Економічні науки/4. інвестиційна діяльність та фондові ринки

Зачосова Н. В.

викладач кафедри фінансів та кредиту

Східноєвропейського університету економіки і менеджменту, м. Черкаси

Фонди акцій та фонди облігацій – нові учасники ринку спільного інвестування в Україні

Прийняття змін до Закону України «Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)» стало значним кроком на шляху розвитку вітчизняного фондового ринку. Важливі зміни торкнулися процесу формування та використання резервного фонду, а також розширення нормативів диверсифікації активів ІСІ. Зокрема, скасовано обмеження, що стосувались встановлених норм інвестування в акції та облігації українських підприємств для ІСІ диверсифікованого типу [1]. Нові критерії розміщення активів надають можливість створення інвестиційних фондів, орієнтованих на окремі класи активів: фонди акцій, фонди облігацій та ін.) [2].

Фонди акцій - це фонди, які розміщують фінансові ресурси інвесторів в акції підприємств різних галузей або паї інших ПІФів, які інвестують акумульований капітал у даний вид фінансових інструментів. У Росії та країнах Європи та Америки діють відкриті, інтервальні і закриті фонди акцій. Акції вважаються найбільш ризикованими, але і потенційно найбільш прибутковим об’єктом для капіталовкладень. У світовій практиці розрізняють фонди акцій загального призначення і галузеві, орієнтовані на цінні папери певної галузі (наприклад, нафтогазової, електроенергетики, телекомунікацій, металургії та ін.).

Фонди облігацій – це фонди, значна частина інвестиційної діяльності яких складається із вкладень у боргові цінні папери - державні, муніципальні і корпоративні облігації та у депозити надійних банків. Фонди облігацій теж можуть бути відкритими, інтервальними і закритими. Ринок облігацій вважається надійнішим, проте і менш прибутковим джерелом примноження капіталу, аніж ринок акцій. Вкладення до фондів облігацій - це консервативний підхід до інвестування грошових коштів [3], що ідеально підійде для інвесторів, згодних отримувати не надто високі доходи за умови майже повної відсутності загрози втрати усієї суми інвестованого капіталу.

У Росії та США індустрії фондів акцій та облігацій мають багаторічну історію розвитку. Фонди цих видів давно стали для індивідуальних та інституційних інвесторів популярним інструментом для примноження власних фінансових ресурсів, а їх чисельність та обсяги активів в управлінні щороку зростають (табл.1, 2).

Табл.1

Кількість фондів акцій та фондів облігацій у Росії станом на 17.09.2009р [4].

Категорія

Всього

Зареєстровано

Формуються

Функціонують

Фонди акцій

256

2

252

Фонди облігацій

68

1

67

 

Табл.2

Динаміка розвитку сегменту фондів акцій та облігацій на ринку спільного інвестування США [5]

Активи фондів акцій

$46.24

122.65

243.31

248.37

255.69

271.90

291.25

393.78

504.21

619.48

527.15

598.87

645.41

724.18

830.59

812.49

811.19

925.12

1,130.45

1,247.77

1,290.41

1,357.23

1,494.37

1,679.30

1,565.68

Активи фондів облігацій

$79.73

111.33

154.45

175.45

189.38

245.04

239.48

404.73

514.09

740.67

852.76

1,249.08

1,726.01

2,368.02

2,977.94

4,041.89

3,961.92

3,418.16

2,662.46

3,684.16

4,384.05

4,939.75

5,910.54

6,515.92

3,704.47

Кількість фондів акцій

459

562

678

824

1,006

1,069

1,099

1,191

1,325

1,586

1,886

2,139

2,57

2,951

3,512

3,952

4,385

4,716

4,747

4,599

4,547

4,586

4,769

4,764

4,83

Кількість фондів облігацій

270

403

549

781

942

1,004

1,046

1,18

1,4

1,746

2,115

2,177

2,224

2,219

2,25

2,262

2,208

2,091

2,035

2,045

2,041

2,013

1,993

1,967

1,916

Рік

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

 

Пайові інвестиційні фонди акцій є найбільш ризикованими фінансовими інструментами після венчурних фондів. Але оскільки високий ризик тісно пов’язаний із категорією високої прибутковості, то і доходи пайовикам таких ПІФів можуть бути досить значними. Фонди облігацій позиціонують себе на ринку фінансового посередництва як найменш ризикований, з характерною пасивною інвестиційною стратегією, інструмент інвестування. Незначні фінансові ризики, що супроводжують діяльність фондів цього виду прямо пов’язана із незначною, у порівнянні з іншими фінансовими інструментами, прибутковістю. ПІфи облігацій є оптимальним інструментом для короткострокового інвестування і можуть стати для індивідуальних інвесторів вигідною альтернативою банківським депозитним вкладам [6].

Із внесенням вищезазначених змін до законодавчої бази, на основі якої функціонують ІСІ, в Україні розпочався процес створення нових видів фондів. Фонд акцій «КІНТО-Еквіті» - став першим інвестиційним фондом в Україні, який надав можливість фізичним та юридичним особам інвестувати в акції провідних українських компаній навіть незначні суми коштів у будь-який робочий день та на будь-який термін.  Активи інвесторів розміщуються в акції українських компаній, що мають потенціал росту вищий за середньоринковий. Висока ліквідність вкладень у відкритий фонд акцій гарантується законодавством. Інвестор має можливість придбати або продати сертифікати фонду акцій у будь-який робочий день. Заради отримання високого прибутку допускаються високі ринкові ризики інвестиційного портфеля [2].

Створення в Україні фондів акцій та облігацій прискорить інтеграцію вітчизняного ринку ІСІ до світових ринків колективного інвестування та дозволить індивідуальним та інституційним інвесторам розширити коло своїх інвестиційних альтернатив.

Література:

1.     Закон України № 693-VI «Про внесення змін до Закону України «Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди) від 18 грудня 2008 року.

2.     Зміни до Закону про ІСІ, як антикризова ініціатива учасників ринку спільного інвестування, були прийняті Верховною Радою. – Рубрика новин на офіційному сайті КУА КІНТО [Електронний ресурс] – режим доступу до матеріалу –http://www.kinto.com/focus/presscenter/newsandpr/8645.html

3.     Паевые инвестиционные фонды [Електронний ресурс] – режим доступу до матеріалу http://corp.univer.ru/management/sharefunds/info/

4.     Кількість фондів акцій та фондів облігацій у Росії станом на 17.09.2009р. [Електронний ресурс] – режим доступу до матеріалу - www.nlu.ru

5.     A Review of Trends and Activity in the Investment Company Industry. 2009 Investment Company Fact Book. 49th edition [Електронний ресурс] - режим доступу до огляду - www.icifactbook.org

6.     ПИФы облигаций [Електронний ресурс] – режим доступу до матеріалу http://www.pifovik.ru/about/12/14