Галиева А.Х., к.э.н., доцент

Казахский гуманитарный юридический университет

(г. Астана, Республика Казахстан)

Теоретические основы формирования финансово-промышленных групп в Казахстане

Мировой опыт финансово-промышленных объединений имеет почти вековую историю, подтверждающую их высокую способность адаптации к меняющимся потребностям капитала. Она обусловлена тем, что финансово-промышленные группы обладают целым спектром экономических преимуществ, выгодно отличающих их от неинтегрированных структур.

Вертикально интегрированные финансово-промышленные группы (ФПГ) с замкнутым циклом оборота капитала более благоприятны для рачительного использования финансовых ресурсов и ориентации на эффективность конечного продукта. Важно то, что интегрированные группы позволяют сочетать стремления к конкурентным преимуществам с корпоративной стратегией.

Оптимальное использование материальных и финансовых ресурсов ФПГ может способствовать реализации инвестиционных проектов, направленных на диверсификацию и модернизацию производства, на повышение конкурентоспособности продукции, а также создавать более благоприятные финансовые условия для решения социальных проблем. Еще одно из преимуществ самостоятельно сгруппировавшихся объединений в том, что они в определенной мере исключают недобровольные и невыгодные варианты группирования, снижая тем самым вероятность конфликтов между партнерами, а также между контролирующим звеном (держателем пакета акций) и администрацией и акционерами.

Факторы, стимулирующие предприятия и банки интегрировать свою деятельность, складываются в основном из следующих моментов:

- укрепление партнерских отношений с кредитно-финансовыми учреждениями, повышение взаимной ответственности в использовании кредитных ресурсов;

- расширение круга институциональных инвесторов при содействии банков;

- оптимизация материально-финансовых потоков, в том числе с точки зрения налоговых обязательств;

- уменьшение потребности в оборотных средствах на основе укрепления платежной дисциплины партнеров по группе, использования ими товарных кредитов, векселей, трансфертных цен и т.д.;

- налаживание устойчивых партнерских отношений предприятий, закрепленных прямыми и косвенными гарантиями банка, в снабженческо-сбытовой сфере и соответствующая экономия издержек производства;

- повышение согласованности действий предприятий при производственной кооперации;

- решение проблемы внешней задолженности путем координации взаимозачетов, вексельного обращения, переуступки долгов и использования казначейских обязательств;

- улучшение делового имиджа на внутреннем и внешних рынках, благодаря повышению ритмичности производства, улучшению качества продукции, конкурентности цен;

- облегчение отстаивания групповых интересов в государственных инстанциях;

- восстановление и развитие кооперационных связей между странами в рамках транснациональных финансово-промышленных групп.

Что касается центра интегрированной группы, то, поскольку в условиях переходного периода именно банки стали «островками» сравнительного финансового благополучия, они могут стать центром финансово-промышленных образований. Постоянно работая с предприятием, банк имеет полную информацию о движении его финансовых ресурсов. Может контролировать и регулировать потоки, а также влиять на его финансовое состояние. Возрастают возможности банка в мобилизации временно свободных средств и их использования. В зависимости от того, насколько он эффективно справляется со своими функциями, зависят и его финансовые результаты. Заинтересованность банка в финансовой устойчивости «своего» предприятия способствует достижению эффективности производственного процесса. Взаимопроникновение интересов ведет к снижению финансового риска обоих звеньев финансово-промышленной группы.

Принципы и структура ФПГ позволяют формировать корпоративный менеджмент, что является фактором повышения производительной силы труда, не требующим дополнительных затрат капитала и усилий.

В постсоветском экономическом пространстве интеграционные процессы прижились очень легко, поскольку сама советская экономика представляло иное хозяйство и суверенизация республик не могла стереть «начисто» у нее налаженные экономические связи.

В развитых странах и мировом хозяйстве в целом ФПГ, наряду с концернами, холдингами, консорциумами, составляют своего рода каркас их экономики, повышают макроэкономическую регулируемость производства, вносят устойчивость в экономическое сотрудничество, могут выступать в качестве естественных партнеров исполнительной власти в выработке и реализации стратегической линии в процессе модернизации экономики, тактика формирования ФПГ показывает, что основной механизм их создания – объединение крупных предприятий и банков.

В казахстанской экономике при сложившейся в переходный период достаточной инвестиционной активности отечественных банков и других кредитных учреждений в работе реального сектора экономики наметилась тенденция вовлечения крупных банков в процесс формирования корпораций со смешанным капиталом. Из числа наиболее крупных и активных банков, можно отнести Казкоммерцбанк и Евразийский банк, вокруг которых интегрируются важные стратегические компании сырьевых и обрабатывающих отраслей.

В настоящее время в экономике Казахстана наметился процесс стихийного группирования предприятий и банков, это объясняется самостоятельной реакцией на возникающие проблемы, главными из которых являются:

- рост конкуренции между банками и стремление наладить постоянные и устойчивые связи с целью повышения конкурентоспособности;

- дефицит оборотных средств предприятий как результат жесткой денежной политики и обесценения собственного капитала;

- ограниченность и громоздкость процедуры оформления бюджетного финансирования;

- отсутствие механизмов координации и управления развитием технологически связанных отраслей;

- отсутствие рыночных механизмов свободного перелива капитала, в частности из-за депрессивного состояния рынка корпоративных ценных бумаг.

Очень остро потребность в интеграционных процессах проявляется в аграрно-промышленном секторе экономики, где технологически связанные отрасли – сельское хозяйство, пищевые и транспортные предприятия – вынуждены стихийно, спонтанно налаживать и поддерживать непрерывность товарных и финансовых потоков. Из-за отсутствия законодательной базы партнерские обязательства участниками таких объединений зачастую безнаказанно нарушаются.

Не менее остро ощущается потребность в создании финансово-промышленных групп в отраслях, представляющих индустриальную базу национальной экономики. Отмеченная выше специфика отраслевой структуры Казахстана нацеливает на создание межгосударственных финансово-промышленных групп на базе сложившихся (прервавшихся на относительно короткий период в начале 90-х гг.) хозяйственных и финансовых связей между предприятиями стран постсоветского пространства.