Экономические науки/4.
Инвестиционная деятельность и фондовые рынки
Нигметова Д.Ж.
Каспийский государственный университет технологий и инжиниринга
имени Ш.Есенова, Казахстан
Объект инвестирования – главное из задач для
эффективного вложения средств
В
настоящее время на рынке капиталовложений существует немалый выбор инструментов
инвестирования. В процессе своей деятельности каждый инвестор, несомненно,
ставит перед собой задачу – какие же объекты инвестирования выбрать
для достижения поставленных целей. При размещении своих средств большинство
инвесторов предпочитают выбирать несколько объектов, формируя их определённую
совокупность.
Правильный
и грамотный выбор объекта капиталовложений является одной из важнейших задач,
которая и определяет рентабельность бизнеса, его успешность и отсутствие
экономического риска. Главный залог эффективности вложения инвестиционных
средств - это финансовая грамотность. Совместное вложение капитала в
различные объекты инвестирования нуждается в ответственном подходе и
наличии определённого объёма информации как внутренней, так и внешней по
отношению к организации.
В
современных условиях особенности структуры основного капитала во многом зависят
от инвестиционной политики предприятия. Механизмом, который обеспечивает
жизнедеятельность производственной базы имущественного комплекса хозяйствующего
субъекта и ее развитие являются инвестиции в основной капитал организации.
Каждой организации присуща своя инвестиционная философия. Некоторые организации
стремятся инвестировать средства в имеющиеся здания и оборудование, некоторые
планируют использовать только самые новые, прогрессивные технологии и
приобретают новые основные средства. Сами инвестиционные решения, которые
принимаются для реализации тактических и стратегических целей, и формируют
инвестиционную философию, которую управленцы организаций принимают и оформляют
в качестве выбранной инвестиционной политики.
Для
принятия стратегического управленческого решения по поводу инвестирования
средств необходимо наличие крупных сумм вложений, поэтому термин
"инвестиции" часто используется для обозначения расходования ресурсов
в надежде на получение доходов в будущем по истечении достаточно длительного
периода времени [1, с. 13].
В
настоящее время в экономической литературе, отражающей финансовые аспекты
функционирования экономики, инвестиции выступают как одна их из наиболее часто
используемых категорий, как на микро, так и на макроуровне. При этом, как
правило, это понятие трактуется достаточно узко и весьма противоречиво. На
макроуровне инвестиции рассматриваются как основа для осуществления политики
расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса,
улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития
всех отраслей народного хозяйства; создания сырьевой базы промышленности в
необходимых объёмах. Более того, инвестиции являются базой для развития
здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, гражданского строительства,
а также решения других социальных проблем; для смягчения или решения проблемы
безработицы; охраны природной среды; конверсии военно-промышленного комплекса;
обеспечения обороноспособности государства и т.д.
Естественно,
инвестиции предопределяют рост экономики. Увеличение реального основного
капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и
строительство зданий, инженерных сооружений) повышает производственный
потенциал экономики. На основе проведённого анализа литературных источников, на
микроуровне можно выделить, как минимум, четыре группы трактовок понятия
"инвестиции": а) инвестиции, определяемые через платежи; б)
инвестиции, определяемые через имущество; в) комбинаторное понятие инвестиций;
г) диспозиционное понятие инвестиций.
Если
рассматривать инвестиции, определяемые через платежи, то они понимаются как
поток оплат и выплат (расходы), которые начинаются с выплат (расходов). Но
говорить, что инвестиции всегда представляют собой платежи – финансовые потоки
можно, но весьма условно. Например, ноу-хау, которое является инвестициями при
выполнении исследований и проведении разработок, не всегда можно рассматривать
как платёж.
Однако
понятие инвестиций, определяемых через платежи, является значимым различием
категорий "инвестиция" и "финансирование". В противовес
инвестициям финансирование представляет собой поток платежей, который
начинается с выплат, и которые трансформируются в затраты, влекущие в
дальнейшем за собой поступления средств.
При
определении категории «инвестиции», применительно к имуществу
организации, исходной базой является баланс организации. В соответствии с этим
определением инвестиции рассматриваются как процесс преобразования
капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества, включаемые в
составе активов предприятия. В таком подходе к определению инвестиций не
учитываются вложения средств домашних хозяйств (физических лиц).
Объектами
инвестиционной деятельности выступают: недвижимое имущество (основные
средства); ценные бумаги (акции, облигации, банковские депозиты и др.);
имущественные права на промышленную и интеллектуальную собственность.
В
зависимости от характера участия предприятия в инвестиционном процессе выделяют
прямые и непрямые инвестиции. При прямом инвестировании инвестор принимает
непосредственное участие в выборе объекта вложения капитала. Во втором случае
за него это делает финансовый посредник или инвестиционный фонд. Непрямые
инвестиции связаны с приобретением ценных бумаг.
Главным
признаком классификации является объект вложения капитала, на основании
которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции. [5]
(рис. 1)
Под
реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание
активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением
операционной деятельности экономических субъектов, решением их
социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается
вложение капитала в различные финансовые инструменты и, прежде всего, вложения
в ценные бумаги. Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо
ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются
вложения в долевые и долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские
вклады.
Функционированию
и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределённости.
Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода. Понятие
«ситуация риска» можно определить как сочетание, совокупность различных
обстоятельств и условий, создающих определённую обстановку для того или иного
вида деятельности. Если существует вероятность количественно и качественно
определять степень вероятности того или иного варианта исхода, то это и будет
ситуация риска.
Рис.1. Классификация инвестиций по
критерию объекта вложения капитала
Наличию
риска сопутствуют три условия: - имеется неопределённость; - вероятность
необходимости выбора альтернативы (вт. ч. отказ от выбора); - возможность
оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.
Ситуацию
риска необходимо отличать от ситуации неопределённости. Неопределённость
характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или
событий в принципе не устанавливаема. Ситуацию же риска можно охарактеризовать
как разновидность неопределённости, когда наступление событий вероятно и может
быть определено, т. е. объективно существует возможность оценить вероятность
событий, предположительно возникающих в результате осуществления хозяйственной
деятельности.[6]
Для
каждого из выделенного на рисунке 1 вида инвестиций характерны свои уровни
риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень
риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и
наименьший уровень – для текущих инвестиций.
Данная
зависимость между видом инвестиций и величиной уровня их риска, прежде всего,
определяется наличием возможности прогноза состояния внешней для инвестора
среды после осуществления инвестиционных вложений. Формирование и принятие
управленческого решения по поводу целесообразности инвестиций (особенно
реальных) в современные производственные системы требует тщательного
аналитического обоснования и расчёта.
Литература:
1.
Бирман, Г. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов /
Пер. с англ. под ред. Л.П.Белых./ Г.Бирман, С.Шмидт – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. –
631 с.
2.
Иванов, В.В. Инвестиции/ В.В. Иванов, Ковалёв,
В.А. Лялин. – М.: Проспект,
2010 г. – 592с.
3.
Ковалёв, В.В. Учёт, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. Пособие/ В.В.
Ковалёв, Вит.В. Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 688 с.
4.
Перар, Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Финансы и
статистика, 1998. – 208 с.