асистент кафедри фінансів Чобанюк Н.В.

Буковинської державної фінансової академії, м.Чернівці

Удосконалення ринку Forex

«Гроші - загальне надбання. Кожному дозволено брати стільки, скільки він хоче, - за умови, що він це може» - так казав Вільям Швебель [4] .

В XXI столітті це стало реальним завдяки Інтернету. Звичайно ж, ми знайомі з деякими можливостями усесвітньої павутини, але далеко не всім відомо, що Інтернет став інструментом заробітку. Освоїти новий бізнес через усесвітню павутину нам дозволяє ринок Forex.

Займатися біржовими операціями можна і удома, сидячи за рідним комп'ютером. Торгівля на ринку Forex відбувається за допомогою телекомунікаційних зв'язків, тобто цей ринок глобально поширений в Інтернеті.

Суть полягає в тому, що по всьому світу банки, крупні інвестори і, звичайно, трейдери торгують між собою валютою різних країн. Сумарний об'єм цих операцій перевищує 3 трильйони доларів США в день. Це і є ринок Forex. По своїй структурі він і сам нагадує Інтернет - нікому не належить, ніхто не може їм управляти, і все залежить від «гравця» [1].

Конверсійні операції (Forex Exchange Operations) — це угоди між учасниками валютного ринку щодо обміну грошових сум, номінованих у валюті однієї країни, на валюту іншої країни за узгодженим курсом на визначену дату.

Залежно від терміну виконання конверсійні операції поділяються на:

— поточні (типу spot (спот));

— строкові (типу forward (форвард), swap (своп), option (опціон), futures (ф'ючерс)).

Розрахунки за поточними конверсійними операціями spot здійснюються на 2-й робочий день після дня укладання угоди.

Згідно з діючою нормативно-правовою базою, комерційні банки в Україні можуть здійснювати поточні операції з датою валютування (проведення розрахунків) tod (сьогодні), torn (завтра), spot (на 2-й день).

На практиці застосовуються два види котирування поточного обмінного валютного курсу — пряме і непряме.

Пряме котирування — це позначення кількості національної валюти за одиницю іноземної. Пряме котирування валютних курсів із використанням долара США як базової валюти застосовується у більшості країн світу, в тому числі в Україні.

Непряме котирування - це позначання кількості іноземної валюти за одиницю національної. Непряме котирування є зворотним щодо прямого котирування.

Застосування непрямого котирування валютних курсів в сучасних умовах досить обмежене. Так, на сьогодні за цим методом визначається курс долара США до англійського фунта стерлінгів, євро тощо.

Комерційні банки на практиці здійснюють котирування валютних курсів з виставленням двох позначень — курсу попиту (bid) і курсу пропозиції (offer).

Суть торгових операцій полягає в постійній зміні курсу різних валют по відношенню один до одного під впливом різних чинників. На цьому і засновано отримання прибутку на валютному ринку, причому прибуток можна отримувати при будь-якому напрямі зміни валюти. Арифметика тут проста. Її сенс зводиться до того, щоб дешевше купити і дорожче продати. І навпаки.

Ринок Forex працює 24 години на добу і обмін валюти протягом всього робочого тижня не припиняється. У кожному з часових поясів, будь то Лондон, Нью-Йорк, Токіо, Гонконг або Сідней, є дилери, охочі котирувати валюту.

Ринок Forex продовжує залишатися найбільшим сегментом світових фінансів. Цим самим він є найбільш цікавим для інвесторів. Про це свідчать результати спеціального дослідження, проведеного Банком Міжнародних Розрахунків (BIS). За його даними, незважаючи на світову фінансову кризу, за останні три роки денний обсяг торгів на валютному ринку зріс на 20 %, досягнувши значення 4 трлн. дол. США [2].

Одним із найбільш яскравих і значущих моментів проведеного дослідження стали дані про те, що за останні три роки структура учасників валютних торгів зазнала суттєвих змін. Найактивнішими гравцями на Forex стали не банки, а різні фонди (пенсійні, інвестиційні, страхові компанії тощо), частка яких у 2010 році досягла 48% (1,9 трлн. дол.) у загальному обороті валютних торгів. Таким чином, можна зробити висновок, що Foreign Exchange Market із кожним роком стає все «ліберальнішим» і торгівля на ньому вже не є прерогативою винятково банківських структур.

На даний час ключову роль на Forex відіграють зовсім інші особи, що переслідують як спекулятивні, так і інвестиційні цілі. Відповідно, торгують «нові» учасники як із банками, так і між собою, обминаючи посередників. На цьому тлі протягом останніх десяти років активно розвиваються альтернативні (позабіржові) торгові системи.

Серед подібних альтернативних систем найбільше поширення одержали так звані ECN-технології. Electronic Communication Network (ECN) – це позабіржова торговельна система (ВТС) для здійснення угод купівлі-продажу фінансових інструментів (у тому числі валют), яка усуває роль посередників, безпосередньо пов’язуючи продавців і покупців.

Усі ордери, що вводяться у ВТС, надходять до загального реєстру наказів, що є певною базою даних. Далі система автоматично співвідносить заявки трейдерів, і в разі збігу їхніх істотних параметрів (актив, ціна, кількість) накази на купівлю і продаж автоматично виконуються.

Трейдери отримують доступ до різних рівнів котирувань, що передбачає отримання різного обсягу інформації про присутніх на ринку маркет-мейкерів, їхні ціни і поточні обсяги торгів. Досліджуючи найближчі котирування та обсяги на продаж і купівлю тієї чи іншої валюти, учасники-передплатники ВТС можуть оцінити попит, здатний вплинути на існуючі найкращі ціни bid і ask. При цьому ВТС дають можливість торгувати «всередині спреду», тобто змінювати його величину (позичати спред), виставляючи власні ордери. Таким чином, кожен клієнт отримує унікальну можливість впливати на ринок, стаючи, по суті, окремим маркет-мейкером [3].

Раніше фізичні особи з невеликим капіталом, які бажали торгувати на валютному ринку, могли задовольнятися лише послугами дилерських центрів (ДЦ), що приховувало ряд суттєвих проблем. Адже при торгівлі через ДЦ другою стороною з операцій виступає конкретна компанія, в якій трейдер відкрив торговий рахунок. Ця компанія часто купує і продає валюти без використання зустрічних ордерів, займає позицію, зворотну клієнтській, і несе пов’язані з нею ринкові ризики. В такій ситуації виникає «конфлікт інтересів», коли дилінговий центр заробляє не тільки на спреді, але й на програші клієнтом коштів депозиту.

Наявність «прямого доступу» вигідно вирізняє ECN-технології і від дилінгової системи торгів (Dealing Desk). До того ж, у випадку з ВТС відсутність дилера передбачає моментальне виконання заявок, оскільки немає необхідності в ручній обробці наказів [2].

Розвиток ECN-систем і розширення їх частки на ринку не обов’язково означає витіснення з валютного сегменту традиційних гравців в особі банків. Навпаки, останні в разі гнучкої та далекоглядної політики можуть досить успішно інтегруватися в нові технології, що вже спостерігається в рамках західних ECN, де великі банки стають учасниками позабіржових торгів, надаючи додаткову ліквідність. У цьому випадку кредитна організація, як правило, бере на себе функції маркет-мейкера, отримуючи доступ до нових (чи, ще точніше, «чужих») клієнтів. Активне використання подібної схеми може дозволити колись «привілейованим» валютним учасникам зберегти частку на мінливому Foreign Exchange Market.

Література:

1. Васюренко О.В. Банківські операції / О.В. Васюренко – К.:Знання-Прес. -2003. – 503с.

2. Фінансовий ринок України/ Торгові новації на ринку Forex/ - 2011, №2.

3. Механічні торгові системи на Forex [Електронний ресурс] - Режим доступу: www.forex.donetsk.ua

4. Что такое Forex? [Електронний ресурс] - Режим доступу: www.teletrade.com.ua