Экономічні науки/16
Студент Колосовський С.В.
Донецький
національний університет економіки і торгівлі
імені Михайла
Туган-Барановського
Іпотечна криза в США та
її вплив на подальший розвиток країни
Після
розпаду СРСР Сполучені штати Америки
стали лідерами у світі завдяки своїй економіці. США займають провідне
місце у міжнародних процесах, є членами
у всіх світових інститутах, таких як
ООН, МВФ, Міжнародний банк реконструкцій та розвитку та інших і відіграють там
не останню роль. Економіка США є найпередовішою серед інших і задає тон для розвитку інших країн, тому вивчення
процесів та тенденцій, що відбуваються в країні є актуальним питанням.
Економіка Сполучених Штатів Америки має глибинні
структурні проблеми, при яких зайнятість в США в промислових секторах під
тиском імпорту з Китаю і перенесення робочих місць в країни, що розвиваються,
падає. Не менш важлива причина падіння
ефективності економіки США - це
неймовірні військові витрати Пентагону, у т.ч. на війну в Іраці. Але
найголовніше – штучна стимуляція
економіки за рахунок грошового накачування, хронічного дефіциту бюджету і
зростання державного боргу.
Таке грошове накачування вилилося у кризу в сфері
іпотечного кредитуванння. Цей процес відбувався наступним
чином. Банкротство крупних міжнародних компаній сприяло вповзанню в рецесію, що
наступила в 2001 р. Щоб виправити
ситуацію Алан Грінспен, що знаходився
тоді на посту глави Федеральної резервної системи (ФРС), понизив ставку за
період з 2001 по 2003 з 6,0 до 1 %, при цьому уряд збільшив державні
витрати (при зниженні податків), що зумовило стрімке зростання дефіциту бюджету
(до цього в перебігу декількох років що зводиться з профіцитом) майже в 2,6
рази з 158 млрд. дол. у 2001 р. до 412 млрд. долл. у 2004 р., дефіциту платіжного балансу майже в два
рази з 415 млрд. дол. за 2000 р. до 850
млрд. долл в 2006 р. (6.5 %
ВВП), а також зовнішнього боргу, що виріс майже в 2,3 рази, - з 3,865 трлн дол. до 9 трл. дол восени 2007
року. Все це відбувалося за адміністрації Буша. Дешеві гроші сприяли активному
зростанню як на фондовому ринку, де зростання індексів з 2003 р. по 2007 р.
склало понад 60 %, так і на ринку нерухомості, що пережив справжній
спекулятивний «бум», що ріс в 2002-2005 роках
темпами декілька десятків відсотків у рік. Значна частина операцій з
покупки будинків перевищили реальний попит і були здійснені сподіваючись на
прибуток з урахуванням зростання цін. Банки стали пропонувати населенню витончені банківські
продукти, що переносили первинні платежі
в майбутнє, у ряді банківських продуктах
первинний внесок при покупці будинку був обнулений. Позичальники стали
брати кредити з плаваючою ставкою, яка на той момент здавалася невисокою.
Зростання економіки США в 2005-2006 р.р. склало близько 3,2 %. Алан Грінспен
став поступово підвищувати ставку з 1% на середину 2004 р. до 5,25% до літа 2006 р. Позичальники потрапили в процентні лещата, їх щомісячні процентні
витрати за 2003-2006 р.р. збільшилися приблизно на 35 %, в середньому з 840 до
1132 дол. У 2007 році за рахунок зростання неповернень ринок нерухомості пішов
вниз, банки стали втрачати гроші. Переоцінивши ризики банки стали закривати
ліміти один на одного, іпотечні облігації впали в ціні, нові випуски не знайшли
покупців. На ринку виник дефіцит
ліквідності, викликаний втратами позичальників і банків і переоцінкою ризиків
учасниками ринку.
Все це одразу відбилося на макроекономічних показниках
країни. Наприклад, на рисунку 1 показано як відбилася іпотечна криза,
розпочавшаяся у четвертому кварталі, на
темпах приросту реального ВВП за 2007.
Рисунок 1 –Щоквартальний
темпи приросту реального ВВП США у
2007році (% за квартал), [5]
Президент Буш
озвучив план по санації економіки, в основу якого лягли пропозиції щодо
стимулювання витрат шляхом податкових відрахувань. Проте ринки розцінили ці
заходи як недостатні і продовжили падіння. Сенат 8 лютого 2008 р. затверділ цю
програму. Сума допомоги економіці повинна скласти близько 167 млрд. дол, у
вигляді податкових відрахувань приблизно для
117 млн. сімей в межах від 600 до
1200 дол. на сім'ю. В той же час
зрозуміло, що ці заходи направлені не безпосередньо на розв'язку іпотечного
питання, а більшою мірою - на підтримку попиту.
Зростання в
будівельному секторі підтримує національну економіку, але він себе
вичерпав - ринок затоварений як будинками виставленими
на продаж по неповоротних кредитах, так і будинками купленими сподіваючись на
перепродаж. Все це було викликано минулим циклом зниження ставки. За станом на
листопад 2007 р. продажу нових будинків впали з 987 тис. дол. У 2006 р. до 647
тис. дол., тобто на 34%, будівництво нових будинків на грудень 2007 р. впало з
1629 тис. дол. у 2006 р. до 1006, тобто на 38 %, середня вартість
будинку знизилася за той же період з 221,6 до 208,4 тис. дол, тобто на 6 % . По
деяких оцінках, падіння цін продовжитися до 2011 року і може скласти в
середньому близько 10 %, а у ряді міст 18-28 %.
Але не дивлячись на цю негативну тенденцію від США
очікують непогані макроекономічні результати. Наприклад, Міжнародний Валютний фонд прогнозує такі результати:
1) поступове стабільне зростання реального ВВП США, який показано на рисунку 2.
Рисунок
2 – Прогноз росту реального ВВП США (трил. дол.), [5]
2) Пргноз зростання
інфляції в США.
Рисунок 3 – Прогноз
щорічного зростання інфляції в США (%),[5]
Згідно з рисунком 3 МВФ передбачає різке скорочення росту
інфляції у 2009 році з 3,018% до 1,98%;
з 2009 по 2011 рік планомірне зростання інфляції до 2,413 %, а до 2013 року
зменшення розміру до 2,23%.
3) В даний час американська економіка функціонує далеко
не на повну потужність. Поступово це почне приводити до підвищення безробіття.
Рисунок 4
– Прогноз рівня безробіття в США до 2009 року (%),[5]
За прогнозом Міжнародного Валютного фонду рівень безробіття в 2008 складатиме 5,375% до всього
працездатного населення, а у 2009 році –
6,3%.
4) Показники пасивного сальдо поточних операцій США і
надалі поліпшуватимуться. Очікувана вже тривалий час корекція разючого по
масштабах глобального дисбалансу нарешті почалася. Зниження темпів зростання
економіки США, мабуть, позначиться явніше, ніж в інших країнах. Крім того, курс
долара знизився за останні п'ять років більш ніж на 20% (у реальному товарному
виразі). За прогнозом Global Insight пасивне сальдо платіжного балансу
знизиться – з 755 млрд. дол. в 2007 році до 659 млрд. дол. в 2008 році.
5) Обсяг інвестицій за прогнозами Міжнародного Валютного фонду буде зменшуватися.
Рисунок 5
– Прогноз обсягу інвестицій у відсотках по відношенню до ВВП США, [5]
Цей показник продовжуватиме зменшуватися до
2009 і становитиме 16,36%, в порівнянні у 2006 він становив 20,3%.
6) загальний державний борг США буде збільшуватися.
Рисунок 6 – Прогноз росту загального державного боргу
(млрд. дол.), [5]
Як видно з рисунку 6 у 2008
року борг США становитиме 6803,980 млрд. дол., а у
2009 - 7,496.076 млрд. дол.
Таким чином перед економікою
США стоять декілька економічних проблем, серед яких одна дуже серйозна – криза
у сфері іпотечного кредитування. Саме тому економіка США в даний час
перебуває у стані спаду й для виходу з цього стану США необхідно перш за все
зосередитися на подоланні іпотечної кризи, щоб вона не переросла у
загальнофінансову. За прогнозами аналітиків та МВФ реальний ВВП країни буде
зростати до 2013 року і становитиме 13,321 трлн. дол. Обсяги експорту та імпорту будуть також
збільшуватися до 2011 року, торговельне сальдо залишатимиться від`ємним. Обсяг інвестицій
в економіку США буде зменшуватися. Такі негативні показники як державний
борг та безробіття зростатимуть, інфляція ж з 2009 року буде збільшуватися, але
досить повільними темпами. Тобто
іпотечна криза не буде значною мірою відбиватися на подальшому розвитку країни.
Література:
7.
http://www.moneyback.ucoz.ru/