Митрахович Т. Н.

Волгоградский государственный технический университет

Прогнозирование конкурентных позиций паевых инвестиционных фондов на российском финансовом рынке

При прогнозе конкурентных позиций паевых инвестиционных фондов (ПИФов) на российском финансовом рынке необходимо учитывать как объективные, так и субъективные причины, которые могут влиять на данный процесс. Чтобы выявить реальные возможности ПИФов занять значительную долю на рынке, необходимо проанализировать потенциал изменения состояния внешней среды и внутренней среды конкурентоспособности ПИФов.

Исследование внешней среды с учетом факторов внешней среды показывает, что группа финансово-экономических факторов наименее изменчива, и в меньшей степени может адаптироваться под требования ПИФов. Можно сделать вывод, что рост доходов населения идет достаточно медленно, поэтому не стоит в ближайшие 3-5 лет ожидать значительного увеличения размера потенциального рынка сбыта услуг ПИФов. Если в настоящее время число потенциальных потребителей услуг ПИФов составляет около 12% населения, то можно ожидать роста размера данной группы приблизительно до 16-20% в течение ближайших 3-5 лет.

Что касается дальнейшего развития финансового рынка и его инфраструктуры, то в целом, все же следует ожидать роста размеров отечественного финансового рынка. Данное предположение подтверждается большим количеством выпусков ценных бумаг новыми игроками фондового рынка в 2005-2007 гг. То есть у ПИФов появляется большее количество возможностей для диверсификации своих портфелей.

Что касается группы регулятивных факторов, то здесь прогнозы неоднозначны. Несмотря на заявления регулирующих органов о ведущейся работе по совершенствованию механизмов финансового рынка, некоторые проблемы, например, неразрешенные вопросы с налогообложением, существуют уже давно. Таким образом, вероятнее всего, законодательство будет совершенствоваться довольно медленно.

Анализ группы социальных факторов показывает, что данная группа может быть подвержена значительным положительным изменениям за счет активной политики как государства, так и маркетинговых мероприятий управляющих компаний. На рынок вступает новая категория молодых лиц, которых не коснулся отрицательный опыт пользования услугами финансовых пирамид, а также неудачный опыт вложения средств в сберегательный банк в эпоху существования СССР. Они активно пользуются современными финансовыми инструментами, Интернет-технологиями, получают образование в области биржевых операций, следовательно, появляется новое поколение вкладчиков, доверяющих финансовому рынку и осознающих выгоды от финансовых вложений. И именно из этих лиц в дальнейшем будут формироваться ряды вкладчиков ПИФов.

Относительно совершенствования деятельности и функционирования ПИФов на российском рынке, можно ожидать, что в ближайшие 3-5 лет основным способом распространения услуг ПИФов станут прямые продажи. Одновременно управляющие компании, у которых отсутствуют возможности значительного расширения сети прямых продаж, обратят внимание на такие способы продажи услуг, как финансовые супермаркеты и банки. Что касается достижения более высокого уровня ликвидности паев ПИФов, то если будет выбран способ распространения услуг ПИФов с помощью прямых продаж, то биржевому обращению паев будет уделяться меньшее внимание. В таком случае высокая ликвидность паев будет достигнута в более отдаленной перспективе. Исходя из имеющихся в прессе данных относительно повышения прозрачности предоставления услуг ПИФов, можно сделать вывод, что данный процесс может пойти достаточно быстро. В ожидание конкуренции со стороны западных инвестиционных фондов в России ожидается принятие более строгих стандартов отчетности о деятельности фондов, что сделает их еще более прозрачными.

Также необходимо рассмотреть проблему повышения четкости следования инвестиционной стратегии фирмы. Данный вопрос напрямую связан с повышением уровня финансовой грамотности населения, в том числе и инвесторов ПИФов. Когда инвестор научится анализировать и сопоставлять результаты деятельности различных фондов, то у него возрастут и требования к качеству управления активами фонда. А пока инвестора заботит лишь численный размер дохода, фондам выгодно иметь возможность более широко варьировать свою стратегию.

Анализ издержек функционирования ПИФов показывает, что в настоящее время управляющие компании не занимаются проблемой их снижения. Пока среди различных институтов коллективного инвестирования ПИФы – наиболее узнаваемый продукт, и приобретатели услуг ПИФов не предъявляют требований к снижению стоимости услуг, принимая размер стоимости за данное, как необходимый элемент деятельности фондов. Но по мере развития финансового рынка, эта проблема может обостриться, особенно с приходом иностранных инвестиционных фондов.

Таким образом, на перспективы конкурентного положения ПИФов оказывает влияние большое количество разнонаправленных факторов, однако, в целом, превалируют факторы положительной направленности, следовательно, можно ожидать повышения конкурентоспособности ПИФов на российском финансовом рынке по сравнению с другими финансовыми институтами.

Список использованной литературы:

1. Ладыгин, Д. Высшие портфельные достижения / Д. Ладыгин // Деньги. – 2006. – №7. – С. 42-48.

2. Лифиц, И. М. Теория оценки конкурентоспособности товаров и услуг / И. М. Лифиц. – М.: Юрайт-М, 2001. – 414 с.

3. Очковский, Е. Розничный продукт для розничного инвестора / Е. Очковский // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №20. – С. 68-74.

4. Рубченко, М. Ликвидность возвращается / М. Рубченко // Эксперт. – 2005. – № 28. – С. 46-51.