Экономические науки / 10. Экономика предприятия

К.э.н. Полозова Т.В., Гвоздева М.Ю.

Харьковский национальный университет радиоэлектроники

оценка вероятности банкротства предприятия

Современный этап развития экономики Украины обладает рядом особенностей, таких как нестабильность (экономическая, политическая, социальная), инфляционные изменения и др. В этой цепи негативных звеньев особое место занимает неплатежеспособность или банкротство предприятий. Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при котором предприятие проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов.

Министерство экономики Украины приказом № 10 от 17 января 2001 г. утвердило "Методические рекомендации относительно выявления признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по утаиванию банкротства, фиктивного банкротства или доведение до банкротства". Эти методические рекомендации разработаны с целью обеспечения однозначности подходов при оценивании финансово-хозяйственного состояния предприятий, выявления признаков текущей, критической или сверхкритической неплатежеспособности и признаков действий, а также для своевременного выявления формирования неудовлетворительной структуры баланса, для осуществления предупредительных мероприятий по предотвращению банкротства предприятий.

В соответствии с данными Методическими рекомендациями разработана структурно-логическая схема оценки вероятности банкротства предприятия, которая представлена на рис. 1.

Таким образом, процесс оценки вероятности банкротства предприятия состоит из двух элементов: оценки уровня неплатежеспособности предприятия и расчета коэффициента Бивера.

Рисунок 1 – Структурно-логическая схема оценки вероятности банкротства предприятия

Текущей неплатежеспособностью может характеризоваться финансовое состояние любого предприятия, если на конкретный момент через случайное стечение обстоятельств временно суммы имеющихся у него
средств и высоколиквидных активов недостаточно для погашения текущего долга, который отвечает законодательному определению как невозможность субъекта предпринимательской деятельности выполнить денежные обязательства перед кредиторами после наступления установленного срока их уплаты, в том числе по заработной плате, а также выполнить обязательства относительно уплаты налогов и сборов (обязательных платежей) не иначе, как через восстановление платежеспособности.

Экономическим показателем признаков текущей неплатежеспособности (П_тек) при наличии просроченной кредиторской задолженности является разность между суммой имеющихся у предприятия средств, их эквивалентов и других высоколиквидных активов и его текущих обязательств. Отрицательный результат данной суммы свидетельствует о текущей неплатежеспособности субъекта предпринимательской деятельности.

Финансовое состояние предприятия, у которого в начале и в конце отчетного квартала наблюдаются признаки текущей неплатежеспособности, отвечает законодательному определению должника, который не способен выполнить свои денежные обязательства перед кредиторами, в том числе обязательства относительно уплаты налогов и сборов (обязательных платежей), на протяжении трех месяцев после наступления установленного срока их уплаты.

Признаки критической неплатежеспособности, которые отвечают финансовому состоянию потенциального банкротства, присутствуют, если в начале и в конце отчетного квартала, который предшествовал представлению заявления об открытии дела о банкротстве, имеют место признаки текущей неплатежеспособности, а коэффициент покрытия (К_п) и коэффициент обеспечения собственными средствами (К_о) в конце отчетного квартала меньше их нормативных значений — соответственно 1,5 и 1,0.

Коэффициент покрытия характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов и определяется как отношение суммы оборотных средств к общей сумме текущих обязательств по кредитам банка, других заемных средств и расчетов с кредиторами.

Коэффициент обеспечения собственными средствами характеризует наличие оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объемами источников собственных и приравненных к ним средств и фактической стоимостью основных средств и других необоротными активами к стоимости имеющихся у предприятия оборотных активов (производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, средств, дебиторской задолженности и других оборотных активов).

Если в конце отчетного квартала хотя бы один из указанных коэффициентов (К_п или К_о) превышает свое нормативное значение или на протяжении отчетного квартала наблюдается их рост, преимущество должно предоставляться несудебным мероприятиям восстановления платежеспособности должника или его санации в процессе проведения дела о банкротстве.

Если на протяжении срока, предусмотренного планом санации должника, обеспечивается положительный показатель текущей платежеспособности и превышение нормативного значения коэффициента покрытия (Кп >1,5) при наличии тенденции роста рентабельности, платежеспособность должника можно считать восстановленной (отсутствуют признаки потенциального банкротства).

Если по итогам года коэффициент покрытия меньше единицы и предприятие не получило прибыли, такое его финансовое состояние характеризуется признаками сверхкритической неплатежеспособности, когда удовлетворение признанных судом требований кредиторов возможно не иначе, как через применение ликвидационной процедуры.

Наличие признаков сверхкритической неплатежеспособности (по итогам года Кп < 1 при отсутствии прибыли) отвечает финансовому состоянию должника, когда он в соответствии с Законом обязан обратиться в месячный срок в арбитражный суд с заявлением об открытии дела о банкротстве, т.е. когда удовлетворение требований одного или нескольких кредиторов сделает невозможным выполнение его денежных обязательств в полном объеме перед другими кредиторами.

Если в начале отчетного периода, который предшествовал представлению заявления к арбитражному суду о нарушении дела о банкротстве, не было признаков сверхкритической неплатежеспособности, т.е. фактический коэффициент покрытия превышал единицу при нулевой или положительной рентабельности, это может свидетельствовать о наличии признаков фиктивного банкротства.

Экономическими признаками, которые свидетельствуют о доведении до банкротства, может считаться такое финансовое состояние должника, если предприятие не имело признаков сверхкритической неплатежеспособности накануне выполнения соглашений, заключенных из корыстных мотивов, или осуществление других действий, которые соответственно статье 156⁴ Уголовного кодекса Украины квалифицируются умышленными и привели к устойчивой финансовой неспособности субъекта предпринимательской деятельности.

Чтобы своевременно определить тенденции формирования неудовлетворительной структуры баланса у прибыльного субъекта предпринимательской деятельности, осуществляется систематический экспресс-анализ финансового состояния предприятия (финансовый мониторинг) с помощью коэффициента Бивера (К_Б).

Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса является такое финансовое состояние предприятия, при котором на протяжении продолжительного времени (1,5-2 года) коэффициент Бивера не превышает 0,2, что свидетельствует о нежелательном сокращении части прибыли, которая направляется на развитие производства. Такая тенденция в конечном итоге приводит к неудовлетворительной структуре баланса, когда предприятие начинает работать в долг и его коэффициент обеспечения собственными средствами становится меньше 0,1.

Обобщая вышесказанное, этапы оценки вероятности банкротства предприятия представлены в таблице 1.

Данная методика может применяться на промышленных предприятиях разных форм собственности и различных видов деятельности, коммерческими банками в качестве дополнительного инструмента при оценке состояния заемщика, в деятельности консалтинговых фирм и аналитических центров.

Таблица 1 – Математическая формализация этапов модели оценки вероятности банкротства предприятия

Этап (подэтап)	Обоз-наче-ние	Расчетная формула	Условие	Диагноз (оценка состояния предприятия)
1. Оценка текущей неплатежеспособности	Птек	где А040, А045, А220, А240, П620 — здесь и в следующих формулах ссылки на соответствующие строки актива и пассива баланса	<0	Состояние текущей неплптеже-способности предприятия. Присваивается статус "должник"
2. Оценка критической неплатежеспособности	Пкр		Если на конец отчетного квартала Кп<1,5 и Ко<1,0 и Если на начало и конец отчетного квартала Птек<0	Состояние критической неплатеже-способности предприятия
- коэффициент покрытия	Кп
- коэффициент обеспечения собственными средствами	Ко
3. Оценка сверхкритической неплатежеспособности (по итогам года)	Псверхкр		На конец года Кп<1 и прибыль=0	Состояние сверхкрити-ческой неплатеже-способности предприятия
4. Расчет коэффициента Бивера	КБ	где Ф220, Ф260 – соответственно чистая прибыль и амортизация, приведенные в строках 220 и 260 формы № 2 "Отчет о финансовых результатах"; П480, П620 - соответственно долгосрочные и текущие обязательства (итоги разделов III и IV), приведенные в строках 480 и 620 формы № 1 "Баланс"	На протяжении 1,5-2 лет	Признак формиро-вания неудовлетво-рительной структуры баланса. Происходит нежелатель-ное сокра-щение части прибыли, которая направляется на развитие производства