К.э.н. Луняков О.В.

Севастопольский институт банковского дела Украинской академии банковского дела Национального банка Украины, Украина

Взаимосвязь кредитной экспансии, дисбалансов и эффективности функционирования банковского сектора Украины

В современной архитектуре финансового рынка Украины банковский сектор занимает ведущее место в аккумулировании денежных средств и в последующей их трансформации в источники финансирования для нефинансовых корпораций и домохозяйств. Через кредитный канал трансмиссионного механизма банковская система расширяет предложение кредита, стимулируя рост инвестиций, оказывает влияние на изменение спроса и приращение производства [1]. В то же самое время, более быстрое приращение капитала в финансовом секторе по сравнению с динамикой реального сектора экономики периодически приводит к кредитной экспансии, к повышению уязвимости банковского сектора даже к небольшим шокам, к банковским и валютным кризисам [2-6]. Поэтому вопросы, связанные с исследованием процессов формирования и расширения кредитной экспансии, а также изменений в эффективности функционирования банковского сектора в периоды предшествующие и последующие кредитному буму, являются актуальными.

Вопросы кредитной экспансии и эффективности функционирования сегментов финансового рынка рассматриваются в работах отечественных ученых, А. Гальчинского, А. Барановского, Т. Васильевой, О. Вовчак, В. Гееця, А. Дзюблюка, Т. Савченко, Н. Шелудько. Среди зарубежных ученых, которые исследовали причины кредитной экспансии, характер ее развития в различных странах, можно выделить работы: П.-О. Гоуринчас [P.-O. Gourinchas], Р. Вальдес [R. Valdes], О. Ландерретче [O. Landerretche] – далее по тексту GVL (Gourinchas-Valdes- Landerretche) [7], Э. Мендоза [E. Mendoza], М. Терронс [M. Terrones]. Зарубежные ученые GVL предложили научно-методический подход для идентификации процесса кредитной экспансии на основе анализа долгосрочных трендов кредитной задолженности и фактической величины накопленной кредитной задолженности. В методе GVL в качестве основного параметра кредитной экспансии рассматривается величина кредитной задолженности в процентном выражении к номинальному ВВП (credit-to-GDP). Ученые Э. Мендоза и М. Терронс, в отличие от GVL, предложили исследовать величину кредитной задолженности на душу населения, дефлированную на уровень потребительских цен (real credit per capita) [8]. Сравнительный анализ этих подходов показал сопоставимость результатов исследования относительно кредитной экспансии на примере ряда стран.

Кредитная экспансия определяется как интервал времени, на протяжении которого фиксируются отклонения кредитной задолженности частного сектора от ее долгосрочного тренда. Завершающей фазой кредитной экспансии может быть «надувание» кредитного «пузыря», или другими словами, формирование существенных дисбалансов в финансовом секторе экономики, сопровождающиеся неадекватным приростом объемов кредитования на фоне затухающих трендов развития реального сектора.

Исследование кредитной экспансии в Украине позволило выделить следующие фазы:

ü фаза роста (с 2001 года по 2005 год), на протяжении которой суммарная кредитная задолженность частного сектора, взятая в процентном отношении к ВВП, превышает значения своего долгосрочного тренда в пределах 5%;

ü фаза существенных дисбалансов («надувание» кредитного «пызуря») – кредитного бума (с 2006 года по 2008 год), на протяжении которой суммарная кредитная задолженность частного сектора, взятая в процентном отношении к ВВП, существенно превышает значения своего долгосрочного тренда (более 19.5%);

ü фаза кредитного сокращения (с начала 2009 года).

Также в работе проведено исследование на предмет выявления возможных взаимосвязей между кредитной экспансией и динамикой ключевых показателей функционирования банковского сектора Украины. В качестве показателей эффективности банковской деятельности были рассмотрены: рентабельность активов (ROA); доля проблемных кредитов (просроченных и сомнительных) в общей сумме кредитной задолженности (NPL); адекватность капитала – соотношение регулятивного капитала к взвешенным по риску активам (H2).

По результатам исследования сформулированы следующие выводы:. Выявленные сильные колебания в банковских показателях на различных фазах кредитной экспансии, возможно, свидетельствуют о том, что в национальном банковском секторе кредитные и валютные риски были недооценены. По мнению автора, в условиях поступательного снижения реального ВВП (с 2007 года), в национальной экономике увеличивалось высокими темпами кредитование в иностранной валюте наиболее рискованного сектора домохозяйств, в экономике увеличивались спекуляции с объектами недвижимости, что привело к сильным дисбалансам между ожидаемой стоимостью базовых, финансовых активов и реальной их стоимостью. Накопленный отрицательный потенциал этих процессов привел к тому, что отечественный финансовый сектор стал более эластичным, менее устойчивым к шокам (колебанию валютных курсов, оттоку капитала, падению цен на активы). Поэтому последствия финансово-экономического кризиса оказались очень тяжелыми для национальной экономики.

Литература:

1. Монетарний трансмісійний механізм в Україні: Науково-аналітичні матеріали. Вип. 9 / В.І. Міщенко, О.І. Петрик, А.В. Сомик, Р.С. Лисенко та ін. – К.; Національний банк України. Центр наукових досліджень, 2008. – 144 с.

2. Corsetti, G. Paper Tigers? A Model of the Asian Crisis / G. Corsetti, P. Pesenti, N. Roubini // European Economic Review. – 1999. – Vol.43. - №7. – pp. 1211-1236.

3. Demirguc-Kunt, A. The Determinants of Banking Crises: Evidence from Developing and Developed Countries / A. Demirguc-Kunt, E. Detragiache // International Monetary Fund. – 1997. – Working Paper №106.

4. Krugman, P. What Happened to Asia, available at: http:// web.mit.edu/krugman.

5. Sachs, J. The Collapse of the Mexican Peso: What Have We Learned? / J. Sachs, A. Tornell, A. Velasco // Economic Policy. – 1996. - №22. – pp. 13-56.

6. Schlaechter, A. What Monetary Policy Framework Fits Ukraine / A. Schlaechter // Ukraine: Selected Issues. IMF Country Report № 04. – Washington : IMF, 2007. – P. 45–65.

7. Gourinchas, P.-O. Lending Booms: Latin America and the World / P.-O. Gourinchas, R. Valdes, O. Landerretche // Economia. – 2001. – Vol. 1. (Spring). – pp. 47-99.

8. Mendoza, E. An Anatomy of Credit Booms: Evidence from Macro Aggregates and Micro Data / E. Mendoza, M. Terrones // National Bureau of Economic Research. – Working Paper №14049, available at: http://www.nber.org.