Економічні науки / 10. Економіка підприємства
Безручко О. О.
Кременчуцький державний університет ім.. М. Остроградського
ЕКОНОМІЧНІ РИЗИКИ В ІНВЕСТИЦІЙНІЙ ДІЯЛЬНОСТІ
Здійснення підприємництва в будь-якій формі пов’язане з
ризиком. Ризик характеризується як небезпека потенційної ймовірної втрати ресурсів
або недоодержання доходів порівняно з прогнозованим варіантом. В інвестиційній
діяльності питання ризику стоїть дуже гостро. Це спричинюється, по-перше,
значною тривалістю інвестиційного циклу від моменту вкладення коштів до часу їх
повернення. По-друге, інвестування пов’язане з вкладанням великих коштів,
матеріальних ресурсів, неефективне використання яких може негативно позначитись
на фінансовому стані інвестора. По-третє, часто інвестування здійснюється через
третіх осіб (фінансових посередників), тому інвестор, як правило, не має
реальної можливості контролювати використання вкладених коштів, оперативно
втручатись у виробничий процес тощо.
Інвестиції завжди орієнтовані на майбутнє і тому пов’язані
зі значною невизначеністю економічної ситуації та поведінки людей. Від цього
походить високий рівень ймовірності невиконання інвестиційних планів з об’єктивних
чи суб’єктивних причин.
Інвестиційний ризик уявляє собою можливість нездійснення
запланованих цілей інвестування (таких, як прибуток або соціальний ефект) і
отримання грошових збитків. Цей ризик необхідно оцінювати, обчислювати,
описувати та планувати, розробляючи інвестиційний проект [1].
Розрізняють загальноекономічний ризик, що походить від
несприятливих умов в усіх сферах економіки, та індивідуальний ризик, пов’язаний
з умовами даного проекту
[2].
Залежно від чинників
виділяють такі види інвестиційного ризику :
політичний
ризик; загальноекономічний ризик; правовий ризик; технічний ризик; ризик
учасників проекту; фінансовий ризик;
маркетинговий ризик;
екологічний
ризик.
Політичний, правовий та
загальноекономічний ризики можуть бути викликані зовнішніми умовами реалізації
інвестицій. Інші види ризиків спричинюються можливими помилками планування та
організації конкретних проектів.
Технічний ризик зумовлюється великою кількістю хиб та
помилок широкого спектру сторін інвестування, пов’язаними з якістю
проектування, технічною базою, обраною технологією, управлінням проектом,
перевищенням кошторису.
Фінансовий ризик випливає з нездійснення очікуваних подій
з фінансового боку проекту. Наприклад, незаплановані зменшення або зникнення джерел
та обсягів фінансування, незадовільний фінансовий стан партнерів, зриви
надходжень коштів від реалізації вироблених товарів чи послуг, неплатоспроможність
покупців продукції та власні підвищені витрати [3].
Маркетинговий ризик виникає з прорахунків під час оцінки
ринкових умов дії проекту, наприклад ринків збуту чи постачання сировини і
матеріалів, організації реклами чи збутової мережі, обсягу ринку, часу виходу
на ринок, цінової політики, внаслідок низької якості продукції.
Екологічний ризик пов’язаний з питаннями впливу на довкілля, можливої
аварійності, стосунків з місцевою владою та населенням.
Нарешті, ризик учасників проекту може бути пов’язаний з усіма неочікуваними подіями в
управлінні та фінансовому стані підприємств-партнерів.
Існує також інша класифікацію інвестиційних ризиків. Він поділяє їх на три групи, залежно від сфери вкладення капіталу:
1) інвестиційні ризики від вкладення коштів у виробничу та невиробничу сфери економіки;
2) інвестиційні ризики від діяльності фірми на фінансовому ринку;
3) кредитні ризики [2].
Перша з вищезгаданих груп ризиків уявляє собою сукупність всіх тих
ризиків, які діють на фірму під час проведення нею господарської діяльності, за винятком тієї її частини, яка пов’язана з діяльністю на фінансовому ринку.
Інвестиційні ризики, пов’язані з діяльністю на фінансовому ринку, у свою чергу поділяють на три групи:
- ризики втраченого зиску;
- ризики зниження доходності;
- відсоткові ризики.
Група ризиків втраченої можливості має своїм джерелом імовірність наставання непрямих (побічних) фінансових втрат, які виявляються в недоотриманні прибутку в результаті нездійснення фірмою якогось заходу, який би дозволив їй одержати цей прибуток (наприклад, відсутність страховки на судно, що перевозило вантажі даної фірми і згодом затонуло).
Існування ризиків зниження дохідності є наслідком імовірності зниження розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, а також по внесках і кредитах.
Відсоткові ризики – це ризики активних операцій, які проводять фірми (в більшості випадків банки). Можливі такі джерела їхнього виникнення: зміни в облікових ставках Національного банку; зміни маржі комерційних банків з кредитів, що надаються, і депозитних рахунків; зміна в розмірах обов’язкових для резервування фондів комерційних банків у Національному банку
Кредитні ризики тісно пов’язані з відсотковими, причини їхнього виникнення здебільшого однакові. Головна відмінність між цими двома групами ризиків зниження доходності полягає в тому, що відсоткові ризики розглядаються з позицій кредитора, а кредитні – з позицій позичальника.
Література:
1. Щукін Б. М. Інвестування: Курс
лекцій. — К.: МАУП, 2004. — 216 с.