«Экономические науки» / 14.Экономическая теория

 

Вечканов А.С.

Поволжский государственный университет сервиса (ПВГУС), Россия

Теория стоимости Австрийской экономической школы

 

Первые академические попытки объяснения рыночной стоимости были предложены клас­сической экономической школой. Начиная с Адама Смита и Дэвида Риккардо, в эко­номической теории стоимость рассматривается как неотъемлемая внутренняя составляющая товаров. В теории были перечислены первич­ные факторы производства, такие как земля, труд и капитал, при этом считалось, что их со­четание обязательно приводит к созданию сто­имости. Таким образом, сумма затрат на такие факторы, инвестированные в продукт, счита­лась равной стоимости такого продукта.

Австрийские экономисты первыми обозна­чили эти факторы, начиная с Карла Менгера в конце XIX в. австрийские экономисты пока­зали, что стоимость является следствием пре­дельной полезности товаров, а потребительная и меновая стоимость не различаются по своей сущности. Следуя за Мергером, Юджин Бем-Баверк и Людвиг фон Мизес преобразовали данную идею и сделали ее более стройной. В результате их усилий современные оценщики имеют возможность воспользоваться достаточ­но полной и рациональной экономической теорией. Любой объект обладает ценностью (value), если он удовлетворяет потребностям живого организма, это и является предпосыл­кой стоимости. Каждый человек имеет различный набор цен­ностей, и его ценности претерпевают постоян­ные изменения. Австрийские экономисты обо­значают ценность (value), которой имущество обладает для конкретного индивидуума, как субъективную стоимость. Она определяется как «значимость, которую благо или опреде­ленное количество благ имеет для обеспечения благополучия определенного субъекта» [2]. Эта концепция синонимична тому, что оценщики часто называют инвестиционной стоимостью или стоимостью в использовании, а экономи­сты — потребительной стоимостью, которая  яв­ляется основной рыночной стоимости.

Согласно позициям Австрийской экономи­ческой школы, рыночная стоимость «является результатом взаимодействий на рынке субъек­тивных оценок ресурсов и необщедоступных товаров» [3]. Чтобы понять это определение, необходимо выявить, что имеется в виду под «субъективными оценками»: эта концепция является центральной для всей теории. При принятии решения о покупке определенного товара человек сначала выясняет, получит ли он пользу (выгоду) от данного товара, и затем определяет, во сколько раз дополнительное ко­личество единиц предложения увеличивает его пользу. Число раз, в которое дополнительное количество единиц предложения увеличивает пользу, называется предельной полезностью блага. Предельная полезность — это допол­нительная выгода, создаваемая одной допол­нительной единицей блага.

Каждый субъект наделяет каждое доступное благо определенной полезностью. Эти предпо­чтения постоянно меняются по мере того, как меняется состояние субъекта. Строго говоря, эти субъективные оценки невозможно «изме­рять», и они существуют только в сознании конкретного человека и оценщика. Однако когда группа человеческих субъ­ектов формирует рынок, возникающая в ре­зультате рыночная стоимость существует вне сознания каждого из конкретных субъектов. Она больше не является субъективной стоимо­стью — скорее, она теперь представляет собой объективную стоимость. Тем не менее именно постоянно изменяющиеся субъективные стои­мости формируют рыночные стоимости. Таким образом, рыночная стоимость также постоянно изменяется. Как следует подходить к вопросу расчетных оценок стоимости, используя австрийскую теорию? К счастью, многие из подходов, кото­рые используют оценщики в настоящее время, были в некоторой степени сформированы под влиянием австрийской теории. В частности, Бем-Баверку обычно приписывают разработку теории временного предпочтения, на которой основывается доходный подход [4].

Следует при­вести рассмотрение трех подходов к оценке с позиции Австрийской экономической школы.

Сравнительный подход. Взгляд предста­вителей Австрийской школы на подход сравнения продаж должен быть понятен из приве­денного примера земельных участков. Он не содержит каких-либо фактов конкретных про­даж — лишь субъективные оценки рыночных участников. Конечно, сами эти субъективные оценки не могут быть «объективно измерены»: лишь рынки, которые соответствуют им. Таким образом, оценщик должен понимать, что сравнительные прода­жи, которые он использует, являются следствием таких субъективных стои­мостей (индивидуальных ценностей). Расчетная оценка текущей рыночной стоимости требует от оценщика пред­видеть, за какую сумму удастся про­дать объект на основе свидетельств о прошлых сделках. В этом отношении оценка является «предвидением ожи­даемого факта» [5], ставящим перед оценщиком задачу предвидения того, за какую сумму удалось бы продать имущество в определенный момент.

При оценке имущества информация о ли­стингах предложения может являться особо показательной. Цена предложения будет боль­ше или равна субъективной стоимости (ценности) продаваемого имущества для данного продавца. Пока это имущество выставлено на рынке, такие предложения-листинги опреде­ляют максимальную рыночную стоимость для данного имущества и замещающих его объек­тов (субститутов). Никто не заплатит 10 млн руб. за объект имущества, если можно приоб­рести практически такой же объект за 8,5 млн руб. Но как только будет продано последнее имущество (т.е. то, которое предлагается за 8,5 млн руб.), стоимость остающиехя объектов-субститутов может увеличиться на 1,5 млн руб. Оценки с эффективной датой оценки, различа­ющейся на один день, могут приводить к существенной разности в рыночной стоимости. Хотя будет благоразумным, если оценщик, делаю­щий оценку применительно к более ранней эф­фективной дате, опишет особые условия рынка на тот период, мнение ни одного из оценщиков в такой ситуации не будет ошибочным по при­чине внешнего изменения сравнительных ана­логов.

Затратный подход. Влияние Австрийской экономической школы на затратный подход яв­ляется более значимым. Эта теория явно противопоставляется классической, поскольку в ней утверждается, что затраты не определяют стои­мость, а напротив, сами определяются стоимо­стью. Причину возникновения такого взгляда можно понять, если вспомнить основы теории предельной полезности. Рыночная стоимость определяется субъективными стоимостями (ценностями) завершенных потребительских товаров. Таким образом, рыночные стоимости сырьевых товаров и полуфабрикатов, составля­ющих элементы затрат для окончательной про­дукции, определяются рыночной стоимостью этой окончательной продукции.

Исходя из этого, различие между подходами клас­сической и Австрийской экономических школ состоит в противоположности интерпретации причины и следствия. Классическая школа вос­принимает затраты как фундаментальные началь­ные блоки, из которых формируется стоимость. Наоборот, Австрийская школа предполагает, что затраты определяются [конечными] стоимостями, которые, в свою очередь, являются следствием решений отдельных субъектов. Это не означает, что затратный подход должен быть исключен из набора инструментов оценщика. Это лишь свидетельствует о том, что затраты являются не определяющим фактором рыноч­ной стоимости, а лишь ее отражением.

Доходный подход. Как было упомянуто ранее, Австрийская экономическая школа сыграла важную роль в формировании до­ходного подхода. Совершенствование теории временного предпочтения в отношении про­центных ставок связано с деятельностью этого экономического направления. Рассматривая Вильяма Стенли Джевонса как представите­ля Австрийской школы, следует признать, что эта школа как создала, так и усовершен­ствовала доходный подход. Практические преимущества этого подхода, сверх тех, ко­торые связаны с затратным подходом, делают австрийскую теорию примечательной в еще большей степени.

Австрийская школа предлагает альтернативную на сегодняшний день теорию, которую можно было бы взять за основу. Если принять эту теорию, определение (дефи­ниция) рыночной стоимости следует восприни­мать как «результат взаимодействий на рынке субъективных оценок ресурсов и не общедо­ступных (коммерческих) товаров» [5]. Относительно дальнейших деталей такого определения оценщик должен быть в состоянии определить рынок с позиции мотивации рыночных участников, с позиции рыночной экспозиции имущества и в других отношени­ях.

 

Литература:

 

1. Peikoff L. Objectivism: The philosophy of Ayn Rand. New York: Penguin Books USA Inc., 1991. Р. 209.

2. Von Bohm-Bawerk E. Capital and Interest. Volume II: Positive Theory of Capital. South Holland, Illinois, 1959.

3. Von Mises L. The theory of Money and Credit. Indianapolis: Liberty Classics, 1980. P. 129.

4. Burton J.H. Evolution of The Income approach. Chicago: American Inst. Of Real Estate Appraisers, 1982. Р. 14.

5. Von Mises L. Human action. A treatise on Economics. United States: Yale University Press, 1963.