Економіка / 16. Макроэкономика.
Аспірант Конопля Ю.О.
Класичний приватний
університет, Україна
Засоби збільшення ефективності функціонування біржової торгівлі в Україні
Сучасний стан біржової торгівлі
зовсім не відповідає її потенційним можливостям [1]. Сьогодні в Україні зареєстровано майже 500 універсальних,
фондових, товарно–сировинних і агропромислових бірж, що значно більше, ніж у
країнах із розвинутою ринковою економікою. Однак кількісна перевага жодним
чином не сприяла підвищенню ефективності їх діяльності.
В світовому обсязі біржової
торгівлі, що оцінюється в 3,5-5,0 трлн. дол. США [2], частка українських бірж є
мізерною. У 2009 році на біржах України було проведено майже 46 тис. торгів (середній
обсяг одного торгу не перевищує 500 тис. гривень). Найбільший обсяг угод
укладається на товарно-сировинних і товарних біржах (43,8% від загального
обсягу укладених угод), агропромислових (31,8%) та фондових біржах (16,9%) [3].
Така кількість біржових угод
забезпечена штучно, шляхом реєстрації експортних контрактів, укладених на
позабіржовому ринку за заздалегідь задекларованими цінами, без проведення
торгів у реальному конкурентному середовищі, коли ціна встановлюється на основі
балансу попиту і пропозицій. Спрямування своєї діяльності виключно на реєстрацію
експортних угод докорінно змінює функції товарних бірж, перетворюючи їх у
звичайних гуртових посередників та віддаляючи від аналогів, що діють в інших
країнах [4]. Це підтверджує штучність їх діяльності.
Неефективне функціонування
біржового ринку зумовлено :
1. Відсутністю
законодавства, що регулює біржову діяльність. Є два закони, які обумовлюють
існування товарних бірж [5] і фондового ринку [6]. Жодний закон не регулює цю діяльність.
2.
Відсутністю необхідних знань та недостатністю поінформованості товаровиробників
щодо технології та переваг біржової діяльності.
3.
Небажанням виробників і посередників вести чесну прозору торгівлю.
Основні
сучасні напрями організації бірж і їх розвитку полягають у [7]:
1.
Універсалізаціі, укрупнення бірж і перетворенні деяких з них в міжнародні.
2.
Значному зниженні частки операцій з реальними товарами і по кількості і за
об'ємом в загальному обороті товарних бірж за рахунок збільшення частки
операцій похідними фінансовими інструментами.
3.
Розширенні географії біржової торгівлі товарами.
4.
Скороченні частки похідних фінансових інструментів, в основі яких лежать
товари, в результаті введення їх у фінансові активи.
5.
Істотному збільшенні кількості учасників товарних бірж і розширення кількості
економічних суб'єктів, торгуючих на біржах.
6.
Концентрації бірж в провідних фінансових центрах.
7.
Збільшенні асортименту товарів, які служать основою для похідних фінансових
інструментів на біржі.
8.
Суттєвому збільшенні значущості інформаційних технологій на біржах, зростанні
їх можливостей і підвищенні інформаційної відвертості бірж.
9. Зміні
стилю і методів державного регулювання бірж.
10.
Якісному поліпшенні рівня інформації про біржові торги.
11. Зміні
організації біржових торгів в глобальному масштабі.
Першим
кроком до «здорового» розвитку біржової торгівлі є необхідність створити
правове регулювання цієї діяльності. На практиці США та Росії, де працюють
Комісія з товарної ф’ючерсної торгівлі (КТФТ) та Комісія з регулювання відносин
учасників фінансових ринків (КРВУФР), обов’язковою умовою розвинутої біржової
торгівлі є доцільність створення подібної організації.
Цілі, які
виконуватиме регулююча організація повинні міститися у:
-
забезпеченні
умов та координація діяльності учасників біржової торгівлі;
-
сприянні мінімізації ризиків учасників біржової
торгівлі;
-
розробці та сприянні впровадженню правил і
стандартів проведення операцій на біржовому ринку, в тому числі принципів
ділової етики, добросовісної конкуренції, вирішення спорів та розбіжностей між
учасниками біржової торгівлі;
-
сприянні в організації умов щодо підвищення якості
роботи учасників біржової торгівлі;
-
сприянні вдосконаленню законодавчої і нормативної
бази біржової торгівлі;
-
інформаційно-аналітичному висвітленні послуг та
принципів роботи на біржовому ринку;
-
проведенні
досліджень з вивчення тенденцій та перспектив розвитку біржової торгівлі,
впровадження нових технологій.
Для
зміцнення системи біржової торгівлі потрібно створювати свої привабливі правила
гри, щоб забезпечити інтереси України та вигідність для інвесторів. Удосконалення
біржової діяльності по регіонах України слід розпочинати зі створення єдиної
правової основи для функціонування бірж, контроль за їхньою роботою з боку
державних органів, ліцензування діяльності бірж і учасників, встановлення
відповідної системи оподаткування [1].
Література
1. Петрікова
О.С. Особливості регіонального розвитку біржової діяльності. Харківський
Державний університет будівництва та архітектури [Електронний ресурс]: – Режим
доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/VMSU/2007-01/07posrbd.htm
2. Солодкий
М.О. Біржовий ринок / М.О. Солодкий. – К.: Джерело, 2004. – С.21.
3. Пасічник
Т.О. Європейська інтеграція фондового ринку України як механізм зниження
ризиків / Т.О. Пасічник, О.В. Копилова // Фінанси України – 2009.– №6.– с.
77–84.
4.
Козак Л. В. Удосконалення біржового обігу як
ключовий елемент ефективної інфраструктури ринку сільськогосподарської
продукції. НаУ "Острозька академія" [Електронний ресурс]: – Режим
доступу: http://naub.org.ua/?p=220
5. Закон України « Про
товарну біржу» Закон вiд
10.12.1991 № 1956-XII [Електронний ресурс]:
– Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1956-12
6. Закон України «Про цінні
папери та фондовий ринок» Закон N 3480-IV вiд 10.12.1991 № 1956-XII [Електронний ресурс]: – Режим
доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=3480-15
7. Черняєва О.В. Сучасні
тенденції розвитку міжнародної біржової діяльності / О.В. Черняєва, Г.Г.
Михальченко // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.rusnauka.com/3_SND_2010/Economics
/58249.doc.htm