Современный этап развития реального сектора отечественной экономики в целом характеризуется образованием корпораций – производственных, транспортных, банковско-финансовых и других. Этот процесс предусматривает кардинально новые подходы к управлению этими структурами в связи с возникновением динамичных отношений между участниками корпораций, где достаточно высокое значение имеет функционирование механизма финансового обеспечения деятельности этих групп.
Современная
корпорация – это объединение юридических лиц в определенных секторах экономики
– как разнопрофильных хозяйствующих субъектов,
осуществляющих свою деятельность в соответствии с нормами законодательства и
устава, консолидирующих свои активы и ведущих совместную деятельность в общих
целях [1].
Главная цель управления фінансами корпораций
– финансовое обеспечение поставленных целей. Как правило, цели корпораций можно
определить как две важнейшие экономические мотивации: увеличение доходов с
одновременным сохранением источников образования этих доходов и обеспечения
конкурентоспособности. Другими словами – максимизация рыночной стоимости
корпораций.
Финансовое
обеспечение корпораций – это управление ее финансами, которое осуществляется
посредством финансовой политики и направленное на реализацию конкретных целевых
установок. Это самостоятельная сфера финансового менеджмента, включающая в себя
совокупность последовательно решаемых задач:
¨формирование
достаточного объема финансовых ресурсов;
¨обеспечение
наиболее эффективного распределения и использования сформированных финансовых
ресурсов;
¨оптимизация
денежного потока;
¨обеспечение
максимизации прибыли при минимизации финансовых рисков;
¨обеспечение
постоянного финансового равновесия среди участников корпорации;
¨поддержание
постоянной платежеспособности;
¨минимизация
потерь денежных средств в процессе их хозяйственного использования;
¨обеспечение
результативности финансового контроля и финансового мониторинга процесса
финансирования корпораций.
Процесс
финансового обеспечения корпораций в известной мере является многофакторным и
сложным. В практических реалиях финансовое обеспечение осуществляется через
механизм. Механизм финансового обеспечения корпораций – это совокупность
финансовых инструментов, рычагов, методов, позволяющих корпорациям обеспечивать
необходимое финансирование разработок и реализацию поставленных целей.
Принципы
формирования механизма финансового обеспечения:
¨целевой
характер аккумулируемых финансовых ресурсов;
¨оптимизация
состава финансовых инструментов, рычагов, методов, приемлемых для финансового
обеспечения;
¨соблюдение
налогового, таможенного законодательства;
¨максимизация
чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития
корпораций;
¨гибкость в
принятии решений о выборе источников финансовых ресурсов.
Обеспечение
конкурентоспособности корпораций и управление этим процессом требует коренного
изменения взглядов с учетом реалий украинской экономики. К фундаментальным при
этом относится вопрос о том, способны ли корпорации адекватно реагировать на
условия существующей и прогнозируемой конкурентной среды и каков должен быть
управленческий инструментарий и уровень финансового обеспечения, обеспечивающий
в конечном счете сохранение и повышение конкурентного статуса корпораций.
Первостепенная задача корпораций в процессе разработки стратегии конкурентной
борьбы является создание стратегического финансового потенциала с помощью которого
можно радикально использовать имеющиеся финансовые ресурсы и возможности
системы управления финансами к условиям рынка.
Корпорации
в фазе реального функционирования, с целью финансового обеспечения
установленных целевых задач, должны составлять комплексные планы. Подобные
планы могут включать следующие разделы:
1.
Содействие увеличения объема продаж продукции.
2.
Реализация совместных инвестиционных проектов.
3.
Повышение управляемости участников корпораций.
4.
Финансовое оздоровление предприятий группы.
5.
Проведение согласованной ценовой политики.
6.
Финансирование НИОКР.
Высокое
качество корпоративной инвестиционной программы, прежде всего, обеспечивается
финансовой, научно-технической и коммерческой реализуемости. Финансовые ресурсы
корпораций направляются в некапиталоемкие,
высокодоходные проекты, которые позволяют получение ресурсов для финансового
обеспечения инвестиционных долгосрочных проектов.
Тенденции
развития отечественной экономики вносят в деятельность корпораций значительную
долю неопределенности. Прежде всего, это касается выбора направлений
финансового обеспечения стратегического развития корпораций. При формировании
общей финансовой стратегии развития, на наш взгляд, должен оцениваться уровень
финансового риска любого внедряемого проекта. Риски финансового обеспечения
корпоративных стратегий представляют собой:
¨риск
изменения конъюнктуры финансовых рынков;
¨риск
изменения механизма налогообложения;
¨риск
инфляционных процессов;
¨риск
неплатежей;
¨риск ошибок
в выборе стратегических направлений;
¨риск
недостоверного финансового планирования;
¨риск
снижения финансовой устойчивости;
¨риск
банкротства.
Анализ образования и функционирования украинских корпораций
позволяет выделить наиболее характерные черты, которые в дальнейшем имеют если
и не прямое, то косвенное влияние на финансовое обеспечение:
1. В корпоративном секторе преобладают стратегии захвата
прибыльных или перспективных предприятий путем их фиктивного банкротства.
2. Наличие противоречивой информации о деятельности
корпораций, что предопределяет трудности в объективной оценке финансового
положения и, вследствие этого, возможностями разработки перспективных
стратегий, с целью их адекватного финансового обеспечения.
3. Практически отсутствуют реальные меры, стимулирующие как укрепление контроля за финансовым положением
корпораций со стороны собственников (акционеров), так и действия последних по
защите своих прав.
Создание такой системы мер для акционеров – ключевая проблема
в корпоративной политике Украины, так как государство отказавшись от функции
контроля за финансовой деятельностью корпораций, не создало целостную систему
защиты прав собственников (мелких).
4. Создание корпоративного сектора привело к стремительному развитию взаимодействия власти и бизнесменов. И первые, и вторые оказались кровно заинтересованными в поддержании постоянных контактов. Это привело к утверждению в нашей экономике корпоративного лоббизма, который в основном принял финансовый характер по принципу: «Каждое слово – деньги, каждый день – деньги».
5. Финансовые потоки внутри корпораций не всегда прозрачны,
что ведет к росту криминальной составляющей финансового обеспечения целевых
программ.
6. Эпоха глобализации хозяйственной жизни Украины не
препятствует слиянию крупных национальных корпораций, которые должны быть конкурентоспособными
на мировом рынке, так как критерием монополизации производства теперь является
доля на мировом, а не национальном рынке производства товаров (работ, услуг).
Это в свою очередь приводит и к глобализации финансового обеспечения транснациональных
корпораций, которые уже претендуют на признание их самостоятельными субъектами
международного права.
7. Высокая степень изменяемости параметров финансовых рынков,
что определяет необходимость постоянного контроля со стороны корпораций за так
называемыми институциональными инвесторами: страховыми, пенсионными и другими
фондами. Это приводит к созданию внутри корпораций собственной финансовой
системы, включающей банковские и небанковские финансовые подразделения.
Литература:
1. Багатырь А.Е. Финансовый
механизм в системе корпоративных финансов.// Вісник Харківського національного університету імені В.Н. Каразіна, №634,
2003.
2. Сипов В.А. Корпоративные финансы в финансовой системе страны.– М.: Финансы. –
2003.– №12.
3. Семенов А.А. Особливі
фінансові підрозділи промислових ТНК // Фінанси України.– 2004.– №12.