*119467*

Экономические науки/ 4.Инвестиционная деятельность и фондовые рынки.

Рожкова О.А.

Волгоградский государственный технический университет, Россия

РАЗВИТИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В СВЕТЕ ГЛОБАЛИЗАЦИОННЫХ ТЕНДЕНЦИЙ

В эпоху глобализации процессы централизации и концентрации капитала выходят за рамки государственных границ, приобретают международный характер. Мировая экономика, которая по традиции базировалась на перемещении товарных потоков, уступает место экономике, основанной на перемещении капиталов.[1] Так, если темпы роста годовых прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за период с 1986 по 1990 год превзошли темпы роста валового внутреннего продукта, а также экспорта товаров и услуг в мировой экономике в 2,3 и 1,8 раза соответственно, то в 90-х годах прошлого века этот разрыв стал еще больше: 1991 - 1995 гг. - 4,2 и 2,5 раза; 2005-2010 гг. - 30,5 и 11,0 раза [2]. Показатели ежегодных темпов роста объемов продаж и экспорта иностранных филиалов (предприятий с иностранными инвестициями) также превосходят соответствующие показатели мирового валового внутреннего продукта и экспорта. Численность работников иностранных филиалов к 2010 г. достигла более 54,1 млн. человек и вполне сопоставима с численностью населения Франции или Великобритании. Указанные факты свидетельствуют, что формирование мировой экономики перешло от стадии мирового рынка к стадии мирового производства. Проще говоря, дальнейшее развитие большинства государств всецело связывается с трансграничным перемещением инвестиций, которые становятся главной движущей силой в развитии национального производства и экспорта. Этим объясняется резкое усиление конкуренции между государствами (как развивающимися, так и индустриально развитыми) в том, что касается всемерного поощрения притока ПИИ во внутреннюю экономику и создания благоприятного бизнес-климата. Прямые иностранные инвестиции играют значительную роль в международных экономических отношениях и представляют важнейший источник капитала для многих национальных экономик. На современном этапе развития мирового хозяйства в условиях усиления процессов глобализации, либерализации и конкуренции подавляющее большинство стран стимулирует приток ПИИ, а правительства повышают свою роль в этой области, разрабатывая различные механизмы для привлечения иностранного капитала. Рост мировых потоков ПИИ обеспечивают, в основном, ТНК из развитых стран. Вместе с тем этому все в большей мере способствуют также ТНК из развивающихся стран. Их доля в глобальных потоках ПИИ увеличилась с менее 6% в середине 1980-х годов до приблизительно 11% во второй половине 1990-х г., а затем сократилась до 7% в 2001-2003 годах (при среднегодовом показателе на уровне 46 млрд. долл.). По показателю зарубежных инвестиций в процентах от валовых вложений в основной капитал ряд развивающихся стран опережают некоторые развитые государства: например, Сингапур (36% в 2001-2003 гг.), Чили (7%) и Малайзия (5%) по сравнению с Соединенными Штатами (7%), Германией (4%) и Японией (3%) [3]. Можно ожидать, что по мере нарастания экономического подъема возобновится и рост ПИИ из этих и других развивающихся стран. По некоторым данным, транснационализация крупнейших 50 ТНК из развивающихся стран (по показателю рассчитываемого ЮНКТАД индекса транснациональности) происходит быстрее, чем транснационализация аналогичных компаний развитых стран. Ведущее положение среди них занимают компании из развивающихся стран Азии. За последние три года отток ПИИ из этого региона составлял в среднем 37 млрд. долл. в год (что почти сопоставимо со среднегодовым объемом мировых потоков ПИИ в первой половине 1980-х годов) или почти четыре пятых общего оттока ПИИ из развивающихся стран. На долю стран Латинской Америки и Карибского бассейна приходится еще 10 млрд. долл., в то время как отток ПИИ из Африки является гораздо менее значительным и в основном происходит из Южной Африки. Значительная часть инвестиционных потоков из развивающихся стран идет в другие развивающиеся страны. Так, например, в развивающихся странах Азии на их долю приходится примерно две пятых общего притока капитала. Кроме того, потоки ПИИ между развивающимися странами растут быстрее по сравнению с потоками между развитыми и развивающимися странами [4].

Несмотря на рост ПИИ из развивающихся стран, на долю развитых стран по-прежнему приходится свыше 90% всех вывозимых ПИИ. Развитые страны, в основном, занимают лидирующие позиции по разработанному ЮНКТАД индексу реальной динамики в области вывоза ПИИ, рассчитываемому как отношение доли той или иной страны в мировых потоках вывозимых ПИИ к ее доле в мировом ВВП.

Несмотря на продолжительный рост глобальных потоков ПИИ в течение последнего десятилетия, текущий спад мировой деловой активности значительно сократил объемы глобальных ПИИ. Если в начале 90-х годов 20 века уровень глобальных ПИИ составлял около 200-250 млрд. долл., то в 2000 г. они достигли 1,4 трлн. долл. Но уже в 2001 г. глобальные притоки ПИИ сократились почти на 40% и составили всего 823 млн. долл. Тенденция сокращения продолжалась и в последующие годы вложениями в существующие активы. Так, в 1990 году накопленная сумма таких ПИИ в текущих ценах составила 151 млрд. долл., а в 2000 году уже 1 144 млрд. долл., причем в 1996-1999 годах ежегодный рост их составлял 50% и более [3]. Трансграничные слияния и поглощения - процесс международного перераспределения собственности, непосредственно связанный с глобализацией, эти потоки особенно быстро росли в 90-е годы. В последние годы количество сделок подобного рода уменьшилось, что и вызвало сокращение международных потоков ПИИ. Согласно прогнозам ЕЮ (Economist Intelligence Unit), если глобальные притоки ПИИ в ближайшие

годы и будут расти то умеренными темпами.

Кроме того, в структуре ПИИ происходит переориентация на сектор услуг. В начале 70-х годов на долю этого сектора приходилась лишь одна четвертая часть суммарного объема ПИИ в мире; в 1990 г. эта доля составляла менее половины, а к 2010 году она достигла почти 60% или, по оценкам, 4 трлн. долл. За тот же период доля сырьевого сектора в глобальном суммарном объеме ПИИ снизилась с 9 до 6%, а доля обрабатывающей промышленности сократилась еще сильнее - с 42 до 34%.

В среднем на долю сектора услуг приходится две трети общего объема притока ПИИ, который оценивался примерно в 500 млрд. долларов. Кроме того, поскольку транснационализация сектора услуг в странах базирования и принимающих странах отстает от аналогичного показателя по обрабатывающей промышленности, есть возможности для дальнейшей переориентации на сектор услуг. Основная часть вывоза ПИИ в сектор услуг по-прежнему приходится на развитые страны, хотя распределение этих инвестиций между ними стало более равномерным.

Изменяется также структура ПИИ в самом секторе услуг. До недавнего времени эти инвестиции направлялись, в основном, в секторы торговли и финансов, на долю которых по-прежнему приходилось в совокупности 47% суммарного объема ввезенных ПИИ в сектор услуг и 35% потоков ПИИ в 2002 году (по сравнению с 65% и 59% соответственно в 1990 году) [4]. Вместе с тем, все более важное место начинают занимать такие отрасли, как электро-энергоснабжение, водоснабжение, телекоммуникации.

Переориентация ПИИ на сектор услуг отражает растущую роль услуг в глобализационной экономике в более общем плане: к 2010 году на долю этого сектора приходилось в среднем 72% ВВП в развитых странах, 52% в развивающихся странах и 57%) в странах ЦВЕ. Кроме того, большинство услуг не могут служить предметом внешней торговли: они должны производиться в месте их потребления и в тот момент, когда они потребляются. В связи с этим основным способом выхода с услугами на внешние рынки являются ПИИ. Помимо этого, страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг, что позволило увеличить приток таких инвестиций, особенно в отрасли, которые ранее были закрыты для иностранных фирм.

Таким образом, в глобализационном процессе есть как положительные, так и отрицательные стороны для развития процесса иностранных инвестиций и при анализе влияния глобализации на данный процесс, необходимо учитывать наличие и влияние следующих факторов:

- вовлечение производимых в различных странах товаров, услуг и финансовых ресурсов, капиталы, которых используются для осуществления инвестиций. Данный фактор позволяет осуществлять различные инвестиционные программы, что способствует ускорению экономического роста страны;

-усиление активности или рост масштабов деятельности транснациональных корпораций. Это явление можно оценить отрицательно, т. к. тем самым корпорации навязывают свои экономические решения отдельным государствам [5];

- процесс перемещения производств и отраслей из развитых стран в развивающиеся страны. Если такой процесс направлен на перемещение высокотехнологичных производств – это, безусловно, положительное явление. Рассматриваемый фактор может иметь и негативное значение, при перемещении, например, химических и металлургических производств, которые несут за собой ухудшение экологической обстановки в развивающихся странах;

- усиление международного разделения труда из-за увеличенной части поступлений производимого в каждой стране ВВП в сферу внешнеторгового обмена;

-углубление неравенства экономик отсталых стран и стран с переходной экономикой – с одной стороны, и экономически высокоразвитых государств – с другой.

Глобализация стала одной из наиболее влиятельных сил, определяющих дальнейший ход развития экономики в целом. Сегодня она затрагивает все области общественной жизни, включая экономику, политику, социальную сферу, культуру, экологию, безопасность и др. Несмотря на негативные стороны глобализации, инвестиции продолжают привлекаться. В условиях относительно невысокого роста глобальных притоков ПИИ конкуренция в области их привлечения становится все более жесткой. Поэтому переходные экономики, для которых столь важна роль ПИИ в их становлении и развитии, должны совершенствовать формы и механизмы привлечения иностранных инвестиций.

Литература

1) Шишков Ю.В. мировая экономика: нарастающий процесс глобализации. - М.:ИМЭМОРАН. 1998

2) Поздняков К.К. Привлечение иностранных инвестиций в регионы России. Дисс.на соиск.уч.степ.к.э.н.-Москва. –с.35.

3) Новости о иностранных инвестициях [Электронный ресурс]. – [2011]. – Режим доступа: http://ria.ru/economy/20110218/335534573.html

4) Расулова, Х.М. Привлечение иностранных инвестиций как фактор устойчивого экономического развития российских регионов. Махачкала, 2010. – с 100.

5) Иностранные инвестиции: учеб. пособие / под ред. И. А. Заякина [и др.]. – Старый Оскол: ТНТ, 2009. – 288 с.