*120128*

Канюка Д.В., Семерунь Л.В.

Донецкий Национальный Университет Экономики и Торговли

им. Михаила Туган-Барановского

Методика управления инвестиционными рисками

Исследованиям проблем, связанных с инвестиционной деятельностью, оценкой рисков, принятие решений в управлении инвестиционной деятельностью уделялось не мало внимания как отечественными, так и зарубежными исследователями, среди которых: работы Бабука И., Балабанова И., Гетце У., Коласса Б., Серова В., Шарпа У. и ряда других.

На основании работ данных авторов, можно сказать, что инвестиционный риск – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.

Ситуации риска сопутствует три условия:

· наличие неопределенности

· необходимость выбора альтернативы

· возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив

Управление инвестиционным риском представляет собой многоступенчатый процесс, цель которого компенсация ущерба для субъекта хозяйствования, обеспечение устойчивой его способности противостоять неблагоприятным ситуациям.[1]

Цель работы: рассмотреть методику управления инвестиционными рисками.

Для достижения целей систематизации и повышения эффективности управления риском необходимо понимать основные этапы данного процесса.

1. Анализ риска – начальный этап, цель которого получение необходимой информации о структуре, свойствах объекта и существующих рисках.

2. Этап количественного подхода, который базируется на информации, полученной в ходе качественного анализа, и предполагает численное определение инвестиционного риска и рисков в целом. На этом этапе определяются значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени (уровня) риска.

3. Этап финансирования и выбора методов снижения рисков. Он предназначен для формирования политики в области борьбы с риском и неопределенностью – программа управления.

4. Этап использования выбранного метода управления.

5. Этап мониторинга результатов и совершенствование системы управления риском. На данном шаге, прежде всего, происходит обновление и пополнение информации о рисках, что является важным условием анализа.[3]

Анализ экономической литературы, показал, что большинство авторов выделяют в основном четыре метода управления риском:

1. Уклонение от рисков предполагает создание таких условий инвестирования, при которых вероятность возникновения риска заранее ликвидирована. Учитывая многофакторность экономического окружения, стремление к полному избеганию рисков инвестирования в процессе управления, может привести к стагнации производства, сворачиванию деятельности, т.е. для избежания рисков инвестирования предприятие должно полностью отказаться от инвестиций.

2. Непротивление рискам предполагает покрытие убытков за счет собственных финансовых источников. В этом случае достаточно внимательно должны быть проанализированы два аспекта: вероятность наступления неблагоприятного события и определение размера возможных потерь. Если рисковые потери нерегулярны и значительны по величине, то покрывать их за счет оборотных средств нецелесообразно. Для этих целей лучше всего иметь необходимый финансовый резерв с тем, чтобы покрыть возможные потери без сокращения функционирующих оборотных средств. Наличие у предприятия специальных финансовых фондов позволяет снизить отрицательный эффект крупных рисковых убытков. Учитывая неустойчивое финансово-экономическое состояние и практически полное отсутствие у большинства предприятий собственных оборотных средств, принятие риска может оказаться для них финансовым крахом.

3. Снижение риска предполагает диверсификацию вложения капитала. Под диверсификацией в этом случае понимается вложение финансовых средств в несколько проектов, доходности которых слабо коррелированны между собой, т.е. необходимо найти инвестиционные проекты с отрицательной корреляцией. Диверсификация инвестиций основана на принципе, согласно которому гораздо безопаснее реализовать несколько малых инвестиционных проектов, чем один большой, при сохранении их суммарного объема неизменным. Убытки от неудачи большого инвестиционного проекта в лучшем случае могут кончиться долговременным блокированием капитала даже при наличии всех необходимых страховок. Для небольшого предприятия это означает финансовую катастрофу.

4. Передача (трансфер) риска предполагает передачу ответственности за риск от трансферера (стороны, передающей риск) к трансфери (стороне, принимающей риск). Как правило, трансфер риска осуществляется на основе купли-продажи риска (страхование).[2]

Таким образом, инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования, а так же он представляет собой необходимый выбор между альтернативными вариантами.

Литература:

1. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1997.-1008с.

2. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. –Москва. -2001.

3. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. –М.( ИНФРА-М.–2000.)