4. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

Чуваева А.И., Волкова Ю.А.

Лесосибирский филиал Сибирского государственного технологического университета, Россия

Российские и иностранные инвестиции в лесную отрасль

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Ежегодная потребность отрасли в инвестициях составляет десятки миллиардов рублей. Особенно остро данная проблема стоит для предприятий лесопромышленного комплекса (ЛПК). Необходимо до 2005 года в развитие этой отрасли вложить не менее 120 млрд. рублей, в противном случае отечественная продукция утратит конкурентоспособность. Для оптимального развития всего лесного комплекса общий объем капиталовложений, по оценкам специалистов, должен составить 1,3 трлн. руб. в течение ближайших 15 лет.

Доля ЛПК в общем объеме инвестиций в основной капитал промышленных предприятий составляет менее 3%. По этому показателю отрасль занимает последнее место среди крупных отраслей российской индустрии.

Лесоматериалы - традиционная статья российского экспорта с хорошо очерченными перспективами, это предопределяет интерес иностранных инвесторов к лесной отрасли. Лесная промышленность привлекательна также тем, что не требует таких больших затрат при реализации проектов модернизации, как, например, металлургия. При нормальном развитии российской экономики иностранные вложения в техническое перевооружение предприятий лесной отрасли должны возрастать.

По экспертным оценкам, предприятия лесопромышленного комплекса России в 2005 году показывают значительный рост во многих секторах отрасли. Темпы роста российского ЛПК во многом обусловлены ростом объемов инвестиций в основной капитал предприятий.

Объем инвестиций в основной капитал предприятий лесной промышленности, несколько лет, остававшийся на отметке 300 млн. долл., в 2003 г. стал быстро расти, достигнув почти 800 млн. долл. По результатам 6 месяцев 2004 г. объем только иностранных инвестиций составил 658 млн. долл. По общему объему иностранные инвестиции в ЛПК за первое полугодие 2004 года составляют 11% и стоят на втором месте после инвестиций в нефтегазодобывающую отрасль, правда, значительная часть этих капиталовложений может быть признана иностранными лишь условно. Главными инвесторами лесопромышленного комплекса являются Швейцария (39%) и Кипр (20%) - страны, ставшие традиционным прибежищем капитала, вывезенного из России. Так что фактически налицо лишь репатриация финансовых ресурсов в Россию. Да и то временная - большая часть средств привлечена в форме кредитов. Что касается банковских кредитов и займов, то единственным российским банком, прямо заявившем о намерении серьезно финансировать инвестиционные проекты лесопромышленного комплекса, стал Внешторгбанк, разработавший "Программу финансирования предприятий ЛПК на 2004-2006 годы". По этой программе банк выделил на финансирование "лесных проектов" 600 миллионов долларов. Часть средств может быть привлечена в форме синдицированных кредитов от партнеров банка. Однако и эти деньги могут быть направлены только тем же самым крупным лесопромышленным предприятиям, поскольку риски инвестирования здесь ниже, чем при выделении средств большому количеству малых и средних предприятий, которых в ЛПК большинство.

О намерении инвестировать лесную промышленность объявляли и ряд крупных иностранных банков: Societe Generale, ING-Bank, Chase Manhattan bank. Крупные кредиты предприятиям лесной отрасли намеревался предоставить Экспортно-импортный банк США.

Надеяться на стабильный приток масштабных инвестиций, в том числе и от реальных зарубежных инвесторов, можно только при повышении капитализации российских лесопромышленных компаний, росте их акционерного капитала. Однако объектом для серьезных капиталовложений станет лишь крупная и устойчивая по мировым меркам компания.

Таким образом, можно отметить, что в настоящее время в России происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах, иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяет потребностей российской экономики. Вывоз капитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз, это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и, в особенности, по отношению к иностранным инвестициям. И можно утверждать, что развитие иностранных инвестиций в России не соответствует потенциалу российского рынка. И только при нормальном развитии рыночной экономики следует ожидать большего притока иностранных средств.

Литература:

1. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции // Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 1.

2. Инвестиции в России. № 3, 2005

3. Инвестиции в России. № 6, 2005

4. Крылов Э. И., Власова В. М., Егорова М. Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2003.

5. Обзоры инвестиционной политики: Российская Федерация / ОЭСР, 2004.

6. Экономический и юридический словарь/ Под ред. А. Н. Азрилияна. – М.: Институт новой экономики, 2004. – 1088 с.