экономика, 2004. – 351 с.

3. Non-marketable Debt Instruments Issued to retail investors in Various Countries: [Електронний ресурс] – Режим доступу: // http://finmin.nic.in/the_ministry/dept_eco_affairs/IR&RSI/annex12.pdf

4. Canada Investment and Savings: www.csb.gc.ca

5. Офіційний сайт Міністерства фінансів Канади: www.fin.gc.ca