Дідух С.М.

Одеська національна академія харчових технологій

Загальний алгоритм інтегральної оцінки інвестиційного потенціалу підприємства

Інвестиційний потенціал підприємства – це здатність господарюючого суб’єкту реалізувати сукупність інвестиційних можливостей щодо генерування додаткових потоків капіталу завдяки мобілізації наявних ресурсів з метою підвищення вартості об’єкту інвестування.

Багатоаспектна структура інвестиційного потенціалу підприємства обумовлює специфіку побудови системи його оцінки на основі визначених принципів [1]. Базовими положеннями оцінки ефективності діяльності підприємств щодо залучення та використання інвестиційних ресурсів є застосування комплексного підходу та інтегрального оцінювання [2].

На основі критичного аналізу існуючих методичних підходів щодо дослідження складних економічних систем, було розроблено методику інтегральної оцінки інвестиційного потенціалу підприємства на основі співвідношення рівня розвитку потенціалів залучення та відтворення інвестицій.

Методика оцінки інвестиційного потенціалу підприємства передбачає проведення дослідження у декілька етапів.

І. Підготовчий етап

1. Вибір об’єктів оцінювання за територіальним чи галузевим принципом.

2. Визначення груп ключових показників для кожної зі складових інвестиційного потенціалу. На нашу думку, інвестиційний потенціал підприємства має наступну структуру:

- Потенціал залучення інвестицій

) Фінансова складова інвестиційного потенціалу

) Виробничо-комерційна складова інвестиційного потенціалу

) Ринкова складова інвестиційного потенціалу

) Кадрова складова інвестиційного потенціалу

) Організаційна складова інвестиційного потенціалу.

- Потенціал відтворення інвестицій.

3. Визначення граничних значень обраних показників для подальшого переведення у відносну 5-бальну шкалу.

4. Визначення коефіцієнтів значущості, що враховують реальний вплив окремої складової інвестиційного потенціалу на його загальний рівень. Значення коефіцієнту значущості може знаходитись у діапазоні від нуля (вплив складової на рівень потенціалу відсутній) до одиниці (інвестиційний потенціал повністю залежить від рівня окремої складової). Сума коефіцієнтів значущості повинна дорівнювати одиниці.

5. Формування блоку вхідної інформації на основі використання форм бухгалтерської звітності, які затверджені Міністерством статистики України, а також даних відкритих джерел.

ІІ. Розрахунковий етап

1. Проведення аналізу стану та перспектив розвитку обраної галузі. Ключовими моментами при цьому є ретроспективний аналіз динаміки розвитку та оцінка перспектив галузі на найближчі 5 років.

2. Розрахунок одиничних показників, що характеризують окремі складові інвестиційного потенціалу.

3. Переведення розрахованих значень показників у бальну систему, за допомогою визначеної раніше шкали оцінювання.

4. Розрахунок інтегральних характеристик складових інвестиційного потенціалу за бальною шкалою. Загальна формула розрахунку коефіцієнту розвитку складової наступна:

(1)

де К р_j – інтегральний показник, що характеризує рівень розвитку j-ї складової інвестиційного потенціалу;

Б_і – бальна оцінка значення і-го показника за складовою;

Б_{max і} – максимально можлива бальна оцінка для даного показника;

n – кількість часткових показників, що характеризують рівень розвитку складової інвестиційного потенціалу.

5. Розрахунок інтегрального коефіцієнту розвитку інвестиційного потенціалу підприємства. Визначення коефіцієнту розвитку потенціалу залучення інвестицій проводиться на основі інтегральних характеристик складових потенціалу та попередньо визначених коефіцієнтів значущості

(2)

де К _рпві – коефіцієнт розвитку потенціалу залучення інвестицій;

К р_j – показник, що характеризує рівень відповідної складової потенціалу залучення інвестицій;

КЗ_j – коефіцієнт значущості, що відображає вплив j-ї складової на загальний рівень потенціалу залучення інвестицій.

Коефіцієнти значущості можуть бути визначені експертним шляхом. Оскільки апріорна інформація про важливість окремих складових інвестиційного потенціалу відсутня, можна прийняти коефіцієнти значущості рівними 1/N, де N – кількість складових потенціалу залучення інвестицій.

5. Визначення рівня інвестиційного потенціалу підприємства на основі інтегральних характеристик складових потенціалу та попередньо визначених коефіцієнтів значущості. Підсумкова оцінка проводиться на основі розрахунку коефіцієнту розвитку інвестиційного потенціалу за формулою

(3)
де К_ріп – коефіцієнт розвитку інвестиційного потенціалу;

К_рпві – коефіцієнт розвитку потенціалу відтворення інвестицій;

К_рпзі – коефіцієнт розвитку потенціалу залучення інвестицій;

КЗ_рпві – коефіцієнт значущості для потенціалу відтворення інвестицій (0,5);

КЗ_рпзі – коефіцієнт значущості для потенціалу залучення інвестицій (0,5).

ІІІ. Аналіз отриманих результатів та формування пропозицій

1. Оцінка інвестиційного потенціалу підприємства. У відповідності до співвідношення потенціалу залучення інвестицій та потенціалу відтворення інвестиційний потенціал можна віднести до одного з чотирьох основних типів:

- зростаючий інвестиційний потенціал;

- ризиковий інвестиційний потенціал;

- малоперспективний стабільний інвестиційний потенціал;

- незадовільний інвестиційний потенціал.

2. Аналіз факторів формування інвестиційного потенціалу підприємства на основі дослідження сприятливих та негативних чинників, що впливають на його величину.

3. Обґрунтування висновку про рівень інвестиційного потенціалу об'єкту оцінки та розробка заходів, спрямованих на поліпшення чи збереження існуючого положення.

Запропонований алгоритм оцінки інвестиційного потенціалу дозволяє провести комплексне та різностороннє дослідження ефективності інвестиційної діяльності підприємства на основі визначених показників, які є загальноприйнятими для оцінки інвестиційної привабливості та потенціалу підприємства. Основні методичні прийоми описаної системи є загальноприйнятними та розповсюдженими у науковій практиці.

Важливою задачею при використанні запропонованої системи оцінки інвестиційного потенціалу є зведення до мінімуму фактору суб’єктивності, що досягається чітким визначенням критеріїв оцінки за різними показниками.

Література

1. Дідух С.М. Принципи побудови системи оцінки інвестиційного потенціалу підприємств [Електронний ресурс] / С.М. Дідух // Ефективна економіка. — 2009. — № 3. — Режим доступу до журналу: http://www.economy.nayka.com.ua

2. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій // Офіційний веб-сайт Верховної Ради України. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=z0214-98