Путь М.О., Гарнюк В.В.

Науковий керівник Бохенко О.С.

Вінницький торговельно-економічний інститут

Київського національного торговельного-економічного університету

Аналіз зовнішнього боргу України за останні роки

Сьогодні досить гостро стоїть питання ресурсного забезпечення економічного розвитку України, особливо його фінансової складової. Платіжна криза, нестабільність фінансової системи, дефіцит бюджету, від’ємне сальдо поточного рахунку платіжного балансу країни зумовлюють потребу в зовнішніх коштах для забезпечення стабільного економічного розвитку країни.

Управління державним боргом, який є засобом покриття дефіциту бюджету держави та інструментом стабілізації фінансового ринку набуває особливо важливого значення у період трансформації національної економіки та розвитку товарно-грошових відносин. Державний борг – це сукупність усіх боргових зобов'язань держави перед своїми кредиторами. Розмір державного боргу, його динаміка і структура, темпи їх росту є показниками фінансового стану держави та ефективності державної боргової політики. Тому аналіз стану державного боргу України як необхідна передумова для визначення основних пріоритетів державної боргової політики, зокрема щодо пропорцій і порядку здійснення зовнішніх та внутрішніх запозичень, є необхідним і актуальним [2, с.17].

Значний внесок в дослідження проблеми державного боргу зробили такі українські вчені, як: О.Д. Василик, А.С. Гальчинський, Г.Н. Климко, В.В. Корнєєв, О.В. Плотніков, І.Я. Софіщенко, В.М. Суторміна, В.О. Степаненко, та інші.

Проблеми врегулювання зовнішнього боргу України, формування і управління його оптимальної структури, а також пошук ефективних методів його погашення постійно знаходяться в полі зору наукової спільноти, потребують додаткового дослідження і визначення шляхів їх вирішення [1, с. 20-21].

Рівень кредитного рейтингу України залежить від обсягу зовнішнього державного боргу, який суттєво впливає на величину потоків капіталу в країну на вигідних умовах.

Метою даної статті є проведення аналізу зовнішнього боргу України за 2006-2010 рр. та встановлення причин, які вплинули його стан.

Доцільно провести аналіз сукупного зовнішнього державного боргу за 2006-2010 роки та встановити, які зміни відбулися і що вплинуло збільшення або зменшення зовнішнього боргу України.

Як свідчать дані, сукупний зовнішній державний борг України протягом 2006-2010 років збільшувався. В 2010 році порівняно з 2006 роком сукупний зовнішній борг збільшився на 332,8 %, а в 2010 році порівняно з 2009 роком на 30,7 %.

Сукупний зовнішній державний борг України складається з зовнішнього боргу та гарантованого зовнішнього боргу.

Розглянемо зовнішній борг за 2006-2010 роки (рис. 1).

Рис. 1. Динаміка зовнішнього боргу за 2006-2010 роки, тис. грн. [6].

Як свідчать дані рис. 1, зовнішній державний борг України протягом 2006-2010 років мав позитивну тенденцію. Темп приросту в 2010 році проти 2006 року становить 267,3 %, а в 2010 році проти 2009 року 33,8 %.

Зовнішній державний борг включає:

1) заборгованість за позиками, наданими міжнародними організаціями економічного розвитку;

2) заборгованість за позиками, наданими закордонними органами управління;

3) заборгованість за позиками, наданими іноземними комерційними банками;

4) заборгованість не віднесена до інших категорій.

Розглянемо гарантований зовнішній борг України (рис. 2).

Рис. 2. Динаміка гарантованого зовнішнього боргу за 2006-2010 роки, тис. грн.

Як свідчать дані рис. 2, гарантований зовнішній борг протягом 2006-2010 років збільшувався. В 2010 році порівняно з 2006 роком борг збільшився на 557,8 %. Темп приросту в 2007 році проти 2006 року становив 14 %, в 2008 порівняно з 2007 роком – 244,8 %, а в 2009 році проти 2008 року – 33,7 %, а у 2010 році проти 2009 року – 25,2 %.

Отже, можна зробити висновок, що сукупний зовнішній борг збільшується протягом 2006-2010 років в основному за рахунок основних чинників, що активізували зовнішні запозичення в Україні. До них належать незбалансованість державних фінансів і постійний дефіцит державного бюджету, нестабільність грошової одиниці, відсутність ефективної енергоощадної політики і надмірна імпортна енергетична залежність, істотна потреба в інвестиціях на фоні тотального зниження інвестиційної активності, неможливість залучення коштів населення у банківський сектор, значний відтік капіталу за межі України і брак коштів для реалізації соціально-економічних перетворень. Протягом 2008-2009 рр. до переліку таких причин можна також віднести різкі коливання курсу гривні відносно долара США та євро, проблеми, пов'язані з ліквідністю банківської системи, різке скорочення обсягу експорту, а також погіршення макроекономічної ситуації в державі внаслідок впливу світової фінансової кризи. Важливим фактором, що впливає на обсяги зовнішнього державного боргу, є національні заощадження, низький рівень яких, зазвичай, означає високий рівень споживання і низький рівень національного інвестування. За нестачі національних інвестицій країна змушена вдаватися до залучення іноземних позик. Підвищення рівня національних заощаджень в Україні можливе внаслідок проведення стримуючої фіскальної політики та стимулюючої податкової політики у сфері заощаджень.

Отже, для підвищення рівня боргової безпеки держави та покращення ефективності обслуговування зовнішнього боргу, уряду країни потрібно вживати дієві заходи, які повинні включати:

1. оптимізацію структури боргу за строком погашення, зокрема збільшення частки боргу в національній валюті;

2. сприяння зниженню вартості зовнішніх запозичень шляхом здійснення заходів щодо збільшення попиту на облігації зовнішньої державної позики;

3. опрацювання обгрунтованої стратегії залучення внутрішніх та зовнішніх позик в економіку України;

4. розробка та впровадження єдиної політики державних запозичень, відмова від наявної практики прийняття разових рішень.

Список використаної літератури:

1. Кириченко, О. А. Сучасні теорії управління зовнішньою заборгованістю // Актуальні проблеми економіки. - 2009. - № 7. - с. 15-27.

2. Мних А.М. Проблема зовнішньої заборгованості та методи її розв'язання // Економічна наука. - 2009. - № 12. - с. 47-48.

3. Томарева В.В. Аналіз впливу зовнішнього боргу на економічний розвиток держави // Фінанси України. – 2009. - № 5. – с. 34-39.

4. Шевчук В.О. Макроекономічні ризики прискореної акумуляції зовнішнього боргу в економіці України / В.О. Шевчук // Стратегічні пріоритети. – 2009. – № 2 (11). – С. 159–166.

5. Статистичні матеріали Міністерства фінансів України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http//www.minfin.gov.ua

6. Статистичні матеріали Національного банку України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nbu.gov.ua.