Инвестиционные услуги
банков имеют широкое распространение в странах с развитой экономикой. В Украине
такие операции только начинают развиваться. Целью статьи является освещение опыта зарубежных банков с развитой системой
инвестиционных услуг, а также определение характеристики, проблем и перспектив
развития инвестиционных банковских услуг в Украине.
Сегодня в отечественной банковской сфере
активно предлагаются разнообразные виды расчетно-кассовых, кредитных и
посреднических услуг. Развитие банковской сферы сопровождается научными
разработками и исследованиями. В частности, в работах О.И. Барановского, О.В.
Васюренко, Т.Т. Ковальчука, В.И. Мищенко, А.М. Мороза, А.А. Пересади, М.И.
Савлука, С.А. Цыганова, В.С. Шапрана, С.И. Шумской и других освещаются
теоретические основы банковского дела.
Вместе с тем в практике отечественного
финансового сектора не получили надлежащего развития инвестиционные банковские
услуги. Важность и необходимость их существования предопределяется тем, что это
направление финансовых услуг является не только
источником доходов для банков, а и оказывает содействие взаимопроникновению
финансового и реального секторов экономики и притока к предприятиям таких
необходимых им сегодня финансовых ресурсов.
Из-за неразвитости услуг инвестиционного
направления со стороны банков вопросы относительно практики и перспектив их
активизации на отечественном финансовом рынке недостаточно
отображены и в отечественной литературе. Поэтому целью написания этой статьи
является освещение опыта зарубежных банков с развитой системой инвестиционных
услуг, а также определение характеристик, проблем и перспектив развития
инвестиционных банковских услуг в Украине[1].
Учитывая необходимость активизации
движения инвестиционных ресурсов в Украине, рассмотрим опыт американских банков
с развитой системой услуг инвестиционного характера.
Структуризация инвестиционного бизнеса в
банках США имеет различную конфигурацию.
В обобщенном виде система предоставления
инвестиционных услуг в зарубежных банках
включает следующие направления:
1. Услуги
инвестиционного банкинга, которые в свою очередь делятся на услуги андеррайтинга для органов
государственной власти, органов местной власти, корпораций; обслуживание соглашений по слиянию и поглощению компаний
(М&А – Mergers & Acquisitions); инвестиционный консалтинг.
2. Брокерские услуги,
действующие на рынках акций; рынках ценных бумаг с фиксированным
процентом; ипотечных рынках и рынках недвижимости; товарных
рынках.
3. Услуги
инвестиционного менеджмента, заключающееся в создании и управление фондами разных типов; доверительного управление
для населения; доверительного управление для профессиональных инвесторов.
4. Сервисные
(обслуживающие, сопутствующие) услуги: кредитная
поддержка инвесторов; кредитная поддержка эмитентов; проведение
валютно-обменных операций; расчетно-клиринговое обслуживание; страхование; аналитическая поддержка [4].
Выделяя основные направления
инвестиционных услуг зарубежных банков, следует обратить внимание на то, что
основным условием для инвестиционной деятельности банков является четкое
распределение таких направлений банковского бизнеса как брокерские услуги и услуги
андеррайтинга.
В Украине предложение инвестиционных услуг
формируется банками, инвестиционными и финансовыми компаниями.
Оценить общее состояние, динамику и
структуру инвестиционных услуг финансовых учреждений, которые работают в Украине,
невозможно, поскольку отчетность, которую они подают в регулирующие органы, не
содержит подобной информации. При существующей ныне обобщенной отчетности можно
оценить лишь объемы и структуру банковских портфелей ценных бумаг и активность
банков и небанковских финансовых компаний на рынке брокерских услуг.
Учитывая сказанное, охарактеризуем
предложение инвестиционных услуг на примере отдельных банков.
Одним из банков, который предоставляет услуги
инвестиционного характера в Украине, является ИНГ-банк Украина, среди направлений
деятельности которого: обслуживание слияния и поглощения компаний; содействие в купле/продаже, деятельность на рынках паевого
и долгового капитала; общие консалтинговые услуги предприятиям.
В частности, ИНГ-банк выступал лид-менеджером (услуги
андеррайтинга): выпуска еврооблигаций Министерством финансов Украины на сумму
506 млн. дол.; выпуска еврооблигаций ВАТ Концерн
"Стирол" на сумму 100 млн. дол.; первичного размещения акций (ІРО)
Астарта Холдинг Н.В. (украинского производителя сахара) в размере 30 млн. дол.
на Варшавской валютной бирже; первичного размещения акций (ІРО) украинской
группы в области недвижимости "XXІ Century Investments" в размере 139
млн. дол. на АІМ в Лондоне; выпуска еврооблигаций компании-лидера на рынке
стали ЗАО "Azovstal" на сумму 175 млн. дол. и др.[3]
Также ИНГ-банк предоставляет услуги
относительно слияния-поглощения (М&А). В частности, банк выступал
советником компании МТС при приобретении украинского оператора мобильной связи
UМС (сумма трансакции составляла 194 млн. дол.), а также советником компании
"Союз-Виктан Групп" при приобретении компании "Княжеский
Град".
Еще одним активным участником рынка услуг
инвестиционного банкинга в Украине является АКИБ "УкрСиббанк". В частности, начиная с 2001 года, АКИБ "УкрСиббанк"
выступал андеррайтером и соандеррайтером по 36 эмиссиям облигаций на общую
сумму свыше 3,8 млрд. грн.. Инвестиционные услуги предоставлялись банком для
таких компаний: ЗАО "Киевстар Дж.Эс.Эм.", ДМА "Борисполь",
ЗАО "Сармат", ДП ЗАО "ВО "Киев-Конти",
"Конти-Инвест", туристическая фирма "САМ", ВАТТ "Азот",
ЗАО "Одесский завод шампанских вин", ООО "Караван" и т.п.
"УкрСиббанк" также принимал участие в выпуске муниципальных облигаций
города Киева, Харькова, Одессы, Донецка[2].
Кроме этого, "УкрСиббанк"
осуществляет активную брокерскую и дилерскую деятельность по ценным бумагам в
ПФТС и на внебиржевом рынке ценных бумаг. Собственный
портфель ценных бумаг банка состоянием на 1 января 2006 года составлял 848 млн.
грн.
Услуги инвестиционного банкинга в Украине
предоставляет и ряд других банков, в т.ч. Проминвестбанк, Приватбанк,
Тас-комерцбанк, "Надра", "Финансы и кредит" и другие[1].
Активными участниками рынка инвестиционных
услуг в Украине являются не только банки, а и небанковские финансовые компании.
Рассмотрев аспекты предоставления инвестиционных услуг
на примере отдельных американских финансово-банковских групп и украинских
финансовых учреждений, можно сделать такие выводы: в развитых зарубежных
странах весомой составляющей рынка банковских услуг являются инвестиционные
услуги, которые сближают финансовый и реальный секторы экономики, оказывают
содействие поступлению свободных финансовых ресурсов к предпринимателям, а для
банков расширяют источники их доходов. Классические инвестиционные услуги
(андеррайтинг, операции слияния и поглощения) не являются стабильным и
постоянным источником доходов, поскольку банки в этом секторе очень зависимы от
конъюнктурных всплесков активности на рынках М&А и первичного размещения
акций на фондовых биржах (ІРО). В Украине на
современном этапе отсутствует сведенная обобщенная статистика по инвестиционным
услугам банков, а также по инвестиционным услугам небанковских финансовых
учреждений. Изучение практики инвестиционных услуг на опыте отдельных банков в
Украине свидетельствует, что наиболее развитым является направление брокерских
услуг, которые предоставляются всеми финансовыми учреждениями.
Список используемой литературы
1.
Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. - М.:
Дело,
2007.
2.
Инвестиции в Украине. Под ред. С.И.Вакарина (Международный валютный фонд). -
К.: “Конкорд”, 2006.
3.
Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. - К.:
Киевское инвестиционное агентство,2008.
4.
Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. - К.: Либра, 2008.