Лизинг в АПК – выбор проекта, управление им и оценка экономической эффективности

Экономические науки/12. Экономика сельского хозяйства

К.э.н. Холодов П.П.

Кемеровский региональный институт повышения квалификации, Россия

Лизинг в АПК – выбор проекта, управление им и

оценка экономической эффективности

Инвестиции – это, прежде всего, вложение средств в проекты и мероприятия с целью организации новых производств, поддержания и развития действующих, а также получения прибыли. В современных условиях при массовом выбытии производственных мощностей, вызванном физическим и моральным износом основных фондов, проблема привлечения инвестиций имеет крайне актуальное значение.

Особенно остро проблема нехватки материально – технических ресурсов стоит в агропромышленном комплексе. Большинство сельскохозяйственных предприятий не в состоянии приобретать необходимую сельскохозяйственную технику и оборудование, наблюдается резкое снижение фондовооруженности, увеличивается площадь неиспользуемых пахотных земель, снижается плодородие почвы и валовой сбор сельскохозяйственной продукции, наблюдается опережающее выбытие основных производственных фондов по сравнению с их вводом.

Как показал анализ использования основных производственных фондов в сельском хозяйстве Кемеровской области, количество сельскохозяйственной техники за последние 5 лет сократилось в 1,3 -1,8 раза. Уровень нагрузки одной используемой единицы превышает нормы в несколько раз. Темпы выбытия сельскохозяйственной производственной техники в хозяйствах региона превышают темпы ее поступления. Следовательно, для решения задачи воспроизводства основных фондов необходимы стабильные источники финансирования.

Прогрессивной формой инвестирования, по нашему мнению, является лизинг, благодаря которому появляется возможность оперативно обновлять основные фонды предприятия, причем без значительных единовременных вложений.

С хозяйственной точки зрения лизинг представляет собой операцию, предусматривающую приобретение лизингодателем по поручению лизингополучателя основных средств с дальнейшей передачей их в пользование лизингополучателя на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства лизингополучателю.

В экономическом смысле лизинг есть разновидность кредита, предоставляемого лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества.

Лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами приобретения основных средств, которые заключаются в следующем:

- появляется возможность оперативно обновлять машинно – тракторный парк путем использования дорогостоящей новейшей техники без крупных единовременных затрат;

- имущество, переданное по лизингу, может не числится на балансе у лизингополучателя и, как следствие, не включается в налогооблагаемую базу при расчете налога на имущество;

- расходы по лизинговым операциям уменьшают налогооблагаемую прибыль;

- есть возможность использования при агролизинге одновременно больших производственных мощностей, чем при покупке.

В связи с вышеизложенным основной целью организации процесса управления лизинговым проектом с позиции привлечения предприятием заемного капитала является минимизация отвлечения денежных средств на обслуживание каждой лизинговой операции.

Схематично основные этапы организации процесса управления лизингом на предприятии можно представить следующим образом (рис. 1):

Рисунок 1. Основные этапы управления лизинговым проектом.

Рассмотрим каждый из этапов поподробнее.

1. Выбор объекта лизинга. Такой выбор определяется необходимостью обновления или расширения состава основных производственных фондов предприятия с учетом оценки инновационных свойств отдельных альтернативных вариантов.

2. Выбор вида лизинга. В основе такого выбора лежит оценка следующих основных факторов:

- страна - производитель товара, являющегося объектом лизинга;

- рыночная стоимость объекта лизинга;

- развитость инфраструктуры регионального лизингового рынка;

- сложившаяся практика осуществления лизинговых операций по аналогичным объектам лизинга;

- возможность эффективного использования лизингополучателем актива, являющегося объектом лизинга.

В процессе выбора вида лизинга учитывается механизм приобретения объекта лизинга, который сводится к трем альтернативным вариантам:

а) лизингополучатель самостоятельно осуществляет отбор необходимого ему объекта лизинга и конкретного производителя – продавца имущества, а лизингодатель оплатив его стоимость производителю, передает это имущество в пользование лизингополучателя;

б) лизингополучатель поручает поиск и отбор необходимого ему имущества своему потенциальному лизингодателю, который послу его приобретения передает данный объект в пользование лизингополучателю в соответствии с условиями договора лизинга;

в) лизингодатель наделяет лизингополучателя полномочиями своего агента по заказу предполагаемого объекта лизинга у его производителя (уполномоченного дилера) и после его оплаты передает приобретенное им имущество лизингополучателю.

Таким образом, процесс выбора вида лизинга совмещается обычно с процессом выбора и потенциального лизингодателя.

3. Согласование с лизингодателем существенных условий осуществления лизинговой операции. Это наиболее ответственный этап управления лизинговым проектом, во многом определяющий экономическую эффективность предстоящей лизинговой операции (рис. 2).

Срок лизинга. В соответствии с механизмом лизинга такой срок определяется обычно общим периодом амортизации объекта лизинга. По международным стандартам он не может быть ниже периода 75%-ой амортизации объекта лизинга (с последующей его продажей лизингополучателю по согласованной остаточной или ликвидационной стоимости).

Общая сумма лизинговой операции. Размер этой суммы должен обеспечивать возмещение лизингодателю всех затрат по приобретению объекта лизинга; кредитного процента на отвлекаемые им на длительный период денежные средства; комиссионное вознаграждение, покрывающее его

Основные существенные условия лизинговой операции

2. Общая сумма лизинговой операции

3. Условия страхования объекта лизинга

6. Система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей

7. Условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя

Рисунок 2. Основные существенные условия осуществления лизинговой сделки, подлежащие согласованию с лизингодателем.

операционные расходы по обслуживанию лизинговой операции; налоги и сборы.

Условия страхования объекта лизинга. В соответствии с действующей практикой страхование объекта лизинга осуществляет лизингополучатель в пользу лизингодателя. Отдельные аспекты этого страхования подлежат согласованию сторон.

Форма лизинговых платежей. Хотя видами лизинга возможно предусмотреть различные формы осуществления лизинговых платежей, на практике применяется обычно денежная форма расчетов. При косвенном лизинге (производитель – посредник – получатель объекта) денежная форма лизинговых платежей является, как правило, обязательным условием, а при прямом (производитель, он же лизингодатель – лизингополучатель) – по согласованию сторон допускается компенсационные платежи в форме товаров и услуг.

График осуществления лизинговых платежей. По срокам внесения этих платежей различают:

- равномерный поток лизинговых платежей;

- прогрессивный (нарастающий по размерам) поток лизинговых платежей;

- регрессивный (снижающийся по размерам) поток лизинговых платежей;

- неравномерный поток лизинговых платежей ( с неравномерными периодами и размерами выплат).

При согласовании графика осуществления лизинговых платежей предприятие должно исходить из своих финансовых возможностей, размера и периодичности генерируемых денежных потоков с использованием объектов лизинга, стремясь при этом к минимизации общего размера лизинговых платежей в настоящей стоимости.

Система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей. Обычно такие санкции оговариваются в договоре лизинга в форме пени за каждый день просрочки очередного платежа, которая призвана возместить лизингодателю его прямые потери и упущенную выгоду.

Условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя. Как правило, по условиям договора лизинга, он не может быть расторгнут по инициативе лизингополучателя (за исключением случая, когда лизингодатель не соблюдает условия приобретения и поставки объекта лизинга). Если же лизингополучатель в период действия договора в силу финансовой несостоятельности был объявлен банкротом, сумма закрытия сделки должна включать в себя невыплаченную часть общей суммы лизинговых платежей, сумму пени за просрочку платежей, а также неустойку, определенную договором. Возмещение суммы закрытия лизинговой сделки осуществляется страховой компанией или за счет проданного имущества предприятия – банкрота.

4. Оценка эффективности лизинговой операции. В основе такой оценки лежит сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования приобретения необходимых организации активов.

Эффективность денежных потоков (платежей) сравнивается в настоящей стоимости с учетом различных вариантов финансирования процесса приобретения требуемого актива:

- приобретение актива в собственность за счет внутренних финансовых ресурсов предприятия;

- приобретение актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита;

- лизинг актива.

· Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет внутренних финансовых ресурсов предприятия составляют расходы по его покупке, то есть рыночная цена данного актива. Эти расходы осуществляются непосредственно при покупке актива и поэтому не требуется приведение их к настоящей стоимости.

· Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют проценты за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении. Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

где - сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;

ПК – сумма уплачиваемого процента за пользование кредитом в соответствии с годовой его ставкой;

СК – сумма полученного кредита, подлежащего погашению по окончанию срока действия договора банковского кредита;

- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i - годовая ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту, выраженная десятичной дробью;

n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

· Основу денежного потока лизинга актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями договора лизинга) и регулярные лизинговые платежи за использование актива. Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

где - сумма денежного потока по лизингу актива, приведенная к настоящей стоимости;

- сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями договора;

ЛП – годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование объекта лизинга;

- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

В расчетных алгоритмах суммы денежных потоков всех видов, приведенных выше, стоимость актива предусматривается к полному списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в лизинг или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:

где - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости);

ЛС – прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);

5. Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей. Лизинговые платежи в соответствии с графиком их осуществления включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.

В процессе организации и управления лизинговым проектом следует учесть, что не все правовые нормы его регулирования в нашей стране еще разработаны в должной мере. В этих условиях вопрос организации и проведения лизингового проекта с высокой степенью эффективности во многом зависит от взаимодействия и тесного сотрудничества юридической и экономической служб предприятия – потенциального лизингополучателя при разработке и реализации всех этапов данной сделки.

Литература:

Зотов В.П., Зайцева В.И., Кучерова Е.В. Совершенствование лизинговых отношений в АПК Кемеровской области. Кемерово, КРО РЭА, 2005
Зотов В.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Кемерово, КемТИПП, 2009
Холодов П.П. Целевой региональный лизинговый фонд – как источник воспроизводства основных производственных фондов. Уголь, 5-2010
Холодов П.П., Зотов В.П. Повышение экономической эффективности использования ресурсного потенциала в сельскохозяйственных организациях (на материалах Кемеровской области). Кемерово, Кузбассвузиздат, 2010
Бланк И.А. Управление капиталом. Киев, Ника-Центр, 2002