Савенко В.С., керівник Головченко Н.В.

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського

УПРАВЛЕНИЕ ХОЗЯЙСТВЕННЫМИ РИСКАМИ

С развитием рыночных отношений в Украине хозяйственная деятельность предприятий все чаще ощущает влияние разных видов рисков – рыночных, операционных, финансовых и др. Поэтому приобретают актуальность вопросы управления риском, который может отрицательно влиять на финансовые результаты компании. Одним из методов управления рисками, который начинает приобретать популярность среди украинских предприятий нефинансового сектора, является хеджирование. Для получения достоверной и своевременной информации о результатах проведенных операций необходимо обеспечить надлежащее ведение бухгалтерского учета хеджирования.

Хеджирование – процесс уменьшения риска возможных потерь объекта хеджирования путем составления компенсирующего соглашения.

Теоретики бухгалтерского учета в своих работах еще недостаточно уделяют внимания этим вопросам, но С.Голова и Л.Примостка в своих работах исследуют хеджирование.

Основной тип риска, присущий хеджированию – базисный риск, связанный с непараллельным движением цены объекта хеджирования и инструмента хеджирования во время действия срочного контракта. Разница между ценой объекта и инструмента называется базисом. В связи с этим целью эффективного хеджирования является не полное устранение риска, а достижение оптимального соотношения между преимуществами хеджирования и его стоимостью.

Хеджирование ценового риска с помощью форвардных или фьючерсных контрактов предусматривает наличие двух противоположных позиций на срочном и реальном рынке. Если на реальном рынке необходимо продать товары, то на срочном рынке продается фьючерсный контракт. Потери от колебаний на одном рынке будут компенсироваться прибылями на другом.

Методологические основы отражения в бухгалтерском учете отношений хеджирования в Украине определяет ПСБУ13 «Финансовые инструменты».

Производные финансовые инструменты можно использовать как для минимизации финансовых рисков, так и для получения прибыли путем проведения спекулятивных операций.

Учет операций хеджирования основывается на использовании такого учетного принципа как начисление. Поскольку инструмент и объект хеджирования экономически связаны, финансовый результат от операций с производными финансовыми инструментами целесообразно отражать в одном периоде с прибылями или убытками от объекта хеджирования.

Если результаты деятельности предвидеть тяжело, то в определенной мере целесообразно применять принцип осмотрительности. Однако при оценке открытых позиций на срочном рынке принцип накопления должен превалировать над принципом осмотрительности. Это связано с тем, что при условии ликвидного рынка открытая позиция является в сущности такой же, как и закрытая, поскольку открытую позицию можно в любой момент ликвидировать. Такой подход к признанию нереализованной прибыли противоречит принципу осмотрительности, который требует признания лишь нереализованных убытков, а не еще недополученной прибыли.

Для учета производных финансовых инструментов Планом счетов предусмотрен забалансовый счет 03 «Контрактные обязательства», на котором следует учитывать форвардные и фьючерсные контракты, определенные инструментом хеджирования, до закрытия позиции на срочном рынке.

На забалансовых счетах будет отражаться лишь переоценка деривативов, определенных инструментами хеджирования.

Выделяются два вида методов оценки эффективности хеджирования:

1) метод «компенсирующих условий»;

2) статистические методы – корреляционно-регресионный анализ, метод стоимости, склонной к риску;

ПСБУ 13 предусматривает применение коэффициента эффективности хеджирования, который определяется как частное от деления изменения справедливой стоимости или денежных потоков объекта хеджирования на изменение справедливой стоимости или денежного потока от инструмента хеджирования соответственно.

Таким образом, хеджирование состоит в изучении будущего, формулировке ожиданий и использовании производных финансовых инструментов для компенсации возможных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения цены или другого показателя объекта хеджирования.

Объектом хеджирования признаются активы или обязательства, а также потоки денежных средств.

Инструментами хеджирования обычно являются производные финансовые инструменты, такие как: форварды, фьючерсы, опционы, свопы или их комбинации. Хеджирование с помощью фьючерсов и форвардов заключается в параллельном проведении операций на рынке спот и срочном рынке, при котором уменьшаются как возможные расходы, так и возможные доходы предприятия.

Учет хеджирования основывается на использовании принципа начисления: убытки или прибыли объекта хеджирования будут компенсироваться прибылями или убытками инструмента хеджирования в Отчете о финансовых результатах. Однако для отражения в бухгалтерском учете операций с деривативами как составной части отношений хеджирования необходимо выполнить требования учетных стандартов относительно документирования таких отношений.

Литература:

1. Примостка Л. Финансовые инструменты и особенности их отражения в учете // Бухгалтерский учет и аудит.-2001.-№12.- с.9-15

2. ПСБУ13 «Финансовые инструменты», утв. приказом Министерства финансов Украины от 30.11.2001 №559 с изменениями.