Экономические науки/3.Финансовые
отношения.
Колено И.В. Савенков В.И
Донецкий национальный
университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского
Национальная экономическая
система, достаточно интегрированная в мировое хозяйство, она не могла остаться
в стороне от мировых процессов. И нарушение макростабильности на внешних рынках
должно было сказаться на внутренних процессах в Украине. Мировой финансовый кризис 2007—2008 годов,
как и любой другой, проходит несколько волн в своем развитии. Две предыдущие мы
пережили довольно уверенно, хотя и не без ошибок. Первая волна распространилась в 2007 году, когда
на мировых фондовых рынках произошло первое падение фондовых индексов ведущих
банков и финансовых компаний. При таких обстоятельствах спекулятивный капитал,
который ищет стабильные рынки с самой высокой прибылью, перешел с рынков
развитых стран в страны с развивающимися экономиками, продолжавшие
демонстрировать высокие темпы роста и прибыльности. По оценкам финансовых
экспертов, соотношение риска и прибыльности в таких странах было довольно
привлекательным. Как следствие, в 2007 году фондовые рынки этих стран
продемонстрировали рост. Китай и Украина стали лидерами такого роста. Такими
же значительными были объемы притока кредитов. За 2007 год украинская экономика
позаимствовала 24,3 млрд. долл. США средне- и долгосрочных кредитов. Вторая
волна стартовала в начале 2008 года, когда продолжавшееся падение фондовых
рынков мира обусловило переориентацию финансовых потоков с одних активов в
другие, в частности сырьевые и энергетические. Эти активы стали более
привлекательными, что сразу же стимулировало значительный рост цен на сырьевые
ресурсы. По итогам января—июля, цена на металл в среднем по восьми регионам
мира выросла почти на 81%, стоимость нефти марки Brent — на 32%. К тому
времени, когда появились первые положительные прогнозы по поводу мирового
валового сбора зерновых в 2008/2009 маркетинговом году, за 2007/2008
маркетинговый год цены на пшеницу (США, FOB) выросли в среднем на 79%. Последствия для экономики Украины были следующими. Усиление общего
инфляционного фона. Инфляционная спираль, раскрученная в 2007 году, имела
продолжение и в 2008-м.
Нестабильность политическая не могла не сказаться и в экономической плоскости.
По итогам восьми месяцев, цены производителей промышленной продукции повысились
на 36,5%. Лидерами роста стали такие отрасли, как добыча полезных ископаемых
(кроме топливно-энергетических) — 70,4%, металлургическое производство и
производство готовых металлических изделий — 68,1, производство кокса — 64,3,
химическое производство — 55,9%. Повышение роли экспортных
производств в экономическом росте. С начала года наблюдались постепенное
ускорение роста производства в экспортно-ориентированных отраслях экономики и
перераспределение финансовых ресурсов в экономике от всех остальных секторов в
сырьевой и экспортно-ориентированный секторы, в частности и через банковскую
систему. Так, по итогам семи месяцев, рост производства в металлургии составил
3,5%, химической промышленности — 5,2. В целом это обеспечило удержание
довольно высоких темпов роста промышленности — 7,3%. На фоне второй волны мирового
финансового кризиса, не остался в стороне от мировых процессов и украинский
фондовый рынок. Индекс Первой фондовой торговой системы (ПФТС) за семь месяцев
потерял 43,5% своих позиций. Это связано в основном с выходом с украинского
рынка, как и с мирового, части иностранных инвесторов, так называемых
спекулянтов, а также с нестабильной политической ситуацией в Украине. Третью волну мирового кризиса мы наблюдаем сейчас. Последствиями
этого этапа мирового финансового кризиса стали серия банкротств ведущих мировых
финансовых компаний и распространение финансового кризиса на реальный сектор
мирового хозяйства, падение спроса на мировых рынках и, как результат, обвал
цен на сырьевых рынках, стагнация ведущих экономических систем. В
августе—сентябре цена на металл в среднем по восьми регионам мира упала на
18,3%, цены на нефть снизились на 26,5%.На экономике Украины последствия
третьей волны в полной мере еще не сказались. Их продолжительность и глубину
сегодня трудно оценить Что
может сделать правительство?Правительство должно не допустить обвала цен на
зерно нового урожая путем закупок Аграрным фондом, чтобы сельхозпроизводители
получили достаточные ресурсы для проведения всего комплекса посевных работ. Это
прямо и опосредованно поддер-
жит развитие металлургической отрасли, производства кокса, добывающей
промышленности, химической, нефтепереработки, пищевой, а также торговли и
транспорта. Что может сделать
НБУ? Для предотвращения банковского кризиса НБУ целесообразно принять ряд
решений, устанавливающих принципы рефинансирования коммерческих банков с
проблемами краткосрочной ликвидности при проявлениях признаков финансового
кризиса. Для предотвращения валютного кризиса необходимо выработать комплекс
мер, которые не позволят валютным спекулянтам расшатывать курс. При этом НБУ
должен и в дальнейшем проводить политику повышения волатильности курса для
снижения рисков разбалансирования платежного баланса.
Литературы
1.Родионова И.
Макроэкономические факторы дефицита бюджета в Украине.// Экономика Украины.
2009 № 9.
2.Воробьёв Е., Тимченко Б.
Теневая экономка в условиях системного кризиса.// Экономика Украины. 2009. № 8.