Особенности структуры и
географии притока прямых иностранных инвестиций в экономику России
Н.Б. Станиславчик
кандидат экономических
наук, старший преподаватель кафедры
менеджмента и маркетинга МГИМО МИД РФ(У)
По данным Госкомстата Российской Федерации объем
накопленных на конец 2011 г. ПИИ в экономике России составлял 139 млрд. долл. При этом особенностью притока
ПИИ в 90-е и 2000-е годы была его
неравномерность по годам. В 1995 г. объем прямых инвестиций, поступивших
от иностранных инвесторов, составил 2020 млн. долл., в 2000 г. – 4429
млн.долл., 2005 г. – 13072 млн.долл., в
2008 – 27027 млн.долл., в 2009 г. – 15906 млн.долл., в 2010 г. – 13810 млн.долл.[1]
Следует отметить, что объемы поступивших в
страну прямых инвестиций были примерно равны объемам прямых инвестиций
российских организаций (в т.ч. банков) за рубеж. За 19 лет реформ, с 1992 г. по
2010 г. сальдо составило + 26 млрд.долл. (в среднем 1,4 млрд.долл. за год).
Меняется структура ПИИ. До 1997 года устойчиво
рос объем ПИИ в качестве взносов в капитал, в 1997 г. он составил 2127
млн. долл. С 1998 г. наблюдается устойчивое падение этого показателя до
уровня 1060 млн. долл. в 2000 г. В 2005 г. этот показатель составил 10360 млн. долл., в 2010 г. – 7700 млн.
долл. Также неустойчиво рос объем инвестиций, поступающих в качестве
кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятий, если в
1995 г. он составил 341 млн. долл., то в 2007 г. он увеличился до
11664 млн. долл., однако к 2010 г. он сократился до 4610 млн. долл.
Анализируя структуру иностранных инвестиций,
нельзя не отметить, что их большую часть (43 % от всего объема накопленных ПИИ)
по расчетам Центра развития ВШЭ,
составляют реинвестированные доходы, т.е. не израсходованная прибыль
предприятий в России с иностранным участием. Иначе говоря, это не столько
приток инвестиций, сколько результат работы иностранного капитала в России.
Примерно столько же (42 % от общего объема инвестиций) – это «прочие инвестиции»,
т.е. займы и кредиты (включая торговые кредиты и займы), полученные российскими
«дочками» у зарубежных совладельцев. Это возвратные ресурсы и далеко не
долгосрочные. Только 15 % (14,3 млрд.долл.) от всей сумм вложенного
капитала идет по статье «взносы в
капитал». Именно эти средства могут считаться реальными прямыми иностранными
инвестициями. Иностранные эксперты это понимают. Всемирный банк в докладе Doing
Business отвел России 120-е место по
предпринимательскому климату из 183. Центр развития ВШЭ прямо отметил, что не
имеет смысла ждать от подобного рода инвестиций технологического прорыва,
экономический смысл подобной операции – замена капитала долгами, банальное
«откэшивание» средств.
Указанный выше общий объем накопленных
инвестиций в экономике России по
сравнению с другими странами относительно невелик. По этому показателю Россия
уступает Китаю, Бразилии, Мексике и ряду других стран, но опережает все
бывшие социалистические страны Европы.
Однако достижения в сфере привлечения ПИИ
выглядят скромнее, если принять во внимание сравнительный размер российской
экономики не только на фоне развивающихся стран и стран Центральной и Восточной
Европы, но и большинства стран бывшего СССР. Так, объем поступивших в
российскую экономику в 1992-2000 гг. ПИИ на душу населения составлял лишь
120,6 долл. по сравнению с 1343,2 долл. в Эстонии, 847,3 долл. в Латвии, 474,6
долл. в Азербайджане и 419,5 долл. в Казахстане.
В процентном отношении к ВВП приток ПИИ в России
колебался в 1998-2001 гг. на уровне 0,9-1 %, в то время как в Эстонии
и Латвии он превосходил 5 % и 6 % соответственно, а в Казахстане и
Азербайджане — 10 % и 11 %. По притоку ПИИ в процентном
отношении к ВВП в 1998-2001 гг. Россия уступала даже Украине, которая при
близком уровне развития политических и экономических институтов, лишена запасов
природных ресурсов, во многом создающих инвестиционную привлекательность
российской экономики.
Основной особенностью отраслевой структуры ПИИ
является доминирование в ней отраслей, производящих продукцию для сбыта на
внутреннем рынке с быстрым оборотом вложенных средств, а также отраслей
сырьевой, преимущественно добывающей промышленности. В 2010 г. удельный
вес ПИИ в торговле и общепите составил 11,8 % всей суммы их притока, в
транспорте — 1,6 %, в пищевой промышленности — 2,4 %,
добыче топлива и производстве кокса и нефтепродуктов – 22%, лесной и деревообрабатывающей —
0,7 %, на финансовую деятельность
пришлось 33,1%. Итого удельный
вес указанных отраслей составил более 80 %, что способствует закреплению
сырьевой ориентации российской экономики, и ее участию в международном разделении
труда в качестве поставщика топлива и сырья.
Удельный вес отраслей, определяющих
научно-технический прогресс страны, и, прежде всего машиностроения (4 %),
химии, черной и цветной металлургии остается крайне низким, эти отрасли
остаются относительно непривлекательными для иностранных инвесторов по многим
причинам как экономического, так и иного порядка.
Основной особенностью географии притока ПИИ в
экономику России является весьма узкий круг стран-инвесторов. Из накопленных на
конец сентября 2011 г. иностранных инвестиций в размере 323,2 млрд. долл.,
на четыре страны — Кипр,
Нидерланды, Люксембург, Германию приходилось 55,7 % общего их объема. В
целом же на долю 10 стран — крупнейших инвесторов пришлось на конец
сентября 2011 г. 85 % накопленного объема иностранных инвестиций.
Доля развивающихся стран, стран с переходной
экономикой и стран СНГ в притоке ПИИ остается весьма незначительной. Такая ситуация вполне объяснима с учетом
того, что в этих странах в 90-х–2010-х гг. отмечалась не самая лучшая экономическая
ситуация, и они сами являлись нетто-реципиентами иностранного капитала. Вместе
с тем, эти страны имеют потенциальную заинтересованность в расширении участия
на российском рынке, и потому следует считать нынешнюю пассивность явлением
временным. Нельзя не отметить, что значительная часть иностранных инвестиций
поступила в Россию из офшоров (Виргинские острова, Сент- Китс и Невис, Бермуды,
Багамы, Канары и др.), т.е. наши деньги, выведенные в офшоры, затем вкладывались в страну уже как иностранные,
со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Лидером по объему накопленных инвестиций в
российской экономике на конец сентября
2011 г. является Кипр, на него приходится 21,4 % всей суммы или 69
млрд. долл. При этом по данным платежного баланса Кипра совокупный отток ПИИ с
острова во все страны составляет существенно меньшую сумму. Это дает основание
предположить, что средства с Кипра — это, прежде всего репатриированный
российский капитал. Накопленный капитал из Кипра сосредоточен в
российской экономике, в основном, в металлургическом производстве и
производстве готовых металлических изделий; в организациях, осуществляющих
деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению
услуг; в добыче полезных ископаемых; в оптовой и розничной торговле; ремонте
автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного
пользования; в финансовой деятельности; в производстве кокса и нефтепродуктов;
в строительстве; в транспорте и связи; производстве пищевых продуктов, включая
напитки, и табака; (87,9 % от общего объема накопления из данной страны). Следует отметить несовершенство российской
статистики, которая в ряде случаев позволяет учитывать инвестиции, имеющие
портфельный характер, как прямые инвестиции.
Второе место по объему накопленных инвестиций на
конец сентября 2011 г. занимали Нидерланды — 46,3 млрд. долл. или
14,3 % совокупной суммы. Голландские фирмы являются крупнейшим инвестором
в пищевую промышленность России. Кроме
того, прямые инвестиции из Нидерландов
направлялись в добычу полезных ископаемых; в оптовую и розничную
торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и
предметов личного пользования; в организации, осуществляющие деятельность по
операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; в
производство и распределение электроэнергии, газа и воды; транспорт и связь; в
производство кокса и нефтепродуктов; в металлургическое производство и
производство готовых металлических изделий (92,9% всего объема).
Третье место по объему накопленных иностранных
инвестиций занимает Люксембург – 35 млрд.долл. на конец сентября 2011 г.
Средства вложены в оптовой и розничной торговле; ремонте
автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного
пользования; в металлургическом производстве и производстве готовых
металлических изделий добыче полезных ископаемых; транспорте и связи;
финансовой деятельности; в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и
табака (97,2 %).
Четвертое место по объему накопленных инвестиций
в экономике России принадлежит Германии. Общая сумма накопленных германских
инвестиций в экономике России на конец сентября 2011 г. составила более
29,8 млрд. долл., из них лишь около 1/4 пришлось на прямые инвестиции. Основная доля приходится на т. н. «прочие»
инвестиции — прежде всего, торговые кредиты и кредиты германского
правительства под гарантии правительства Российской Федерации. Германские ПИИ
были вложены в оптовой и розничной торговле; ремонте
автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного
пользования; в производстве кокса и нефтепродуктов; в добыче полезных
ископаемых; в металлургическом производстве и производстве готовых
металлических изделий; в организациях, осуществляющих деятельность по операциям
с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; производстве пищевых
продуктов, включая напитки, и табака; государственном управлении и обеспечении
военной безопасности, социальном страховании; в производстве транспортных
средств и оборудования (82,8 %).
Крупным иностранным
инвестором в экономике России является Великобритания. На нее в конце 2011 г.
пришлось 3,6 млрд. долл. прямых накопленных инвестиций (2,6 % общей суммы).
Инвестиции вложены в металлургическом производстве и производстве готовых
металлических изделий; в производстве кокса и нефтепродуктов; в организациях,
осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и
предоставлению услуг; в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных
средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в
транспорте и связи; в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды;
в производстве транспортных средств и оборудования; в финансовой деятельности;
в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака; в добыче полезных
ископаемых (91,7 %).
США на конец 2011 г. не вошли даже в первую
десятку иностранных инвесторов в Россию (6,7 млрд.долл. прямых инвестиций или
9,6 % общей суммы). Американские компании проявляют интерес к добыче полезных ископаемых на территории
России, и прежде всего, нефти. В топливно – энергетический комплекс вложена
примерно половина американских прямых инвестиций. В числе основных проектов – «Сахалин-1» и Каспийский
трубопроводный консорциум. На российских заводах расположены сборочные цеха
американских автомобилей марок Форд и Шевролет. На непроизводственную сферу приходится около 25 % прямых
инвестиций США, направляемых в первую очередь в банковскую и страховую
деятельность, а также в сферу информационных услуг. Кроме того, американские компании инвестировали капиталы
в российский транспорт, машиностроение и металлообработку, лесную, деревообрабатывающую и
целлюлозно-бумажную промышленность .
1,4 млрд.долл.
накопленных прямых инвестиций на конец 2011 г. приходились на Китай. Китайский
капитал был вложен в производство кокса и нефтепродуктов, в транспорте и
связи (95,3 %).
Японский капитал (накоплено на конец 2011 г. 1,1
млрд.долл.) вложен в добыче полезных
ископаемых, оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств,
мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (91,1 % японских инвестиций).
Ирландский капитал (568 млн.долл. на конец 2011
г.) вложен в российском транспорте и связи; в
организациях, осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом,
аренде и предоставлению услуг; в оптовой и розничной торговле; ремонте
автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного
пользования; добыче полезных ископаемых (92,7 % всех ирландских инвестиций).
Государства – участники СНГ в экономике России накопили на начало
2011г. прямых инвестиций на сумму 620 млн.долл. В одном 2010 г. прямые
инвестиции стран СНГ в экономику России составили 44 млн.долл. , что на
49,0 % больше по сравнению с 2009 годом. В общем объеме инвестиций из
государств-участников СНГ наибольшая доля приходилась на добычу полезных
ископаемых; производство кокса и нефтепродуктов, Наибольшая доля поступления
иностранных инвестиций из государств-участников СНГ в 2010г. приходилась на
Беларусь - 41,1 %, Казахстан - 31,7 %, Украину - 12,3 %. При этом, в 2010 г. по
сравнению с 2009 г. поступление инвестиций из этих стран возросло
соответственно на 25,7 %, на 94,6 %, на 92,2 %.
Узость числа стран-инвесторов в экономику России
свидетельствует о далеко не полном использовании потенциала привлечения ПИИ. На
повестке дня стоит вопрос мобилизации дополнительных сумм ПИИ за счет страновой
диверсификации их притока, как из развитых стран, так и из развивающихся и
стран с переходной экономикой.
Характерной чертой территориального размещения
ПИИ в России является их концентрация в весьма небольшом количестве регионов.
Главным реципиентом ПИИ в 2011 г. являлся Центральный федеральный округ. Его
доля в сумме иностранных инвестиций составила 71,5 %, в том числе доля Москвы в инвестициях в основной капитал предприятий
и организаций с участием иностранного капитала в Российской Федерации составила
64,5 %, а с Московской областью — 67,4 %. Вторым крупным
регионом является Северо-Западный федеральный округ (5,4 %) и прежде всего
г. Санкт-Петербург (3,2 %). В качестве важнейшего фактора такой
концентрации ПИИ иностранные компании отмечают наличие емкого рынка.
В основе выбора иностранными инвесторами
регионов вне Москвы и Санкт-Петербурга лежат, прежде всего, производственные факторы.
К их числу относятся богатые месторождения нефти, золота и других полезных
ископаемых, наличие квалифицированной и относительно дешевой рабочей силы,
научно-исследовательских центров и т. д. В этой связи
значительные инвестиции направляются в Тюменскую область (ее доля 6,6 %),
включая Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Сахалинскую
область (3,6 %), Челябинскую область (2 %), Республику Саха (Якутия)
– (0,7 %), Краснодарский и Красноярский края, Свердловскую область, Самарскую
область, Пермский край, Вологодскую область, Липецкую область.
Следует также иметь в виду, что в связи с
небольшой стоимостью основных фондов и акционерного капитала золотодобывающих
артелей и предприятий ряда других отраслей Сибири и Дальнего Востока объем
вложенных ПИИ и их удельный вес в основном капитале, зачастую, неправильно
отражают их реальный вес в экономике регионов и отраслях промышленности, как
правило, он значительно выше.
Следует отметить, что ПИИ в ряде областей
Российской Федерации весьма незначительны или отсутствуют вовсе. К таким
областям относятся Брянская, Рязанская, Смоленская, Псковская, Пензенская,
Курганская, Читинская, Камчатский край, республики Северного Кавказа, Марий Эл, Мордовия, Чувашия, Бурятия, Хакасия и Алтайский край, Таймырский
автономный округ, Еврейская автономная область.
Некоторые регионы известны разовыми крупными
инвестициями ПИИ, например, Калужская область, Нижегородская область,
Астраханская, Мурманская, Новгородская.
Как правило, это означает начало осуществления какого-либо крупного
проекта либо участие иностранцев в приватизации объектов государственной
собственности. При нормальном развитии событий такие разовые инвестиции со
временем должны сопровождаться последующими вложениями капитала. В России, как
показывает опыт ее приватизации, это, к сожалению, не аксиома.
Оценивая роль ПИИ для экономического развития
России, следует отметить, что пока они концентрируются на добыче и экспорте
природно-сырьевых ресурсов и в меньшей степени содействуют ускорению
модернизации обрабатывающей промышленности , в том числе развитию углубленной
переработки российского сырья, ориентированной на выпуск конкурентоспособных
товаров конечного пользования для внутреннего и внешнего рынков.
Реализация продуманной стратегии привлечения ПИИ
должна способствовать оптимизации не только отраслевой структуры действующего в
России иностранного капитала, но и его регионального распределения. В то же
время следует подчеркнуть, что такая политика должна быть в первую очередь
ориентирована на использование конкурентных преимуществ российской экономики и
отдельных ее регионов.
В предстоящие годы нашей стране необходимо
осуществить прорыв в подъеме и модернизации своей экономики, в том числе за
счет более эффективного использования ПИИ. Иначе она все больше будет сходить
на обочину мирового экономического прогресса. Только опираясь на сильную и
диверсифицированную экономику, Россия может проводить политику, отвечающую ее
интересам и занять достойное место в мире.