Солдатова Ю. Г., Александрова А. Н.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского, Украина

ПЕРСПЕКТИВЫ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ

Уже более 10 лет существует рынок ценных бумаг в Украине. Актуальность данной темы для переходной экономики Украины достаточно велика. Рынок является сложной многофункциональной и комплексной структурой, которая включает как рынок товаров и услуг, так и рынок финансовых ресурсов. Благодаря выпуску и обращению ценных бумаг обеспечиваются инвестиционные процессы, автоматический перелив средств в наиболее эффективные отрасли экономики, в первую очередь, и на рыночных условиях средства могут получить наиболее жизнеспособные и прибыльные рыночные структуры. В результате поворота к рыночной экономике за последние 8-10 лет в экономической жизни нашей страны, появилось в экономической деятельности новое, интересное и перспективное направление - выпуск различных ценных бумаг и операций с ними [3].

Целью данной работы является исследование процесса формирования рынка ценных бумаг в Украине.

Сегодня в Украине продолжается активное развитие рынка ценных бумаг, формирования его инфраструктуры. Так как, рынок ценных бумаг - зеркало всей экономики, он может сыграть большую роль в развитии нашего государства. Но успешное достижение этой цели зависит от создания необходимой правовой базы в сфере ценных бумаг.

В нашей стране возможности разработки высококачественных нормативных документов существенно сужаются. После принятия Верховной Радой 16 июля 1990г. “Декларации о государственном суверенитете” начался процесс формирования правовой базы для создания и функционирования рынка ценных бумаг. К группе законодательных актов, которые сегодня регулируют отношения на украинском фондовом рынке, в первую очередь, следует отнести Законы Украины “О собственности”, “О ценных бумагах и фондовом рынке”, “О хозяйственных обществах”, “О приватизационных бумагах”, “О банках и банковской деятельности” и другие. Дальнейшее развитие украинского рынка ценных бумаг, увеличение его активов и объемов, указало на необходимость оперативного закрытия дыр в законодательстве. Это произвело к разработке и принятию в 1995-1999гг. большого количества подзаконных актов. К этой группе подзаконных актов относятся: Указы Президента “Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях”, “Об электронном обращении ценных бумаг и Национальном депозитарии” и другие [1; 2].

Более целенаправленная работа в направлении усовершенствования законодательства Украины в сфере ценных бумаг началось после принятия Указа Президента Украины от 12 июня 1995г. “О государственной комиссии по ценным бумагам и фондовом рынке”. Она была создана с целью реализации единой государственной концепции развития фондового рынка. Следующим важным шагом стало принятие Верховной Радой постановления от 25 сентября 1995г. “О концепции развития и функционирования фондового рынка Украины”. Основным событием, значительно повлиявшим на фондовый рынок, стало принятие Закона Украины “О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине”. Важным событие на фондовом рынке Украины стало внесение изменений в 1996г. в Закон Украины “О ценных бумагах и фондовом рынке”[2].

Все выше перечисленные правовые документы, на сегодняшний день составляют правовую базу функционирования рынка ценных бумаг в Украине.

Сердцем национального рынка ценных бумаг с самого начала его формирования была и сегодня остается Украинская фондовая биржа, созданная и зарегистрированная Кабинетом Министров Украины осенью 1991 года. За эти годы биржа сформировала распространенную сеть региональных центров, филиалов и брокерских контор, которые функционируют во всех областях Украины. Все больший размах приобретают биржевые торги акциями, облигациями, векселями, производными от ценных бумаг ¾ опционами и фьючерсами. Деятельность субъектов на украинском рынке ценных бумаг регулируют два основных законодательных акта Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18 июня 1991 года и Указ президента Украины "Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях" от 19 февраля 1991 года. Приказом Министерства финансов Украины от 20 июля 1995 года №123, зарегистрированным Министерством юстиции 24 июля 1995 года №233/769, утвержден "Порядок выдачи разрешения на проведение деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, как исключительной деятельности". Этот документ устанавливает не только перечень и правила подачи документов и получения разрешения на работу с ценными бумагами, но и государственный контроль за совершением операций с ними [3].

Но, еще раз необходимо отметить, что рынок ценных бумаг в Украине развивался и формировался, в первую очередь, за счет приватизации государственных предприятий. А в связи с тем, что этот процесс не бесконечен, можно смело говорить, что в ближайшем будущем, он исчерпает себя. Таким образом, на сегодняшний день, можно сказать, что после завершения процесса приватизации, существует очень мало предпосылок к дальнейшему развитию рынка ценных бумаг в Украине [2].

Что бы избежать такого положения вещей, в Украине необходимо, во-первых, принять новую законодательную базу, так как 10 лет назад, когда принимался Закон Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже”, мало кто из депутатов вообще понимал, что такое рынок ценных бумаг. И, во-вторых, необходимо на общегосударственном уровне принять меры по восстановлению доверия населения к ценным бумагам.

Литература:

1. Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18 июня 1991 года № 1201 – ХІІ Ст. 508.

2. Череп А.В. Инвестирование [ТЕКСТ]: Учебник. - К.: Кондор, 2006. - 398 с.

3. Грідасов В. М., Кривченко С. В., Ісаєва О. Є. Інвестування: [ТЕКСТ] Навчальний посібник. – К.: Центр навчальної літератури, 2007. – 164 с.