Економічні науки / 4. Інвестиційна діяльність і фондові ринки.

Свечкіна А.Л.

асиситент кафедри „Фінанси”,

Донецького державного університету управління

Дослідження фінансового ринку як

об’єкту системного аналізу

Фінансовий ринок є необхідним інструментом ринкового господарства, за допомогою якого вирішуються фінансові, інвестиційні і соціальні питання.

З методологічної точки зору, для дослідження особливостей функціонування фінансового ринку в структурі ринкових відносин, необхідним є визначення самого поняття фінансовий ринок і виявлення його сутнісних характеристик. Найбільш доцільним для цього є застосування системного підходу, а саме такої форми його реалізації, як системний аналіз, оскільки саме даний метод наукового дослідження дозволяє вивчити дану проблему в її цілісності.

Під фінансовим ринком розуміється „система економічних відносин і інститутів, пов'язаних з перерозподілом грошових накопичень між кредиторами і позичальниками (у макроекономічному значенні цих термінів, тобто між економічними суб'єктами, у яких виникають вільні грошові кошти, і економічними суб'єктами, які відчувають потребу в грошових коштах)”.

Відносно системи „фінансовий ринок” можна відзначити, що, з одного боку, його макроекономічна функція - фінансове посередництво, тобто перерозподіл вільного грошового капіталу між галузями і підприємствами - є такою ж самою, як і макроекономічна функція кредитного і грошового ринку, а також ринку цінних паперів. Проте, його функціонування додає нової якості економіці. Так, наприклад взаємодія грошового ринку і ринку цінних паперів приводить до появи облікового ринку, а в результаті синтезу кредитного ринку і ринку цінних паперів виникає ринок капіталів (рис. 1).

Позичальники

Кредиторы

Кредитори

- вхідні грошові потоки.

- вихідні грошові потоки.

Рис. 1. Взаємодія системних елементів фінансового ринку

З інших внутрішніх характеристик „фінансового ринку” відзначимо, що він є нецілеспрямованим (по критерію завдання цілей), таким, що самоорганізується, таким, що розвивається (по ступеню організованості), та керованим (по можливості управління).

Вивчення внутрішніх характеристик системи є власне її описом, що полягає в побудові моделі даної системи, під якою розуміється «спеціально синтезований для зручності досліджень об'єкт, який володіє необхідним ступенем подібності результатному, адекватною цілям дослідження...». Для цього необхідно виділити елементи системи і визначити зв'язки між ними, тобто дослідити структуру системи.

Важливою внутрішньою характеристикою фінансового ринку є наявність на ньому суб'єктів і об'єктів.

Питання про класифікацію суб'єктів фінансового ринку є дискусійним в науковій літературі. Існує як вузьке його трактування, згідно якого фінансовий ринок включає тільки дві складові - інститути ринку цінних паперів і банківські установи, так і широка, згідно якої, виділяються фінансові інститути, пов'язані з перерозподілом грошових ресурсів через страхову галузь, пенсійні фонди, внутрішньофірмові кредити і ін. У зв'язку з цим, в загальному виді, виділимо два види суб'єктів фінансового ринку: кредиторів і інвесторів.

Що стосується об’єктів фінансового ринка, то серед вчених та практиків як правило не має розбіжностей щодо їх визначення. Головними товарами на цьому ринку є фінансові інструменти, а саме різноманітні види фінансових активів: цінні папери, гроші, страхові та пенсійні поліси.

Наступний етап системного аналізу - виявлення взаємозв'язків між системою фінансовий ринок та його оточенням.

Залежність фінансового ринку, а саме його головних атрибутів (цін і ліквідності) від реального сектора економіки обумовлена тим, що фінансові активи і інструменти є вимоги на продукцію або послуги підприємств різних секторів економіки. В умовах недосконалої і асиметричної інформації, фінансові посередники грають важливу роль - не тільки безпосередньо інвестуючи, але і перерозподіляючи ризики і інформацію і підтримуючи ліквідність фінансового ринку. Звідси витікає, що ринок знаходиться під впливом їх атрибутів, стратегій та поведінки на ринку.

Зовнішньою характеристикою національного фінансового ринку є те, що він пов'язаний з фінансовими ринками інших країн, тобто, події на останніх впливають на його функціонування. Такий вплив не можна звести до макроекономічних зв'язків між країнами або до діяльності загальних учасників їх фінансових ринків - він може виникнути, навіть якщо реальні і фінансові сектори економіки країн слабо пов'язані і на їх ринках немає загальних учасників або вони грають незначну роль в їх функціонуванні.

Отже, фінансовий ринок, це складна система, якій властиві основні системні інваріантами, такі як: гіперкомплексність (наявність різнорідних елементів), динамічність (здібність до взаємодії), структурність, цілісність, ієрархічність.