Экономические науки/10. Экономика предприятия

Дуленко В.В., к.э.н., доц. Химченко А.Н.

Донецкий национальный университет, Украина

Оценка финансовой безопасности предприятий угольной отрасли

За годы финансово-экономического кризиса большинство предприятий угольной отрасли Украины столкнулись с рядом проблем. Подтверждением этому стали существенные диспропорции при формировании капитала предприятий, а также значительные объёмы непокрытых убытков. Проблемные ситуации были вызваны как внутренними факторами, так и последствиями мирового экономического кризиса. В связи с этим весьма актуальным является проведение оценки финансовой безопасности предприятий угольной отрасли.

Изучением финансовых аспектов деятельности угольных предприятий занимались такие экономисты, как В.М. Бутырина, Т.И. Корнеева, Г.О. Партин, В.А. Харченко. Разработкой моделей для оценки вероятности банкротства занимались такие исследователи, как Э. Альтман, У. Бивер, О. Зайцева, Ж. Лего, Р. Лис, А. Матвейчук, Р. Таффлер, О. Терещенко, Г. Тишоу. Отдавая должное научной и практической значимости трудов выше названных авторов, следует отметить, что в более детальном рассмотрении нуждаются параметры финансовой безопасности угольных предприятий.

Целью исследования является оценка финансовой безопасности предприятий угольной отрасли Украины на примере Обособленного подразделения «Шахта «Чайкино» Государственного предприятия «Макеевуголь».

Угольная промышленность Украины на сегодняшний день находится в достаточно сложной ситуации. Использование устаревшего с технической точки зрения оборудования, значительная глубина залегания пластов, отсутствие чётких механизмов модернизации угольных предприятий к современным потребностям рынка обуславливают кризисное положение многих предприятий. Вдобавок к этому на протяжении последних пяти лет наблюдается неуклонная тенденция увеличения потребления угля при одновременном снижении уровня его добычи (рис.1).

Рис. 1 Объёмы добычи и потребления угля в Украине в 2006-2010 гг.

[3, с. 67-69]

Подобного рода тенденции привели к тому, что значительная часть угольных предприятий столкнулась с проблемой превышения затрат над доходами от реализации продукции, что является сигналом снижения уровня финансовой безопасности предприятия и увеличении вероятности наступления банкротства. В такой ситуации оказалось и Обособленное подразделение «Шахта «Чайкино» Государственного предприятия «Макеевуголь».

На протяжении 2008-2010 гг. ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь» имело существенные проблемы в финансовой сфере, свидетельством чего были чистые убытки на предприятии, значительная сумма непокрытых убытков, а также существенные объёмы долгосрочных и текущих обязательств. Для поддержания функционирования планово-убыточного предприятия использовались значительные объёмы господдержки (рис. 2). Использование материальных средств со стороны государства позволило шахте в 2009 г. существенно снизить свои убытки, а в 2010 г. - даже получить прибыль.

Рис. 2 Прибыль (убытки) ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь» от выпуска ГТП с чётом господдержки за 2009-2010 гг.

В связи со значительными проблемами при формировании и рациональном использовании финансовых ресурсов на ОП «Ш. «Чайкино» целесообразно оценить уровень финансовой безопасности на рассматриваемом предприятии. Финансовая безопасность предприятия представляет собой количественно и качественно детерминированный уровень его финансового состояния, который обеспечивает стабильную защиту его приоритетных сбалансированных финансовых интересов от идентифицированных реальных и потенциальных угроз внешнего и внутреннего характера, параметры которого определяются на основе его финансовой философии и создают необходимые предпосылки финансовой поддержки устойчивого роста в нынешнем и перспективном периодах [1].

Одним из ключевых аспектов при оценке финансовой безопасности предприятия является анализ вероятности банкротства. Рассмотрим на примере ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь» две модели прогнозирования банкротства. Первой из них является пятифакторная модель Альтмана [2, с.234-235], которая имеет вид:

Z=1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+1*X5 (1)

К преимуществам пятифакторной модели Альтмана относятся простота расчётов и наличие последовательности исследования. Недостатком модели является тот факт, что она больше адаптирована для зарубежных предприятий, чем для украинских. В то же время некоторые специалисты отмечают, что пятифакторная модель Альтмана даёт результат с точностью до 95%.

Модель Альтмана стала основой для разработки системы универсальных дискриминантных моделей для прогноза наступления банкротства предприятий Украины. Одной из наиболее распространённых является методика, утверждённая Министерством финансов Украины. Модель для предприятий добывающей промышленности имеет вид:

Z=0,7*X1+1,7X2+0,5*X3+0,2*X4+1,1*X5+0,6*X6+0,5*X10-2,8 (2).

Используя данные, отображенные в формах №1 «Баланс», №2 «Отчёт о финансовых результатах» и №3 «Отчёт о движении денежных средств», рассчитаем вероятность банкротства ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь». Расчёты обобщим в соответствующей таблице (таблица 1).

Таблица 1

Анализ вероятности наступления банкротства ОП «Ш. «Чайкино» по итогам деятельности за 2008-2010 гг.

Название модели	2008г.	2009г.	2010г.
Пятифакторная модель Альтмана	-1,734	-4,384	-3,946
Дискриминантная модель Министерства финансов Украины	-2,491	-4,494	Не достаточно данных для расчёта

Исходя из результатов, полученных при помощи модели Альтмана, можно сделать вывод, что ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь» имело высокую вероятность наступления банкротства за анализируемый период. Это подтверждают отрицательные значения интегрального показателя, которые были значительно ниже норматива, равного 1,23.

Интегральной показатель, рассчитанный по методике Министерства финансов Украины, подтверждал неудовлетворительное финансовое состояние ОП «Ш. «Чайкино» ГП «Макеевуголь» в 2008-2009 гг., которое имело высокую вероятность наступления банкротства в ближайшем будущем. Следовательно, предприятию было отказано в предоставлении некоторых кредитов. Расчет интегрального показателя для 2010 г. не был произведён в связи с тем, что в минувшем году были внесены серьёзные коррективы в первый раздел формы №3 «Отчёт о движении денежных средств», из-за чего могла бы возникнуть существенная несопоставимость показателей.

Таким образом, обе представленные модели показали, что Обособленное подразделение «Шахта «Чайкино» Государственного предприятия «Макеевуголь» имеет целый комплекс финансовых проблем и находится на грани банкротства. В сложившейся ситуации особое значение приобретает политика формирования и рационального использования финансовых ресурсов, которая является важной составляющей финансовой стратегии угольных предприятий. Стоит отметить, что мероприятия по осуществлению финансовой стратегии должны корректироваться с учётом существующих и потенциальных внешних и внутренних угроз финансовой безопасности угольных предприятий.

Необходимо также обратить внимание на такие аспекты, как укрепление финансово-платёжной дисциплины, уменьшение кредиторской задолженности путём инкассации дебиторской, предъявление исков покупателям за просрочку платежей. Считаем, что приведенные мероприятия будут способствовать улучшению финансового состояния большинства предприятий угольной отрасли.

Литература:

1. Бланк И.А. Управление финансовой безопасностью предприятия / И.А. Бланк. – К.: Изд-во «Ника-Центр», Эльга, 2004. – 784с.

2. Грабовецький Б.Є. Економічний аналіз: Навчальний посібник / Б.Є. Грабовецький . – К.: Центр учбової літератури, 2009. - 256с.

3. Ляшенко Г.П. Управління капіталом підприємства: Конспект лекцій [Електронний ресурс]/ Г.П. Ляшенко// Економіко-правова бібліотека. – Режим доступу: http://www.vuzlib.net/ukp/5.htm

4. Україна у цифрах 2010: Статистичний збірник/ За ред. О.Г. Осауленка. – К.: Держкомстат України, 2011. – 252с.