Керівник: Дядечко Л.П. к.е.н. професор
Фуркало Н.М.
Донецький національний університет економіки і торгівлі імені Михайла
Туган-Барановського
СИНЕРГЕТИЧНИЙ ЕФЕКТ
ПРИ ЗЛИТТІ ПІДПРИЄМСТВ - ДЖЕРЕЛО ПІДВИЩЕННЯ ПРИБУТКУ
Останнє
десятиліття ознаменувалось безпрецедентним сплеском злиттів і поглинань
підприємств як в розвинених країнах, так і в тих, що розвиваються, які
забезпечують отримання отримання синергетичного ефекту. Вагомий внесок у розкриття сутності синергізму зробили такі вчені як
О.А.Єрманський, І.Ансофф,
Х.Ітамі, Р.Баззел та Б.Гейл, М.Портер, Р.Кантер, К.Кларк та К.Бреннан, Е.Кемпбелл, Саммерс Лачс та ін., але
воно потребує подальших досліджень.
Основним стимулом реструктуризації підприємств у вигляді злиття є отримання
й підвищення синергетичного ефекту, який забезпечується взаємопідсилюючою дією активів двох чи більше
підприємств. Синергетичний ефект набагато перевищує суму результатів дій
розрізнених підприємств.
Досягнення синергізму є кінцевою метою альянсів організацій, у яких різні
підприємства вчаться на прикладі один одного, отримувати різні вигоди зі свого
співробітництва [1].
Доведено,
що синергетичний ефект — це позитивний результат діяльності
системи відносно результатів її складових. Такий ефект описується формулою
"2 + 2=5". Це означає, що сумарний результат діяльності будь-якої
системи більший за суму результатів окремих організаційних елементів цієї системи.
За своєю природою синергечний ефект є організаційним ефектом. Тому завдання
полягає в тому, щоб знайти набір елементів і так по'єднати їх між собою,
використовуючи прогресивні форми організації, при якому синергія забезпечувала
б якісне і кількісне збільшення як потенціалу, так і результатів функціонування
системи і її складових частин [2].
На думку більшості дослідників, позитивний ефект від
злиття можна звести до трьох основних складових [3]:
-
формування ринкового потенціалу на основі
можливостей охоплення тих секторів ринку, в тому числі й географічних, які
недоступні для підприємства з меншим масштабним фактором;
-
накопичення ресурсного потенціалу синергії, що вивільняється при такому
об’єднанні не так легко здобути конкурентам, бо ця синергія перетворюється в
специфічний ресурс компанії, який збільшує свій масштабний фактор за рахунок
злиття;
-
збільшення організаційного потенціалу (підвищення
ефективності менеджменту в об’єднаній компанії).
В якості головного економічного показника синергечного ефекту
виступає наявність певного рівня чистого прибутку. Контрольним показником, який
дозволяє визначити, чи достатній отриманий обсяг чистого прибутку, є
рентабельність, а також характер її динаміки. Ці ж критерії можуть
використовуватися для визначення рівня конкурентоспроможності підприємства.
Крім того рекомендується тотожність: синергія всередині компанії = конкурентоспроможність у зовнішньому
середовищі [4].
Очікуваний ефект від синергії може призвести до
ряду змін у діяльності підприємства, а саме:
-
збільшити доходи за рахунок поліпшення каналів
збуту та їх спеціалізації, отримання
стратегічних переваг у конкурентному середовищі, посилення позиції на ринку;
-
знизити витрати за рахунок економії на масштабах,
на вертикальній інтеграції взаємодоповнюючих ресурсів;
-
знизити податки за рахунок більшого використання
позикових коштів і кращого використання
внутрішніх джерел інвестування;
-
знизити вартість капіталу та вартість розміщення
цінних паперів.
На збільшення прибутку у процесі злиття діяльності підприємств вливає
скорочення витрат та зниження податків, а саме податку на додану вартість та податку на прибуток.
Оскільки при злитті та об’єднанні акціонерних
товариств купівля-продаж (або дарування) активів відсутня, а відбуваються лише
реорганізація та правонаступництво, а також пов’язане з ними погашення одних
акцій шляхом обміну на емісію інших, то ПДВ такі операції не підлягають.
Законодавчо не передбачено для таких
випадків й податку на прибуток. Більше того, при такій реорганізації
підприємств навіть може бути мінімізований податок на прибуток за умови, що
підприємства, яке має значну суму накопичених збитків за даними податкової
декларації, поглинає прибуткове підприємство або, навпаки, прибуткове
підприємство поглинає збиткове. Тоді прибуток об’єднаної компанії, що виникає в
наступних за злиттям періодах, буде з метою оподаткування зменшуватися на суму
збитків до повного їхнього покриття відповідно до п. 6.1 ст. 6 Закону про
прибуток. Адже право на подібне зменшення об’єкта оподаткування, яким підприємство
володіло до проведення його реорганізації, переходить до
підприємства-правонаступника в складі всього майна реорганізованого
підприємства, і ніяких виключень на цей рахунок Законом про прибуток не
передбачено.
Також може мати місце і мінімізація ПДВ, якщо
зливаються підприємства, перед одним з яких бюджет має значну суму
заборгованості з відшкодування ПДВ, а в іншого постійно виникають більші
податкові зобов’язання з ПДВ. У такому випадку податкові зобов’язання з ПДВ в
об’єднаного підприємства повинні зменшуватися на суму податкового кредиту з
ПДВ, що перейшли до нього в порядку правонаступництва від реорганізованого
підприємства [5].
Проведене
дослідження дозволяє стверджувати, що синергія дозволяє підприємствам
максимально використовувати свої ресурси й навички, відкриваючи перед ними
безмежні можливості, які забезпечать зростання суми прибутку за рахунок
зменшення податкових виплат та зменшення суми збітків.
Література
1.
Бритов М.С. Синергетичний ефект в економіці [Електронний ресурс]. – Режим доступу URL: http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/2010_4/Makarenko_410.htm.
2.
Апопій В.В.
Організація торгівлі [Електронний
ресурс]. – Режим доступу URL: http://pidruchniki.ws/12601206/marketing/organizatsiya_torgivli_-_apopiy_vv.
3.
Рибалка П.М. Стратегія підприємства у
процесі злиття/поглинання в період глобалізації світової економіки [Електронний
ресурс]. – Режим доступу URL: http://ekonomistoff.ru/strategiya-pidpriyemstva-u-procesi-zlittyapoglinannya-v-period-globalizaciї-svitovoї-ekonomiki.
4.
Гальченко К. Синергія. Синергетичний ефект [Електронний ресурс]. – Режим доступу URL: http://www.confcontact.com/2012_03_15/
ek1_kovalev.php.