к.э.н., доц. Гончаренко М.Л.

Харьковский торгово-экономический институт КНТЭУ

Современные особенности инновационного

инвестирования предприятий

Инновации являются весьма сложной, многогранной проблемой, затрагивающей весь комплекс отношений исследования, инвестирования, производства, сбыта. С экономической точки зрения инновационные инвестиции – это вложения в новшества, в основном в нематериальные активы, обеспе6чивающие развитие научно-технического прогресса и успешное противодействие конкурентам на рынке.

Инновационное инвестирование отличается от традиционной производственной деятельности: а) малым процентом успешных инноваций, при этом удачные инновации компенсируют затраты как на себя, так и на неудачные идеи; б) необходимостью отдельного бюджета для избежания ухудшения финансовых показателей подразделений, занимающихся традиционной производственной деятельностью; в) использованием критериев оценки инновационной деятельности, отличных от традиционных (например, показатель годового роста прибыли неприемлем в силу того, что такие инвестиции могут содействовать росту прибыли только в среднесрочной, либо долгосрочной перспективе); г) систематической и плановой ликвидацией всего устаревшего, что позволяет освободить ресурсы для работы над новым; д) отсутствием обратной связи от результатов к затратам ресурсов и инвестициям в течение продолжительного времени.

Базовыми нормативными актами, имеющими отношение к инновационному инвестированию являются Законы Украины «Об инновационной деятельности» (2002 г.), «О научной и научно-технической деятельности» (1998 г.), «О приоритетных направлениях инновационной деятельности в Украине» (2003 г.), «Об общегосударственной комплексной программе развития высоких наукоемких технологий» (2004 г.) и др. И, тем не менее, имеются некоторые противоречия в существующей законодательной базе, что позволяет сделать вывод о некотором несовершенстве принятых документов.

Характерной тенденцией инновационного инвестирования является поиск предприятиями интеграционных связей друг с другом. Это обусловлено дефицитом финансовых средств, дороговизной кредитов, усложнением и удорожанием научно-исследовательских работ, снижением продолжительности жизненного цикла продукта, необходимостью комплексного использования различных технологий. Поэтому кооперация между предприятиями для осуществления инновационной деятельности оказывается более эффективной, чем ее внутри фирменная организация.

В современных условиях успешному научно-техническому развитию способствует интеграция предприятий в финансово-промышленные группы (ФПГ), холдинговые структуры и т.п., где связи строятся по горизонтальному (отраслевому), вертикальному (межотраслевому), смешанному (горизонтальному плюс вертикальному) и диверсифицированому (на основе слияния-поглощения) типам. Динамично развивающиеся ФПГ, как правило, включают в себя специализированные инновационные структуры, научно-исследовательские центры и лаборатории, занимаются венчурным инвестированием.

Хозяйственная практика показывает, что размер предприятия в целом не влияет на эффективность инновационного процесса. Как крупные, так и мелкие предприятия обладают специфическими преимуществами, которые могут проявляться в конкретной ситуации. Среди преимуществ крупных предприятий – наличие больших материальных, финансовых и интеллектуальных ресурсов; возможность параллельной разработки нескольких инновационных проектов; возможность проведения многоцелевых исследований; меньшая вероятность банкротств в случае неудачи некоторых инноваций. Преимущества мелких предприятий могут заключаться в следующем: возможность быстрого переключения на оригинальные работы, мобильность и нетрадиционные подходы; возможность деятельности в тех областях, где крупным предприятиям результаты представляются неперспективными, ограниченными и слишком рискованными при незначительных масштабах прибыли в случае успеха.

Результативность инновационной деятельности в значительной мере зависит от соответствующего финансирования инноваций. Анализ зарубежной практики показывает: инвестиции в инновационную деятельность предприятий имеют в среднем высокую окупаемость, невзирая на значительный риск таких проектов и долгий период окупаемости. Но, инвестиции в научные разработки приносят эффект не только отдельному предприятию, а и обществу в целом, причем общественный эффект подчас оказывается выше, нежели частный, полученный отдельным инвестором. Оцененная норма прибыли от инвестиций в инновации для всего общества может достигать в отдельных случаях 400%, а в среднем составляет от 30% до 80%. Можно предположить, что ожидаемая высокая прибыль может стимулировать предприятия осуществлять инвестиции в инновационную деятельность, снижая норму прибыли до той поры, пока она не сравняется с прибылью от других видов деятельности. Однако этого не происходит, так как данный вид инвестиций связан с повышенным уровнем риска, и получение высокой нормы прибыли служит для инвестора «компенсационной премией» за риск.

Для эффективного осуществления инновационного инвестирования на предприятиях можно выделить три основных направления действий:

1) интеграция всех стадий инновационного проекта в единый непрерывный процесс, изменение структуры всех уровней управления и координация связей между ними по горизонтали и вертикали. Это необходимо для консолидации ресурсов предприятия и выполнения конкретной крупномасштабной задачи;

2) выделение управления инновационными процессами в самостоятельный объект управления, т. е. обособление инновационных структур от подразделений, выполняющих традиционные функции;

3) развитие интеграционных связей с другими хозяйственными субъектами с целью проведений совместной инновационной политики.