Экономические науки/2.Внешнеэкономическая деятельность
Рахматулина
Ю.С.
Донецкий
Национальный университет экономики и торговли
им. М.
Туган-Барановского
Крупнейшие сделки на рынке слияний и поглощений Украины
|
|
По
данным аналитической группы M&A-Intelligence журнала «Слияния и Поглощения»
по сравнению с рекордным показателем 2007 года, достигшим 21,49 млрд. долл.,
емкость рынка M&A в Украине в 2008 году упала почти в 6 раз – до 3,7 млрд.
долл. (таб.1).
Таблица 1 – Сделки слияний и поглощений с участием украинских
компаний, 2007-2008гг.
|
Отрасль |
Сумма сделок в 2008 году, млн.долл. |
Сумма сделок в 2007 году, млн.долл. |
Изменение, % |
|
Финансы |
1917,1 |
5035,2 |
-61,9 |
|
Металлургия |
590 |
8163,5 |
-92,8 |
|
Пищевая |
575 |
822 |
-30 |
|
Горнорудная |
300 |
1598 |
-81,2 |
|
Строительство
и недвижимость |
154 |
217 |
-29 |
|
Ритейл |
60 |
645 |
-90,7 |
|
СМИ |
35,6 |
1516 |
-97,7 |
|
Прочее |
20 |
12 |
66,7 |
|
Машиностроение |
15 |
550 |
-97,3 |
По данным таблицы 1 количество сделок M&A с
участием украинских компаний, в 2008 году уменьшилось почти в 2,5 раза (с 87 до
36) по сравнению с 2007 годом.
II полугодие 2008 года (12 сделок на сумму 1.30 млрд.
долл. ) продолжило сильный спад, начавшийся еще в первой половине года, когда
на украинском рынке было заключено 24 сделки на 2,39 млрд. долл. Суммарная
емкость рынка M&A Украины в 2008 году, таким образом, составила 3,69 млрд.
долл. с общим числом сделок 36. Основные причины такого падения связаны со спадом
рынка M&A в России.
По оценке аналитиков M&A-Intelligence, мегасделки
на украинском рынке в 2007 году проходили за счет приватизационных и банковских
транзакций, таких как приватизация
«Криворожстали» и продажа Укрсоцбанка. В 2008 году сделок такого масштаба не
было. Именно за счет подобных транзакций украинскому
рынку M&A в 2007 году удалось достигнуть максимума – в 21,49 млрд.
долл.
Украина – одна из немногих стран, которые наиболее
сильно пострадали от финансового кризиса, что отразилось на развитие
национального рынка M&A. Одна из тенденций последних месяцев – резкое
увеличение заявок на продажу проблемных активов, поступающих из Украины, однако
по завышенной цене и без учета явных политических рисков.
Абсолютным лидером на украинском рынке M&A 2008 года стал финансовый
сектор. В нем произошло 8 сделок на общую сумму 1,92 млрд. долл. Причиной
этого тренда стал мировой финансовый кризис, а также, то, что банкиры быстрее
поняли новые ценовые реалии рынка в отличие от продавцов, зачастую оценивающих
свой бизнес в некую виртуальную сумму, не учитывающую тенденций кризиса.
Основной вклад в общий объем сделок в финансовом
секторе внесли 2 крупные сделки на общую сумму 1,83 млрд. долл. Крупнейшая
сделка M&A с участием украинской компании - покупка
российским Внешэкономбанком (ВЭБ) в тандеме с австрийской Slav AG
Проминвестбанка, который осенью подвергся мощной информационной атаке и сильно
пострадал от массового оттока сбережений вкладчиков.
Вторая
по стоимости сделка – приобретение 100% акций ОАО
"Правэкс-банка" итальянским Intesa Sanpaolo S.p.A за 750 млн. долл.,
которая могла не состояться из-за политического противостояния.
Металлургия стала второй отраслью по сумме сделок
M&A – 2 транзакции дали в сумме 590 млн. долл. Это произошло практически
благодаря одной крупной сделке, стоимостью 550 млн. долл., которая была
завершена в апреле 2008 года еще до начала активной стадии кризиса.
Инвестиционной компанией "МирИнвест" и международным трейдером
Stemcor UK, Ltd. было приобретено 100% акций ЗАО "Мини-металлургический
завод "ИСТИЛ (Украина)" у Захура Мохаммада и Metalrussia Investment.
Третий лидер – традиционно один из самых активных на
украинском ранке слияний и поглощений - пищевая промышленность – в ней было
завершено 13 транзакций в суммарном объеме 575 млн. долл. Эта отрасль,
занимающая одну из ведущих позиций в экономике Украины, не отличается крупными сделками,
но традиционно входит в тройку лидеров по количеству сделок слияний и
поглощений. В Top10
крупнейших сделок вошли 4 транзакции в пищевой отрасли на общую
сумму 370 млн. долл.
В целом, эксперты аналитической группы
M&A-Intelligence прогнозируют, что в 2009 году государство будет вынуждено
замещать частный капитал в сегменте M&A в венчурных и санационных сделках, что
предполагает рост последних в ближайшие три-четыре месяца.
В ситуации нестабильности, меняющихся курсов валют,
плавающих цен на сырье любые финансовые модели развития бизнеса и денежных
потоков не смогут дать адекватную оценку бизнеса в настоящее время. Негативные
тенденции, наметившиеся в экономике в связи с мировым финансовым кризисом,
могут сыграть положительную роль в очищении от неэффективных предприятий и
проблемных активов.
Литература:
1.
http://rating.rbc.ru/article.shtml?2009/03/16/32335628