Клименко А.А.

магістрант кафедри фінансів та кредиту Запорізького національного університету

Діагностика вірогідності настання кризи й банкрутства як елемент антикризового управління

Сучасною концепцією керування, що забезпечує ефективну роботу підприємства в умовах кризи, є антикризове управління. Фінансова діагностика виступає першим етапом антикризового менеджменту, за результатами якої оцінюється життєздатність підприємства, перспективи його розвитку. Висока швидкість чинених фінансових операцій, складність умов функціонування суб’єктів господарювання викликає необхідність адаптації й удосконалювання процедури діагностики кризи.

В умовах перехідної економки, лібералізації цін, перекосів соціально-економічної політики, а також під впливом світової фінансової кризи кількість збиткових підприємств в Україні продовжує збільшуватись. Тому актуальною проблемою є вивчення теоретичних основ і розробка нових методів діагностики імовірності банкрутства, які б давали об’єктивну оцінку фінансового стану підприємств з врахуванням специфіки окремих галузей та економіки України в цілому, а також дозволяли проводити моніторинг фінансового стану підприємств з метою своєчасного виявлення факторів кризових явищ [1].

Сучасна наука виробила велику кількість різноманітних прийомів і методів прогнозування банкрутства. Однак у теорії антикризового керування не існує єдиної загальновизнаної методики визначення фінансової неспроможності підприємств.

До сучасних методів прогнозування та діагностики банкрутства підприємств належать математичні методи, такі як Z-рахунки Альтмана, Бівера, Фулмера, Романа Ліса, Спрінгейта, Терещенко та ін. [2].

З метою моніторингу та раннього виявлення ознак кризового розвитку господарюючого суб’єкта використовують систему експрес-діагностики банкрутства, яка дозволяє вжити оперативних заходів по їхній нейтралізації.

При виявленні ознак кризового фінансового стану господарюючого суб’єкта експрес-діагностика повинна обов’язково доповнюватися системою фундаментальної діагностики, яка здійснюється на основі методів факторного аналізу й прогнозування [3].

Проведена оцінка вірогідності настання банкрутства ВАТ «Запоріжсталь» за 2006-2008рр. за допомогою економетричних моделей наведена в табл. 1.

Таблиця 1 – Вірогідність настання банкрутства ВАТ «Запоріжсталь»

Показники	2006 р.	2007 р.	2008 р.
1. Двофакторна модель оцінювання ймовірності банкрутства	маловірогідна	маловірогідна	маловірогідна
2. Оцінювання ймовірності банкрутства на основі Z-рахунка у Альтмана	дуже низька	дуже низька	дуже низька
3. Модель Бівера
Коефіцієнт Бівера	благополучне	благополучне	благополучне
Рентабельність активів,%	благополучне	благополучне	благополучне
Фінансовий леверідж	благополучне	благополучне	благополучне
Коефіцієнт покриття активів чистим оборотним капіталом	як за п’ять років до банкрутства	як за п’ять років до банкрутства	як за п’ять років до банкрутства
Коефіцієнт покриття	як за п’ять років до банкрутства	як за п’ять років до банкрутства	як за п’ять років до банкрутства
4. Модель Романа Ліса для оцінювання фінансового стану	дуже низька	дуже низька	дуже низька
5. Модель Спрінгейта	не є потенційним банкрутом	не є потенційним банкрутом	не є потенційним банкрутом
6. Прогнозна модель Таффлера	не є потенційним банкрутом	не є потенційним банкрутом	не є потенційним банкрутом
7. Модель Фулмера	не загрожує	не загрожує	не загрожує
8. R-модель прогнозу ризику банкрутства	мінімальна (до 10%)	мінімальна (до 10%)	мінімальна (до 10%)
9. Тест на ймовірність банкрутства Терещенко	не загрожує	не загрожує	порушена фінансова рівновага

Таким чином, майже всі економетричні моделі, використані при оцінці імовірності настання банкрутства ВАТ «Запоріжсталь», характеризують підприємство як таке, що має позитивне фінансове становище та мінімальну або дуже низьку вірогідність настання банкрутства.

Але згідно моделі Бівера, та зокрема деяких його оціночних показників дало характеристику підприємству як за п’ять років до банкрутства. Також згідно тесту на імовірність банкрутства Терещенко в 2008 році ВАТ «Запоріжсталь» має порушену фінансову рівновагу (фінансову стійкість), але за умови переходу до антикризового управління банкрутство йому не загрожує.

Список використаних джерел:

1. Антикризове фінансове управління підприємством: навч. посібник/ С.Я. Салига, Є.З. Ляшенко, Н.В. Дацій та ін. – К.: Центр навчальної літератури, 2005.– 208с.

2. Антикризове управління підприємством: навч. посібн./ під ред. З.Є. Шершньової. – К.: КНЕУ, 2007. – 680 с.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2.– К.: Ника-Центр, 1999. – 512с.