Экономические науки / 1. Банки и банковская система

 

д.е.н. Шелудько Н.М.

Державна установа «Інститут економіки та прогнозування НАН України»

 

Високий готівковий компонент грошової маси як фактор стимулювання тіньової економіки в Україні

 

Тіньова складова економічних відносин може по-різному впливати на попит на гроші, і відповідно, враховуватися при реалізації грошово-кредитної політики.

Особливості перебігу трансформаційних процесів в економічній системі України обумовили специфіку попиту на гроші, за яких на поточний на попит на гроші впливає ряд мотиваційних факторів, які не мають більш-менш постійного тренду в довгостроковій перспективі (наприклад, попит на іноземну валюту з боку домогосподарств як на засіб збереження заощаджень; попит на гроші підприємств в умовах платіжної кризи як на засіб платежу; попит на «довгі» гроші для фінансування інвестицій і технологічного оновлення, тощо).

Вказані обставини, в числі інших, обумовлюють наявність в Україні, на відміну від розвинутих економік, досить високої частки готівкового компонента грошової маси (див. табл.), причому стабільно високої (біля 30%) навіть при різній динаміці грошової пропозиції по агрегату М3.

В Україні на початковому етапі ринкових перетворень, коли ще не функціонували повноцінно національні органи грошово-кредитного регулювання і процеси в грошово-кредитній сфері регулювались на основі практики централізованого управління часів СРСР (1991–1992 рр.), не були поширені системи електронних платежів і не існувало в нинішніх масштабах тіньової економіки та корупційної складової, питома вага готівки в грошовій масі не перевищувала 20% (див. табл.).

По мірі змін у структурі вітчизняної економіки, які об’єктивно мали включати два етапи – «відсікання» потужностей по виробництву продукції, не затребуваних ринком, та розбудова нових потужностей і виникнення нових ринків (землі, нерухомості і т.п., які раніше не були охоплені ринковими відносинами), з урахуванням періоду наднизької монетизації економіки України (1995–1996 рр., коли рівень монетизації впав нижче 10%) мало відбуватися балансування готівкового компонента грошової пропозиції.

Таблиця

МОНЕТИЗАЦІЯ ТА ГРОШОВІ АГРЕГАТИ В УКРАЇНІ

Роки

Монетизація, %

М3*

М0/М3

М0

1991

61,9

–

0,13

–

1992

27,2

11 р.

0,2

16,7 р.

1993

17,10

19 р.

0,27

25,6 р.

1994

15,36

7 р.

0,25

6,2 р.

1995

9,31

213

0,38

3,3 р.

1996

9,99

135

0,43

154,1

1997

11,73

134

0,49

151,7

1998

13,77

125

0,46

116,7

1999

14,48

141

0,43

133,8

2000

15,66

145

0,40

133,6

2001

19,01

142

0,43

152,1

2002

24,91

142

0,41

135,8

2003

29,91

147

0,35

125,3

2004

31,92

132,4

0,34

127,9

2005

36,23

154,3

0,31

142,2

2006

42,32

134,5

0,29

124,5

2007

46,54

151,7

0,28

148,2

2008

46,0

130,2

0,30

139,3

2009

55,0

94,5

0,32

101,5

2010

50,1

122,7

0,31

116,5

2011

(січень-лютий)

...

101,2

0,29

97,0

Примітки. *До 1995 р. – М2.

Показники динаміки грошових агрегатів наведені до попереднього року.

Джерела розрахунків: [1, 2, 3, 4].

 

Однак, період розбудови і становлення економічної системи ринкового типу в Україні, а паралельно з цим – і тіньової (неформальної) економіки характеризувався стабільно високою часткою готівки в грошовій масі. Вказані тенденції не мали об’єктивного пояснення з урахуванням показників ВВП, товарообігу та ін. офіційної статистики, що є свідченням того, що в економічній системі держави сформувався більш-менш стабільний попит на гроші в готівковій формі для обслуговування товарно-грошового обороту, який суттєво впливає на високу частку готівки в структурі грошової маси, з боку тіньового (неформального) сектора, який на сьогодні включає домашню економіку, тіньову економіку на основі адміністративного капіталу і ділових мереж, кримінальну економіку), а також зв’язки всередині цих сегментів.

Враховуючи масштаби прямих і непрямих втрат від функціонування тіньового (неформального) сектора для економічної системи України, а також враховуючи, що готівковий компонент грошової маси найменше піддається регулятивному впливу НБУ, важливо здійснити оптимізацію структури грошової маси шляхом поступового витіснення готівкового компонента, що сприятиме легалізації економічних відносин.

Для цього необхідно:

·        обмежувати можливості готівкових розрахунків у діяльності підприємств ресторанного, готельного бізнесу, сфери послуг;

·        стимулювати перехід роботодавців на виплату заробітних плат працівникам у безготівковій формі;

·        встановити ліміти на видачу кредитів готівкою фізичним особам.

 

Література:

1.     Бюлетень НБУ. – 2008. – № 12 [Електронний ресурс]. – Доступний з: www.bank.gov.ua.

2.     Монетарний огляд за 2009 рік / Національний банк України, Департамент монетарної політики [Електронний ресурс]. – Доступний з: www.bank.gov.ua.

3.     Монетарний огляд за 2010 рік / Національний банк України, Департамент монетарної політики [Електронний ресурс]. – Доступний з: www.bank.gov.ua.

4.     Оперативна інформація про стан грошово-кредитного ринку за січень-лютий 2011 року [Електронний ресурс]. – Доступний з: www.bank.gov.ua.