Тиховский Д.А.

аспирант Московского института коммунального хозяйства и строительства, г. Москва, Россия

Основные направления оценки инвесторами компаний строительного комплекса

Привлечение инвестиций может понадобиться компаниям на разных этапах их развития: на создание бизнеса, его развитие, на этапе выхода владельцев из него. Выбор способа привлечения инвестиций зависит от финансового состояния компании, срока ее существования, от ее географического положения, стремления владельцев к информационной прозрачности бизнеса и от многих других факторов. Среди них можно выделить несколько основных, которые окажут особое влияние на выбранный компанией способ привлечения инвестиций.

Финансовое состояние – это то, на что инвесторы обращают внимание в первую очередь. Важно не только, насколько успешен бизнес компании, но и сама доступность этой информации для потенциальных инвесторов. Компании, которые не хотят или не могут (если их отчетность запутана) предоставить всю интересующую инвесторов информацию, сталкиваются с трудностями при привлечении инвестиций.

Объем информации, который потребуется предоставить, различается в зависимости от выбранного способа привлечения инвестиций, также как и число инвесторов, которые станут посвящены во внутренние дела компании. В случае привлечения стратегического инвестора, открывать информацию нужно будет только ему одному, а также другим профессиональным участникам, которые будут обслуживать сделку. В случае банковского кредита количество лиц также будет небольшим и ограничится, в основном, банковскими служащими. А вот в случае использования облигаций и акций, необходимо выпустить проспект ценных бумаг, в котором, в частности, нужно предоставить информацию о текущих владельцах компании и ее финансовом состоянии.

Данное обстоятельство может восприниматься некоторыми владельцами компаний как потеря приватности или большой риск, связанный с раскрытием важных коммерческих секретов.

Важно вести учет деятельности компании с особой тщательностью, а также знать, какую именно информацию владельцы готовы предоставить.

Срок существования компании. Сюда можно отнести как компании, которые только начинают свою работу и им требуются инвестиции на начало деятельности, так и предприятия, возникшие еще в советский период и приватизированные впоследствии. В первом случае компания ищет возможность привлечь инвестиции, часто обладая только бизнес-планом и, возможно, еще определенными договоренностями, например, на получение заказа. Во втором случае, предприятие часто хочет привлечь средства на переоборудование или создание новых производственных мощностей, чтобы повысить свою конкурентоспособность на рынке. Между этими крайними вариантами существует множество компаний, которым требуются средства на развитие или на осуществление определенного проекта, а также средства требующиеся на короткий промежуток времени, но отсутствующие у них в данный момент.

Предприятия строительной индустрии, которые непосредственно осуществляют проектирование и строительно-монтажные работы, привлекают инвестиции на осуществление очередного проекта, а свою деятельность финансируют из собственных средств. Но компании, только начинающие работу или желающие привлечь инвестиции на расширение производства, способны вернуть инвестору привлекаемые средства только из последующей прибыли. В последнем случае срок существования предприятия играет повышенную роль, в отличие от первого, где предприятие выступает скорее в роли «нанятого рабочего» для выполнения определенного задания.

Несмотря на то, что компания, которая существует на рынке длительное время, имеет больше возможностей по привлечению инвестиций по сравнению с только недавно основанной, большое значение имеет известность фирмы на рынке, а также ее кредитная история. Неизвестной фирме, без сформировавшейся положительной истории на основе предыдущих займов или с плохой кредитной историей (оплата кредитов не производилась в срок или кредит не был возвращен вообще) сложно привлечь инвестиции любым способом. В данном случае можно рассчитывать на хорошо разработанный бизнес план, который может послужить достаточным основанием для привлечения стратегического инвестора, добиться кредита в небольшом коммерческом банке или государственном банке, который выдает кредиты предприятиям определенной отрасли, а также с помощью векселей. Облигации, а тем более, акции, в данном случае будут недоступны, так как не будет достаточного спроса на них.

От территориального расположения предприятия зависит, каким спросом пользуется его продукция или услуги, и насколько высоко они оплачиваются. Так, предприятия, занятые в отрасли или производящие продукцию, пользующуюся высоким спросом, могут не только быстро получить доход от своей деятельности, но и приносить большую прибыль. От территориального расположения также зависит наличие поблизости потребителей продукции данного предприятия, что также способствует ее реализации.

Компании, расположенные в крупных экономических центрах страны, исторически имеют большие возможности привлечь инвестиции, нежели компании, находящиеся далеко от них. Это зависит от расположения самих инвесторов, финансовых учреждений, в том числе банков и бирж, посредством которых могут быть привлечены требуемые ресурсы.

Производимая продукция или осуществляемые услуги. В разные периоды в экономике повышенным спросом пользуется продукция различных отраслей. В зависимости от этого меняются и потоки инвестиций. Компаниям, которые только выходят на рынок или желающим запустить новое прозводство, нужно тщательно изучить сложившуюся на рынке ситуацию. Выбрав продукцию, непользующуюся спросом со стороны потребителей, они сильно сократят свои возможности по привлечению инвестиций.

Это только несколько из множества факторов, на которые обращают внимание инвесторы при выборе объекта инвестиций. Владельцам важно понимать, как инвесторы будут оценивать их компанию и заблаговременно подготовиться к этапу привлечения инвестиций, провести работы по повышению привлекательности компании. Отметим, что для инвестора, кроме достаточно объективных показателей, таких как финансовое состояние компании, важны также и достаточно субъективные, например, кто входит в руководство, кто ее владельцы, каков вокруг нее информационный фон (например, нет ли в прессе сведений о вопросах к компании со стороны налоговых органов или федеральной антимонопольной службы) и другие.

Литература:

1. «Федеральный закон об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 декабря 1999 года №39-ФЗ.

2. Шустеров В.Б. "Совершенствование организации инвестиционной деятельности на территории российских регионов", Москва: МАКС Пресс, 2007.

3. Кувшинов М.С. "Оценка инвестиционного климата предприятий", Москва: Экономика, 2007.