Титова В.С., Герасимова М.М.

ГОУ ВПО «Сибирский государственный технологический университет»

Лесосибирский филиал

г. Лесосибирск, Россия

Оценка эффективности лизинга производственно-технологического оборудования

Переход к рыночной экономике в России требует перестройки промышленности, для чего необходимы инвестиции. В связи с этим наряду с традиционными формами инвестирования большой интерес представляет лизинг, который может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом. Лизинг – кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины).

Одной из важных проблем лизингового бизнеса является определение размеров лизинговых выплат и общей стоимости лизинга. При традиционном подходе стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений, платы за используемые кредитные ресурсы, комиссионных выплат, платежей за дополнительные услуги лизингодателя с учетом того, что лизингодатель вносит в бюджет налог на добавленную стоимость.

Величина причитающихся лизингодателю амортизационных отчислений насчитывается по формуле [1]

где - балансовая стоимость оборудования;

- срок действия договора о лизинге;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление, %.

где T - полный срок амортизации оборудования.

Плата за используемые кредитные ресурсы вычисляется как

где - процентная ставка за пользование кредитными ресурсами;

K- величина кредитных ресурсов, привлекаемых для проведения лизинговой операции.

,

где - стоимость оборудования на конец года; ; .

Размер комиссионных выплат (интерес лизингодателя) определяется из соотношения

;

где - ставка комиссионного вознаграждения.

Помимо указанных сумм лизингополучателем должны быть возмещены дополнительные расходы лизингодателя - командировочные расходы, расходы на рекламу и т.д., а также дополнительные услуги. Следовательно, в общую стоимость лизинга должны быть включены и платежи на дополнительные услуги:

,

где - платежи за i - й вид услуги.

Величина налога на добавленную стоимость вычисляется из соотношения:

,

где - ставка налога на добавленную стоимость.

Таким образом, суммарная стоимость лизинга составляет

.

Определив величину стоимости лизинга, можно рассчитать объемы лизинговых платежей в зависимости от выбираемой по соглашению между лизингодателем и лизингополучателем стратегии. Так, используются методы расчета лизинговых платежей, учитывающие стоимости объекта лизинга, срока контракта, процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов. При этом применяют поправочные коэффициенты: остаточной стоимости, при уплате аванса, отсрочке первого платежа.

Платежи, как правило, вносятся по согласованному сторонами графику, и могут иметь периодичность ежемесячную, ежеквартальную или ежегодную. Единовременные платежи в виде аванса осуществляются в сочетании с периодическими взносами, если они оговорены в соглашении сторон. В зависимости от финансового состояния лизингополучателя в соглашении может оговариваться порядок выплаты лизинговых платежей равными долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от условий. В условиях стабильной экономики можно считать первоначальную стоимость лизинга совпадающей с общей его стоимостью.

Оценим эффективность лизинга на примере деревообрабатывающего предприятия. Взят кредит на приобретение станка в размере 450 тыс.руб. на 3 года (. Норма амортизации - 20%, процентная ставка банка - 20%, комиссионные выплаты лизингодателю – 5%. Предусматриваются ежегодные выплаты равными частями. Определим стоимость имущества в период лизинга.

Таблица 1 – Стоимость имущества в период лизинга

Период (год)	Сумма погашения стоимости имущества	Неоплаченная стоимость имущества
1	150	450
2	150	300
3	150	150
Итого	450	-

На основании данных таблицы 1 найдем среднегодовую стоимость имущества.

Таблица 2 – Среднегодовая стоимость имущества

Стоимость имущества	1 год	2 год	3 год
на начало года	450	300	150
на конец года	300	150	-
среднегодовая	375	2258	75

Рассчитаем элементы, входящие в стоимость лизинговых платежей:

· амортизация : 450 *20 *3 /100 = 270 тыс. руб.;

· плата за кредит : 1 год: 375*20% = 75 тыс. руб., 2 год - 45тыс. руб.,

3 год: 15 тыс. руб.;

· комиссионные выплаты для 1 года: 375*5% = 18,75 тыс. руб., (для других периодов расчет аналогичен);

· НДС начисляется как 18% на полученную выручку;

· плату за дополнительные услуги определим как 5% от общей величины выплат.

Расчет лизинговых выплат сведем в таблицу.

Таблица 3 - Определение лизинговых выплат, тыс. руб.

Периодичность выплат	Амортизация	Плата за кредит	Комиссионные	Выручка по сделке	НДС	Дополнительные расходы	Лизинговые выплаты
1	90	75	18,75	93,75	16,875	10,03125	210,656
2	90	45	11,25	56,25	10,125	3,1275	159,502
3	90	15	3,75	18,75	3,375	2,2425	114,367
Итого	270	135	33,75	168,75	30,375	15,40125	484,526

Таким образом, общий размер платежа составит 484,526 тыс. руб.

Предположим, что имеются финансовые средства для закрытия лизинговой сделки на втором году. В этом случае лизингополучатель должен выплатить:

1. Все не выплаченные лизингодателю лизинговые выплаты , равные разнице между лизинговым платежом и фактически произведенными выплатами .

2. Остаточную стоимость имущества лизинга на момент окончания срока лизинга.

3. Неустойку , которая определяется из соотношения

где – среднегодовая стоимость имущества.

_{Среднегодовая стоимость имущества за период с момента прекращения лизингового соглашения до полной амортизации имущества составит: = 75 тыс.руб. Неустойка = 18,75 тыс.руб. Неоплаченная сумма лизинговых выплат составит = 484,526- 114,367 = 370,159 тыс. руб. Общая стоимость закрытия сделки = 370,159+18,75 = 388,909 тыс.руб. С учетом лизинговых выплат за первые 2 года действия лизингового соглашения лизингодатель получит 759,067 тыс.руб. (388,909+210,656+159,502).}

_{С экономической точки зрения лизинговые платежи не должны быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство. На основании расчетов можно сделать вывод о том, что данный кредит эффективен, поскольку за 3 года переплата предприятия составит 34,526 тыс. руб., что в условиях инфляции является незначительным.}

_{Библиографический список}

_{1. Лещенко М.И. Основы лизинга. – М.: Финансы и статистика, - 2000. – 336 с.}