В.И.Бойко, студент группы ФК-42д СевНТУ

Севастопольский национальный технический университет

УПРАВЛЕНИЕ ВНУТРЕННИМ И ВНЕШНИМ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ УКРАИНЫ

После мирового финансового кризиса 2008 года государственные займы стали одним из возможных способов наращивания мощностей экономики. Однако вместе с возможностью восстановления народного хозяйства возник риск, имеющий в экономике название “долговая спираль”. Суть подобного процесса в том, что государство не в состоянии погасить долг имеющимися средствами и для погашения старых обязательств привлекает новые, тем самым наращивая общий долг ещё больше. Подобный процесс имеет отражение во многих европейский странах: Греции, Португалии, Италии, а также в Украине.

Целью статьи является изучение динамики общего государственного долга Украины, а также предложение рекомендаций по управлению внутренним и внешним государственным долгом.

Совокупная задолженность Украины склонна к росту. Об этом свидетельствует отчётность Министерства финансов Украины. Динамика внутреннего государственного долга следующая: 2009 год – 13,6 млрд. долларов, 2010 год – 19,63 млрд. долларов, 2011 год – 21,73 млрд. долларов. По имеющимся данным на 2012 год совокупная задолженность внутреннего государственного составляет 23,8 млрд. долларов. Динамика совокупного внешнего государственного долга неоднозначна: в 2009 году – 26,49 млрд. долларов, в 2010 году – 34,75 млрд. долларов, в 2011 – 37, 46. За 2012 год внешние обязательства сократились на 0,8 млрд. долларов и составили 36,66 млрд. долларов.

Таким образом, общая задолженность Украины растёт с каждым годом. На 2009 год она составляла 40,09 млрд. долларов, в 2010 – 54,38 млрд. долларов, в 2011 – 59,19 млрд. долларов, в 2012 – 60,46 млрд. долларов.

Естественно, что рост обязательств имеет свой предел. Граничным значением займов считается цифра равная 60% от ВВП. Например, на 2011 год, обязательства Греции составили 165,3% от ВВП, обязательства Италии – 120% от ВВП, обязательства Португалии – 107% от ВВП. Последствиями таких высоких долгов является всяческое стремление руководств этих стран экономить, т.е. сокращать расходную часть бюджета и увеличивать доходную часть. Обычным способом такой политики является: сокращение социальных трансфертов (т.е. уменьшается социальная защищённость); увеличение налогов; увеличение пенсионного возраста и т.д. Подобные шаги вызывают подрыв доверия народа к власти, возникает высокая социальная напряжённость. Однако на данном этапе заимствований другого пути нет. Возникает две альтернативы: либо сокращение расходов бюджета, жёсткая экономия и постепенное расплата по долгам с сэкономленных средств, либо дефолт.

Отношение общего государственного долга к ВВП далеко от вышеперечисленных европейских стран, его значение на 2011 год составляет - 27,2% (динамика понижается, поскольку в 2010 году отношение равнялось 29,6%). Однако прогнозы на 2012 год неутешительны. Рост ВВП замедляется и будет составлять 1-2% (вместо запланированных 4%). Атрибут каждого государственного бюджета в последнее время – его дефицит. В 2010 году он составил 74,6 млрд. гривен, в 2011 - 38,9 млрд. гривен, в 2012 – 41 млрд. гривен. Поскольку профицита государственного бюджета нет, то обслуживать государственный долг Украине опять придётся за счёт новых заимствований, а понижение роста ВВП скажется на том, что отношение обязательств к ВВП снова вырастет и ещё больше приблизится к критическому значению – 60%.

В связи с этим необходимо пересмотреть политику в отношении государственного долга. Тревожна структура гарантированного государственного долга, т.к. его структура во внутреннем государственном долге составляет 6% (1,5 млрд. долларов), а во внешнем государственном долге – 30,52% (11,18 млрд. долларов). Государственный гарантированный долг – обязательства, данные страной различным субъектам экономики, в случае их неплатёжеспособности – государство обязуется выплатить долги этих субъектов. Реально гарантированный долг является ненужным дополнительным риском, поскольку государство не обладает этими средствами и не может инвестировать их в улучшение экономической ситуации, однако несёт в данном направлении реальную ответственность. Например, доля внутреннего гарантированного долга Казахстана в общей структуре внутреннего государственного долга составляет на 2012 год всего 0,028%. А доля внешнего гарантированного долга Российской Федерации в общей структуре внешнего государственного долга на 2012 год составляет 3,4%. Страны Западной Европы также используют гарантированный долг в минимальном количестве, либо вообще отказываются от него.

В Украине также существуют обязательства перед вкладчиками Сбербанка СССР. В частности это обязательства за государственные ценные бумаги, приобретённые в отделениях Сбербанка СССР, которые действовали на территории Украины; облигации государственного целевого беспроцентного займа 1990 года; казначейские обязательства СССР; сертификаты Сбербанка СССР, а также денежные сбережения, помещённые в период до 2 января 1992 в отделения Сбербанка СССР и государственного страхования СССР. На 2012 год сумма задолженности составляет 118 миллиардов гривен. В 2012 году – были произведены выплаты на сумму 6 миллиардов гривен. Однако чёткого графика погашения задолженности перед вкладчиками Сбербанка СССР не существует, государство обязуется выплачивать эти средства с учётом своих возможностей. В 2012 году правительство сделало ошибку, выплатив 6 млрд. гривен вкладчикам, поскольку эта статья расходов не является обязательной и более того не подкреплена свободными средствами профицита бюджета. В дальнейшей политике правительству необходимо повременить с выплатами долгов в отношении вкладчиков Сбербанка СССР.

С учётом данных шагов государство Украина в состоянии снизить общий государственный долг. Однако, кроме этого, правительству Украины необходимо найти такую стратегию, которая в итоге сможет принести больше доходов, чем расходов в бюджет, чтобы сформировать профицит бюджета и выплачивать за счёт него оставшиеся займы. Данная стратегия может осуществляться с помощью новых заимствований (долгосрочного характера), поскольку значение обязательств к ВВП на данный момент некритично. Но важно, чтобы эти средства были направлены не на погашение старых обязательств, а на усиление экономики, в противном случае страна и дальше будет вовлечена в процесс “долговой спирали” конечный итог которой: социальная напряженность (на примере Греции, Италии и Португалии) или дефолт.

Библиографический список:

1 Базилевич, В. Д. Макроекономіка: підручник / В. Д. Базилевич, К. С. Базилевич, Л. О. Баластрик. - К. : Знання, 2007. - 704 с.

2 Бойко В.И. Внутренний долг Украины по вкладам Сбербанка СССР/ В.И. Бойко // VIII Mezinarodni vedeceko-pracricka conference “Zpravy vedecke ideje”. –2012». – 2012. – c.45-47.

3 Государственный долг Украины 2012: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.ua/control/uk/publish/archive/main?cat_id=325755