К.е.н. Урбан О.А., к.е.н. Савош Л.В.

Луцький національний технічний університет

Сучасні тенденції функціонування української фондової біржі в умовах глобалізації

Одним з найбільш розвинених елементів загального глобалізаційного процесу є економічна глобалізація [1, с. 248]. У структурі економічної глобалізації особливе місце посідає процес глобалізації міжнародних фінансових ринків (МФР).

Рушійними факторами глобалізації фінансових ринків є:

- наявність вільного руху капіталу між країнами;

- конкуренція за доступ до капіталу і пошук нових можливостей;

- мінливість і нестабільність ринків, особливо в країнах, що розвиваються;

- розвиток інформаційних технологій;

- стандартизація фінансових продуктів;

- фінансові інновації [2, с. 200].

Фондова біржа відіграє важливу роль у забезпеченні розвитку національної економіки. Адже її діяльність спрямована на мобілізацію, розподіл та перерозподіл фінансових ресурсів через організацію укладання угод з купівлі-продажу цінних паперів.

Вітчизняна фондова біржа діє на підставі Ліцензії серії АВ №581214 від 26 квітня 2011 року, виданої Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, є членом Координаційної ради з питань функціонування ринку цінних паперів при Президентові України, членом Виконавчого комітету Федерації Євро-Азіатських фондових бірж, членом Робочої групи з фондового ринку в Організації по економічній співпраці та розвитку (OECD), членом Ліги меценатів Українського товариства "Інтелект нації".

Станом на кінець 2008 року інфраструктура членів УФБ була представлена 98 учасниками, які водночас є членами саморегулівної організації УФБ. З початку поточного року зі складу членів СРО УФБ були виключені 19 торговців цінними паперами, увійшли до складу СРО – 18. Члени СРО УФБ в структурному розрізі представлені 26 банківськими установами та 72 торговцями цінними паперами [3].

У табл.1 подано порівняльну характеристику проданих цінних паперів за період 2008-2009 рр.

Таблиця 1

Динаміка кількості проданих цінних паперів за 2008 – 2009 роки, шт

Сектори ринку	Кількість проданих цінних папервів, тис.шт.		Абсолютний ріст	Темп приросту
	2008	2009	тис.шт.	%
Акції: ринок приватизації	15012,274	121713,305	106701,031	710,76
вторинний ринок	19806,994	9544,065	-10262,929	-51,81
Облігації підприємства	384,936	0,157	-384,779	-99,96
Похідні цінні папери	15,404	11,097	-4,307	-27,96
Інвестиційні сертифікати	0,320	20,534	20,214	6316,88
Всього	35219,928	131289,158	96069,230	272,77

Відповідно до табл.1 можна сказати, що кількість проданих цінних паперів на ринку приватизації в 2009 році зросла на 106,7млн.шт. або на 710,76% ніж у 2008 році. Кількість проданих цінних паперів на вторинному ринку зменшилась на 10,3 млн.шт. або на 51,81% порівняно з 2008 роком. Кількість облігацій зменшилась на 384,7 тис.шт. або на 99,96% порівняно з 2008 роком. Кількість проданих похідних цінних паперів зменшилась на 4,3 тис.шт. або на 27,96% порівняно з 2008 роком. Кількість проданих інвестиційних сертифікатів збільшилась на 20,2 тис.шт. або на 6316,88% порівняно з 2008 роком. Всього кількість проданих цінних паперів збільшилась на 96,1 млн.шт. або на 272,77% порівняно з 2008 роком.

Далі проаналізуємо обсяг проданих цінних паперів у грошовому виразі, подано у табл.2.

Таблиця 2

Аналіз проданих цінних паперів у грошовому виразі за 2008 – 2009 роки

Сектори ринку	Обсяг продажу, грн.		Абсолютний ріст	Темп приросту
	2008	2009	грн.	%
Акції: ринок приватизації	2576899,1	20360421,12	17783522,02	690,11
вторинний ринок	14904593,3	464088,8	-14440504,5	-96,89
Облігації підприємства	46159862,4	16497,74	-46143364,66	-99,96
Похідні цінні папери	50245652	37936048	-12309604	-24,50
Інвестиційні сертифікати	646000	58477,38	-587522,62	-90,95
Всього	114533006,8	58835533,04	-55697473,76	-48,63

З даних табл.2. видно, що обсяг проданих цінних паперів на ринку приватизації зріс на 17783522,02 грн. або на 690,11% ніж у 2008 році. обсяг проданих цінних паперів на вторинному ринку знизився на 14440504,5 грн. або на 96,89% ніж у 2008 році. Обсяг проданих облігацій знизився на 46143364,66 грн. або на 99,96% ніж у 2008 році. Обсяг проданих похідних цінних паперів знизився на 12309604 грн. або на 24,5% ніж у 2008 році. Обсяг проданих інвестиційних сертифікатів зменшився на 587522,62 грн. або на 90,95% ніж у 2008 році. Всього обсяг проданих цінних паперів знизився на 55697473,76 грн. або на 48,63% ніж у 2008 році.

В структурному розрізі 15,26% сукупного обсягу торгівлі припадає на ринок акцій, з них – 13,01% займає вторинний ринок і лише 2,25% ринок приватизації. Значне зменшення обсягів торгівлі у секторі приватизації (у 2007 році він займав 67,3% загального обсягу торгів), обумовлене призупиненням у 2008 році продажу пакетів акцій ВАТ, що належать державі, відповідно до Наказу ФДМУ від 12.01.2008р. №20 «Щодо призупинення продажу на фондових біржах України пакетів акцій ВАТ, що належать державі».

Протягом 2009 року на УФБ та її філіях відбулося 36 торгівельних сесій (за аналогічний період 2008 року – 53 сесії). Середньомісячний обсяг торгівлі склав 4,9 млн. грн. (відповідний показник 2008 року – 9,54 млн. грн.), за торгівельну сесію – 1,6 млн. грн. (в 2008 році – 2,16 млн. грн.).

За звітний період на УФБ та її філіях укладено 5296 угод (в середньому 147 угод за торговельну сесію), з них 5269 угоди укладено на УФБ, решта – на філіях біржі. В розрізі фінансових інструментів найбільшу кількість угод (5197) було укладено з похідними цінними паперами(опціонні сертифікати на купівлю).

В біржовому списку на кінець 2010 року перебували 40 фінансових інструментів 37 емітентів.

На рис.1 подано динаміку угод з купівлі-продажу фінансових інструментів, укладених на УФБ протягом 2010 року.

Рис. 1. Динаміка угод з купівлі-продажу фінансових інструментів, укладених на УФБ протягом 2010 року.

Протягом 2010 року на УФБ та її філіях відбулося 50 торгівельних сесій (за аналогічний період 2009 року – 36 сесій). Середньомісячний обсяг торгівлі склав 4,5 млн. грн. (відповідний показник 2009 року – 4,9 млн. грн.), за торгівельну сесію – 1,1 млн. грн. (в 2009 році – 1,6 млн. грн.).

За звітний період на УФБ та її філіях укладено 6176 угод (в середньому 123 угоди за торговельну сесію), з них 6166 угоди укладено на УФБ, решта – на філіях біржі. В розрізі фінансових інструментів найбільшу кількість угод (6012) було укладено з похідними цінними паперами (опціонні сертифікати на купівлю). Найвища біржова активність спостерігалася у грудні звітного року (рис. 1). Обсяг торгів у грудні склав 44,16 млн. гривень, що становить 81,19% від загального обсягу торгівлі за звітний період [3].

Згідно з проведеним аналізом, ми можемо стверджувати, що Українська фондова біржа є недостатньо розвиненою у зв’язку з недосконалістю вітчизняного законодавства.

Література

1. Осавлюк С. Л. Прогнозування нестабільності фінансових ринків в умовах глобалізації. Посібник - К.: Інститут світової економіки та міжнародних відносин НАН України, 2008. – 480 с.

2. Фейгин Г.Ф. Национальные економики в эпоху глобализации: перспективы России /Г.Ф. Фейгин. - С.-Пб. : Изд-во СПб ГУП, 2008. - 200 с.

3. Черевань В.П., Румянцева А.П., Романенко Л.Ф. Міжнародна економічна діяльність: Навчальний посібник – Київ: Видавничий дім “Слово”, 2003. – 280 с.