Экономические науки/3. Финансовые отношения

Лупякова В.М.

Белорусский государственный экономический университет

Принципы и проблемы Ямайской валютной системы

Ямайская валютная система – современный международный валютный механизм. Эта система оформлена соглашением стран-членов Международного валютного фонда (МВФ) в 1976 г. в г. Кингстоне на Ямайке, а её принципы были закреплены во второй поправке к Соглашениям МВФ.

Золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР (специальные права заимствования), который формально объявлен основой валютных паритетов [2, с. 278]. Однако фактически СДР не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ.

В рамках Ямайской валютной системы юридически оформлена демонетизации золота: отменена его официальная цена, прекращен размен долларов на золото, золото исключено из расчетов между МВФ и его членами, узаконен отказ от фиксирования золотого содержания национальных валют, проведена частичная реализация золотого запаса МВФ [1, с. 162].

Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса. Предусмотрено либо сохранение системы плавающих валютных курсов без ограничения пределов их колебаний, либо установление и поддержание стабильных курсов национальных валют.

Противоречия в Ямайской валютной системе очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, реальной и завышенной оценке активов, неудовлетворительном банковском надзоре, недостатке финансовой информации [2, с. 277]. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы.

Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

со времен Бреттонвудсской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

альтернативные к доллару признанные всеми резервные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль, имеют стабильные активные сальдо;

евродолларовые рынки создают доллары не зависимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций [3, с. 47].

Еще одной причиной является сильное колебание валютного курса доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестрикционной денежной политики. Это колебание доллара породило многие валютные кризисы [3, с. 48].

Ямайская валютная система более гибко приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем:

валютная система стала гибкой, но очень неустойчивой [5, с. 22];

сохранение долларом США лидирующих позиций, а также сильное колебание валютного курса доллара;

данная система продуцирует многочисленные финансовые кризисы;

идея СДР не получила значительного практического развития;

противоречия между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

История функционирования СДР свидетельствует о том, что они далеки от мировых денег. Опыт ЭКЮ (европейская единица валюты) более привлекателен, чем СДР, хотя и ограничен спецификой региональной Европейской валютной системы [4, с. 48]. На наш взгляд привлекательность ЭКЮ заключается в относительно эластичном характере эмиссии и принципе распределения между странами-членами Европейского союза (ЕС), в отличие от СДР. ЭКЮ используют центральные банки ЕС, международные и региональные организации, частный сектор, в то время как СДР обращается только между центральными банками стран-членов МВФ и некоторых международных организаций. При СДР каждая страна выбирает свой режим валютного курса, но из-за разнообразия вариантов не всегда может найти из них подходящий, а при ЭКЮ установлен режим совместного плавания курсов в определенных пределах, что сравнительно упрощает задачу.

Таким образом, можно сделать вывод, что Ямайская валютная система играет значительную роль в становлении мировой валютной системы, но имеющиеся у неё недостатки указывают на необходимость её усовершенствования.

Литература:

1. Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева [и др.]; под ред. проф. Г.И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2007. – 444 с.

2. Олейникова, И.Н. Деньги. Кредит. Банки: учеб. пособие / И.Н. Олейникова. – М.: Магистр, 2011. – 512 с.

3. Рудый К. Финансовые кризисы при майской валютной системе / К. Рудый // Белорусский Банковский бюллетень. – 2003. – № 13 (216). – С. 45–59.

4. Суэтин, А.А. Современная международная валютная система / А.А. Суэтин // Аудитор. – 2004. – № 2. – С. 44–51.

5. Щербакова, Н.Н. Международные валютно-финансовые отношения: учеб. пособие / Н.Н. Щербакова. – М.: Флинта: МПСИ, 2007. – 224 с.