ст. пр. Гладкова О.В., Стречная
И.В.
Донецкий национальный
университет экономики и торговли
имени Михаила Туган - Барановского
ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА
УКРАИНЫ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
Международный финансовый кризис,
который имеет место на современном этапе, существенно коснулся и финансовой
сферы Украины.
Это выразилось в дестабилизации
банковской сферы, падении фондового рынка, упадке металлургии и угольной
промышленности и т.д.
Существует два основных механизма влияния глобального
кризиса на Украинский финансовый сектор.
Во-первых, глобальный кризис ликвидности
существенно ограничил возможности привлечения заемных средств и инвестиций для
Украинских компаний, а для динамично развивающейся Украинской экономики
сокращение притока средств извне повлечет замедление экономического роста
практически во всех секторах.
Кроме того, дефицит инвестиционных ресурсов за
рубежом привел к пересмотру многими Украинскими компаниями своих стратегических
парадигм: из-за общей депрессии на фондовых площадках были отложены IPO и
сделки по слиянию и поглощению. Это привело к снижению активности в
отечественном секторе инвестиционного банкинга. Также существенно ограничились
возможности банковского сектора по привлечению внешних средств вообще и рефинансированию
существующих долгов, в частности. Это привело к текущим сложностям в банковском
секторе и дефициту валютных ресурсов на Украинском межбанке, что стимулирует
девальвацию гривны.
Во-вторых, происходящее падение цен на продукцию
украинских экспортеров на мировых рынках повлечет за собой снижение объемов
промышленного производства в экспортно-ориентированных отраслях, в первую
очередь металлургии и машиностроении. Дополнительным фактором,
способствующим падению темпов роста ВВП в следующем году будет рекордный урожай
этого года.
Стоит отметить, что в отличие от США, банковская
система в Украине достаточно устойчива и не успела накопить значительную долю «проблемных
кредитов». Кроме того, значительная часть Украинских банков является
дочерними структурами западных финансовых учреждений, которые способны влить
дополнительную ликвидность в своих украинских дочек в случае острой
необходимости. Поэтому не стоит ожидать волны банкротств в Украинском
банковском секторе, хотя, безусловно, сегодняшний кризис свидетельствует об
определенных проблемах в отрасли.
Для стабилизации банковской сферы и эффективности
антикризисных мер необходима координация действий НБУ, Кабмина, Парламента,
Президента и СНБО. Приоритетным заданиям должны стать действия
направленные на стабилизацию ситуации в банковском секторе, в частности
предоставление гарантий проблемным банкам, вплоть до гарантий
национализации. Также необходимо привлечение внешних средств, которые не
должны ограничиваться кредитом МВФ, который в последнее время широко
обсуждается; ведь одновременная поддержка курса гривны и вливание ликвидности в
банковскую систему может быстро истощить резервы НБУ.
Создание стабилизационного фонда определенно
правильное действие, однако, возникают сомнения в том, что он должен
наполняться от приватизационных средств: в условиях глобального кризиса
ликвидности в целом и падения привлекательности Украинских активов в частности
за приватизацию многих объектов не удастся получить их справедливой
стоимости. Поэтому имеет смысл наполнять стабилизационный фонд путем
привлечения кредитов и пересмотра бюджетной политики страны.
Таким образом, необходимо отметить, что выход из
текущего кризиса требует осуществления ряда неотложных мероприятий и принятия
стратегически важных решений, которые обеспечат конкурентоспособность
Украинской экономики в будущем. Осуществление данной политики требует скоординированной
работы всех ветвей власти, которое возможно лишь в условиях более стабильной
политической ситуации. В ближайшей перспективе необходима поддержка финансового
сектора Украинской экономики государством, а также создание стабилизационного
фонда, наполнение которого будет произведено за счет средств, которые не
противоречат стратегическим интересам страны. В долгосрочной перспективе
необходимо создание условий для модернизации Украинской промышленности вообще и
металлургического сектора в частности. Кроме того, жизненно необходимо создание
привлекательного инвестиционного климата в стране, что снова, возможно лишь в
условиях политической стабильности и слаженности действий руководства
государства.
Литература:
1.
Андрєєв А.В.
Фінансовий ринок та інвестиції. – К.: Т-во «Знання», 2000. – 214 с.
2.
Иванов В.М. Финансовый
рынок. – К.: ИАУП, 1999. – 112 с.
3.
Маслова С.О.
Фінансовий ринок. – К.: Каравела, 2003. – 344 с.
4.
www.expert.ua