Экономические науки/6.
Маркетинг и менеджмент.
Дімітрюк Інна Василівна
Науковий керівник: Петращак
О.О.
Буковинська державна
фінансова академія
СТАН ТА ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ
ІНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГУ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ
УКРАЇНИ
Актуальним на сьогоднішній день постає питання фондового ринку та його
забезпеченості інтернет-ресурсами. Це виражається, в першу чергу, в повсюдній
заміні традиційних голосових торгів на електронні, де постановка заявок
учасниками здійснюється через спеціалізовані термінали, що дають доступ до
біржових електронних торговельних систем (ЕТС).
До появи ЕТС взаємодія між учасниками ринку здійснювалася напряму або через
посередників – біржових дилерів. Після появи ЕТС роль посередника на міждиллерському
ринку істотно змінилась, оскільки взаємодія між дилерами стала
багатосторонньою. З розвитком телекомунікацій багато бірж розробили
автоматизовані системи віддаленого доступу до свого торговельного майданчика,
які функціонують в рамках захищеної мережі.
Важливим етапом розвитку ЕТС стала організація доступу до найбільших
міжнародних біржових і позабіржових торговельних систем з використанням мережі
Інтернет як глобальної розподіленої інфраструктури передачі даних для
здійснення інвестицій на світових фондових ринках. Нова технологія, що одержала
назву Інтернет-трейдингу [1], привела до перегляду основних економічних моделей
і концепцій функціонування світових фінансових ринків в цілому, виникненню
принципово нового конкурентного середовища, розробці технологічних стандартів,
появі нових гравців, торговельних майданчиків і фінансових інструментів. На
сьогоднішній день світові обсяги торгівлі цінними паперами через Інтернет
оцінюються в сотні мільярдів доларів США в рік з потенціалом зростання до
декількох трильйонів в найближчі декілька років.
Для здійснення Інтернет-трейдингу на комп’ютер клієнта встановлюється
спеціальна програма (торговельний термінал віддаленого доступу на біржі), яка
при підключенні до Інтернет показує біржові ціни на фінансові інструменти у
поточний момент часу в цифровому і графічному вигляді та дозволяє здійснювати
операції купівлі–продажу цінних паперів у режимі реального часу. Сучасні
системи Інтернет-трейдингу, окрім стандартних можливостей отримання
котирувальної інформації, простої аналітики і виконання замовлень на купівлю і
продаж акцій, все частіше комплектуються такими можливостями, як вбудований
технічний аналіз, експорт інформації у спеціальні програми аналізу даних,
маржинальне кредитування, автоматизація торговельних і бухгалтерських операцій,
онлайн-консультації з фахівцями тощо [3].
На російському ринку цінних паперів системи Інтернет-трейдингу почали
широко використовуватися у брокерській діяльності з 1999 року. Їх запровадження
дозволило відкрити ринок цінних паперів для дрібних і середніх інвесторів, в
основному з числа фізичних осіб. В Україні Інтернет-трейдинг на фондовому ринку
розвинутий досить слабо. Перешкод для створення електронного майданчика чимало:
фондовий ринок невеликий, багато акцій складно купити або продати через низьку
ліквідність, розробка і впровадження відповідних технологій для електронної
торгівлі коштують досить дорого. Все це пов’язано з тим, що український
фінансовий ринок є досить відокремленим від інших фінансових ринків, і сьогодні
лише розпочинається його інтеграція в систему міжнародних фінансових ринків.
Торгівля цінними паперами на фондовому ринку України здійснюється на
наступних фондових біржах та в позафондових торговельно-інформаційних системах:
Українська фондова бiржа (УФБ, http://ukrse.kiev.ua); Київська міжнародна фондова
біржа (КМФБ, http://www.kise-ua.com); Українська міжбанківська валютна біржа
(УМВБ, http://www.uice.com.ua); фондова біржа “ІННЕКС” (колишня Донецька
фондова біржа, http://www.innex-group.com); Придніпровська фондова біржа (ПФБ,
http://www.pse.com.ua); Українська Мiжнародна Фондова Бiржа (УМФБ,
http://www.uise.kiev.ua); Фондова біржа “Перспектива” (http://www.psptis.com.ua);
Східно-Європейська фондова біржа (СЄФБ, http://www.eese.com.ua); Перша фондова
торговельна система (ПФТС, http://www.pfts.com); Південноукраїнська
торгово-інформаційна система “Південь-Сервер” (ПТІС, http://www.utis.mk.ua).
Крім того, в серпні 2008 р. Антимонопольний комітет України надав дозвіл на
економічну концентрацію у вигляді створення ВАТ “Українська біржа”.
Засновниками біржі виступили російська фондова біржа РТС (http://www.rts.ru) та
провідні українські торговці цінними паперами [2].
Більшість експертів вважає, що найбільші перспективи на українському
біржовому ринку має ПФТС [3]. На початку червня минулого року керівництво ПФТС
оголосило про запуск проекту MICEX – NASDAQ OMX – PFTS Ukrainian Project.
Згідно цього проекту російська біржа ММВБ (http://www.micex.ru) впровадить на
ПФТС нову торговельну систему, створену на базі програмних продуктів бірж NASDAQ
OMX (http://www.nasdaq.com) і ММВБ. ПФТС уже створила найнеобхідніше для
запуску Інтернет-торгівлі – ядро і шлюз [4, 5]. У 2007 році про намір запустити
Інтернет-трейдинг заявляли також УМФБ та фондова біржа “ІННЕКС”. Однак, поки що
на обох біржах робота над системами Інтернет-трейдингу не ведеться.
Отже, базові умови для впровадження віртуальної торгівлі в Україні вже є. В
січні 2008 р. цю послугу своїм приватним і корпоративним клієнтам вперше на
вітчизняному ринку запропонувала інвестиційна компанія (ІК) lt&Taggart Securities
Ukraine (http://www.galtandtaggart.com.ua) [6].
Але для повноцінного запуску Інтернет-трейдингу в Україні є дві перешкоди:
недостатня готовність до цього біржі ПФТС і депозитарію “Міжрегіональний
фондовий союз”, а також нерозвинутість “ринку заявок”. Головна перешкода для
Інтернет-трейдингу була знята після прийняття закону про електронний
документообіг і електронний підпис. Але ще потрібен документ для маржинальної
торгівлі, що регулює взаємостосунки клієнта і його брокера, який може видати
клієнту кредит під заставу його портфеля цінних паперів [7].
Таким чином, хоча торгівля цінними паперами через Інтернет в Україні
сьогодні знаходиться на початковому етапі свого розвитку, перспективи цього
напряму не можна недооцінювати. Більше того, не дивлячись на всі проблеми, які
сьогодні властиві становленню вітчизняних фінансових Інтернет-технологій
(недостатність правової бази, необхідність посилення захисту інформаційних
потоків, підвищення якості каналів зв'язку тощо), вже можна констатувати
існування і динамічний розвиток Інтернет-індустрії на ринку цінних паперів.
Література:
1.Забезпечення
діяльності ринку фінансових послуг України// Фінанси України. -2008.- №3.- С.37-42.
2. Проблеми розвитку фондового ринку України.// Економіка і право. –
2008.-№2.-с.9-12.
3. РТС соблазняет украинских брокеров // http://www.expert.ru
4. Яка фондова біржа стане основною// http://www.in.gov.ua
5. Електронні біржі в Україні і світі – реалії 2008р.: від аферистів до
реалістів // http://business-fondy.blogspot.com/2008/08/2008.html
6. ПФТС уже создала самое необходимое для запуска Интернет–торговли – ядро
и шлюз. Интернет–трейдинг появится к лету //
http://www.cbonds.info/ua/rus/news/index.phtml/params/id/391204
7. Бумаги оценят в мегабайтах. ИК “Galt&Taggart Securities” запустила
Интернет–трейдинг // http://proit.com.ua/internet/2008/01/21/092725.html