Чикарь Н. Г.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

Научный руководитель – Костышина Е. Я.

РЕФОРМИРОВАНИЕ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ КАК ВЫХОД ИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

Глобальная экономика переживает серьезную рецессию. Кризис коснулся как развитых, так и развивающихся стран. Сейчас наблюдается бегство капиталов из стран, падение национальных валют, остановка экономического развития.

Следовательно, проблема перестройки существующей структуры мировой финансовой системы, способной в последствии вывести глобальную экономику из рецессии и стабилизировать ее, является актуальной темой во всем мире. Таким образом, целью данной работы является анализ действующей финансовой системы, поиск основных направлений ее возможного реформирования

Экономисты утверждают, что экономика развивается по циклам, в которых есть подъемы и спады. Такого мнения придерживались Н. Кондратьев, Р. Н. Элиот, Р. Пречер, Шумпетер и др [1].

Массовый выпуск денежных ценностей приводит к кредитному буму, который свидетельствует о периоде неадекватных инвестиций, что ставит экономику под угрозу. Последующая рецессия или депрессия, таким образом, является периодом исцеления.

К ноябрю 2008 г. американский рынок акций упал за 14 месяцев на 50%. Более 2000 американских банков столкнулись с большими проблемами. Тысячи предприятий находятся под угрозой банкротства. Под вопросом оказались многие инфраструктурные проекты [2].

Последняя фаза финансового кризиса характеризуется большими банковскими потерями и угрозой краха банков. Размеры бедствия вызывают вопрос, могут ли малые страны позволить себе банкротства банков. Последствия кризиса заставляют основательно подумать о наиболее подходящей форме банковского законодательства.

Неуверенность в отношении самого лучшего проекта банковской системы и конкуренция между различными видами регулирования банковской деятельности были всегда. Существует мнение, что банки должны быть близки к рискам, которые они должны оценивать. В результате большинство американских банков XIX века не имели филиалов и были ограничены границами одного штата. По альтернативному пути пошла Канада, которая из-за тесной связи с безопасными британскими правилами имела гораздо меньше опасений в отношении политической централизации, и была готова допустить существование общенациональной банковской системы [1].

Большой банк имеет две позитивные стороны. Во-первых, это эффективное управление рисками, так как в крупных банках обслуживается не один тип клиентов. Во-вторых, он пригоден для более эффективного долгосрочного стратегического мышления относительно общего курса национальной и международной экономики.

Идея большого банка реализовалась в Германии, чья огромная банковская система в конце XIX в. развилась из финансовой торговли в производственное финансирование. Эту модель в качестве ориентира выбрали США, Россия, Япония, Италия и Египет [3].

Япония ответила на свой банковский кризис созданием очень крупных учреждений, полученных путем слияния, в то время как США отменили большую часть законодательных актов, которые ограничивали банковское дело. Испанские и американские банки широкомасштабно выходили на рынки Латинской Америки. Однако такие банки были уязвимы из-за большого разнообразия и степени сложности сделок.

Глобальный финансовый кризис, истоки которого следует искать в 2007 г., начал демонстрировать свой разрушительный эффект только в середине 2008 г.

Недавние сделки по поглощению оставляют США наедине с 3 банками, меняя таким образом американскую банковскую структуру. Для клиентов этих трех институтов - Bank of America, Citigroup и JP Morgan Chase - подобная консолидация может отразиться более высокими комиссиями по всем операциям, а также привести к снижению процентных ставок по депозитам. В ближайшей перспективе под вопросом остается также и доступность кредитов [2].

Существующая ныне система финансовых отношений в мире была согласована в 1944 г. Однако система, созданная 64 года назад, продемонстрировала свою несостоятельность при взаимодействии с комплексными технологиями XXI в., что привело к текущему мировому кризису. Ни МВФ, ни ВБ, ни любой другой институт не имеют полномочий контролировать глобальную финансовую систему таким образом, чтобы предотвратить чрезмерную рискованность операций.

Более позднее образование, “большая восьмерка” (G8), выглядит безнадежно устаревшей без участия Китая, Индии, Бразилии, Саудовской Аравии, Южной Африки, России. А политика гарантирования сбережений, развернутая в Германии, Греции и Ирландии, показала, что даже в Европе скоординированная экономическая политика невозможна.

Во главе списка неотложных дел любого нового или реформируемого института стоит вопрос создания новых правил для управления уровнем риска, который банки и финансовые институты смогут принять на себя.

В большинстве развитых стран уже созданы регулирующие органы, призванные контролировать финансовые институты: Управление по финансовым услугам в Великобритании, Комиссия по ценным бумагам и биржам в США. Но даже если бы эти органы выполняли свои функции должным образом, все равно в каждой стране существует свое представление о приемлемом риске [3].

Примером может служить Соглашение Базель II, которое могло бы предотвратить ограничение кредитования, если бы основные мировые экономики осознали его идею. Данное соглашение было разработано с тем, чтобы банки не подвергали себя риску, ссужая слишком много денег в соотношении с размером собственного капитала. Внедрение данной концепции могло бы предотвратить банкротство Northern Rock, Lehman Brothers.

Другим примером служит вмешательство в экономической политике - отмена в 1999 г. президентом США закона Гласса-Стигалла, который в 1933 г. отделил розничные банки от инвестиционных. Этот закон был принят во время Великой депрессии с целью предотвращения использования банками средств вкладчиков для спекуляций. Его отмена, по мнению некоторых экспертов, и привела к нынешнему финансовому кризису, который в случае сохранения этого закона ограничился бы инвестиционными банками [1].

Многие экономисты ждут от глобального регулятора внедрения бухгалтерского учета с переоценкой активов по текущим рыночным ценам. Эта концепция представляет собой систему, при которой банки должны показывать стоимость своих активов, таких как ценные бумаги, на ежедневной основе, что приведет к прозрачности их балансов. Активы должны переоцениваться по цене, по которой они могут быть проданы на открытом рынке в этот день, и, если их стоимость падает, банки должны увеличить капитал, чтобы покрыть дефицит. Однако, с другой стороны, данная система несправедлива, поскольку эти активы восстанавливают свою стоимость в долгосрочной перспективе.

Основные направления выхода из сложившейся ситуации были определены на саммите «большой двадцатки». Так, к срочным мероприятиям было отнесено создание специальных национальных надзорных коллегий для транснациональных финансовых корпораций, которые действуют на международном рынке и фактически вышли из-под регулирования в стране своего происхождения (Citigroup, UBS и др.). Что касается глобального регулятора, то в декларации по итогам саммита говорится о комплексном реформировании существующих институтов (МВФ и ВБ), предлагается расширить Форум Финансовой Стабильности за счет стран с развивающейся экономикой, главным образом стран БРИК [4].

Подводя итог вышеизложенному следует сказать, что слабость действующих регуляторов в том, что секторы глобальных финансовых рынков оказались вне зоны регулирования, анализа и статистики. Создание нового глобального регулятора, наделенного полномочиями контролировать глобальную экономику, должно предполагать включение представителей всех основных стран. Международные организации, не включающие развивающихся гигантов, не смогут действенно регулировать экономические процессы.

Мировая экономика и правительства развивающихся стран должны находиться в центре новой структуры управления. Институциональные реформы должны охватывать не только финансовое регулирование, но и экономический менеджмент, направленный на снижение дисбалансов в мировой экономике.

Литература:

1. Б. Мур. Глобальная нестабильность, социальный беспорядок и международные перемены - http://www.anticrizis.com.ua

2. Стрекозы на снегу - http://www.kriza.com.ua

3. Банки, государства и финансовые кризисы - http://www.prostobankir.com.ua

4. «Вашингтонская декларация» глобальных профсоюзов к кризисному саммиту «Большой двадцатки» - http://www.prostobankir.com.ua