Экономические науки/ 10. Экономика предприятия

К.э.н. Тельнова А.В.

Донбасская государственная машиностроительная академия

Управление оборотными активами в системе финансового менеджмента предприятия

Известно, что составляющими оборотных активов являются производственные запасы, незавершенное производство, запасы готовой продукции товаров, дебиторская задолженность, векселя полученные, текущие финансовые инвестиции, денежные средства и их эквиваленты.

Состав и структура оборотных активов определяют сущность, функции и задачи управления ими.

В работе Дропа Я. дается следующие определение: «организация управления оборотным капиталом – образование и совершенствование системы управления оборотным капиталом, т.е. распределение обязанностей и полномочий подразделений предприятий в сфере функционирования оборотного капитала и формирование соответствующего методического, информационного и программно-технического обеспечения». [1] Однако такое определение не дает четкого представления о целях, функциях и задачах такого управления.

Следующая точка зрения представлена в исследовании Маргасовой В.Г., которая определяет управление оборотным капиталом как систему, «которая включает несколько подсистем, а именно: управление на каждой стадии кругооборота, управление составными элементами оборотного капитала, каждая из которых, имя свою специфику и инструментарий, связана с другим взаимным воздействием на конечный результат оборота». [2] Такое определение является более полным, однако не дает представления ни о составе оборотных активов, ни о целях управления ими.

Можно дать следующее определение процесса управления оборотными активами – целенаправленные действия субъекта управления в области финансового менеджмента, направленные на обеспечение эффективного планирования, формирования и использования запасов, дебиторской задолженности и денежных средств с целью достижения платежеспособности, повышения оборачиваемости и эффективности деятельности предприятия.

Таким образом, управление оборотными активами должно осуществляться по следующим направлениям:

- а) управление запасами - часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающаяся в оптимизации общего размера и структуры запасов ТМЦ, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением. Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде, определение целей формирования запасов, оптимизация размера основных групп текущих запасов;

б) управление дебиторской задолженностью - часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объемов реализации продукции и связанной с оптимизацией размера дебиторской задолженности и обеспечением своевременной ее инкассации;

в) управление денежными средствами - расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, прогнозирование денежного потока, определение оптимального уровня денежных средств на расчетном счете и в кассе. Для расчета оптимального расчета остатка денежных средств на расчетном счету используются модели, позволяющие оценить общий объем денежных средств и их эквивалентов, долю, которую следует держать на расчетном счете, долю, которую нужно держать в виде быстрореализуемых ценных бумаг, а также оценить моменты трансформации денежных средств и быстрореализуемых активов.

Задачами политики управления оборотными активами являются:

а) обеспечение гибкости управления оборотными активами;

б) эффективное использование оборотных активов в условиях нехватки финансовых ресурсов;

в) эффективное планирование определения потребности в оборотных активах.

Соответственно, этапами управления оборотными активами будут являться:

1) планирование оборотных активов, определение потребности в них;

2) определение источников формирования оборотных активов;

3) определение оптимального состава и структуры оборотных активов;

4) анализ использования оборотных активов, определение их влияния на конечные результаты деятельности предприятия;

5) контроль за планированием, формированием и использованием оборотных активов.

Таким образом, процесс управления оборотными активами тесно связан с другими подсистемами финансового менеджмента: подсистемой планирования и бюджетирования, подсистемой маркетинга, подсистемой экономической диагностики финансового состояния предприятия, подсистемой управления риском, подсистемой контроллинга.

Подсистема планирования и бюджетирования позволит, прежде всего, определить потребность в оборотных активах, обозначить источники их формирования.

Формирование оборотных средств и выбор соответствующей стратегии происходит в рамках дилеммы «риск – доходность».

Таким образом, подсистема управления риском должна обеспечить минимизацию риска потери платежеспособности и ликвидности предприятия, сбоев в производственном и сбытовом процессе и соответствующего риска снижения финансовых результатов.

Подсистема экономической диагностики финансового состояния предприятия позволяет оценить показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, эффективность использования оборотных активов, скорость их оборачиваемости и на этой основе выявить направления совершенствования управления оборотными активами.

Подсистема маркетинга призвана изучить рынок сырья и материалов, поставщиков и выявить наиболее оптимальный вариант закупок и хранения материальных запасов. Также маркетологи должны разрабатывать эффективную систему сбыта готовой продукции и получения оплаты за нее, т.е. принимать участи в разработке кредитной политики предприятия.

Подсистема контроллинга охватывает все стадии управления оборотными активами и позволяет своевременно отслеживать отклонения от намеченных планов и показателей, выявлять резервы повышения эффективности использования оборотных активов и роста конечных результатов деятельности предприятия.

Благодаря предложенному механизму управления оборотными активами предприятия станет возможным более оперативно и быстро реагировать на изменение экономической и финансовой ситуации, не допускать снижения ликвидности и платежеспособности предприятия, соблюдать платежную дисциплину, обеспечивая устойчивое развитие в долгосрочном периоде.

Литература

1. Дропа Я. Поняття, класифікація та джерела формування оборотного капіталу // Вісник Львівського університету. Серія економічна. 2002. Випуск 31. – Львів: ЛНУ імені Івана Франка, 2002 – С. 157 – 165.

2. Маргасова В.Г. Механізм управління оборотним капіталом на підприємствах харчової промисловості Чернігівського регіону та напрямки його удосконалення // Вісник Рівненського державного технічного університету: Економіка: Зб. наук. пр. –2002. – Вип. 2 (15). – С. 335–339.