Экономические науки/7.Учет и аудит

К.ф.-м.н. Григорьева С.В.

Волжский филиал Московского автомобильно-дорожного государственного технического университета (МАДИ), Россия

Методы корреляционно-регрессионного анализа финансовой устойчивости предприятия

Законы рыночной экономики, к которым так трудно адаптируются отечественные предприятия, требуют постоянного кругооборота средств в национальной экономике, основанного на платежеспособном спросе. В этих условиях определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и к банкротству, а избыточная - ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами.

В современных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Основа финансового здоровья предприятия – прибыльная деятельность (наличие балансовой прибыли в определённых и относительных размерах). В этом случае предприятие имеет возможность своевременно расплачиваться с поставщиками сырья, материалов, энергии, с кредиторами; уплачивать налоги; пополнять оборотные средства; осваивать выпуск новой продукции, пользующейся спросом на рынке. В конце отчётного периода каждый руководитель получает финансовые документы своей бухгалтерии по итогам работы предприятия. Их чёткий анализ позволяет принять правильные управленческие решения.

Так как многие экономические показатели находятся в тесной взаимосвязи и обуславливают друг друга, особое место в анализе отводятся методам математического моделирования, основанных на корреляционно-регрессионном анализе.

При построении экономико-математических моделей важно избрать верный методологический подход к выявлению всех основных факторов, влияющих на массу прибыли. Из определения прибыли следует, что на нее влияют следующие количественные и качественные факторы: объем выручки от реализации, себестоимость продукции (работ, услуг) и рентабельность производства (первая группа факторов). Однако, с точки зрения предпринимателя, который вложил в производство капитал, равный сумме всех оборотных и внеоборотных активов, а также равный сумме всех источников собственных и заемных средств, прибыль выступает в форме прироста первоначально авансированного в производство капитала. Этот прирост создается в процессе производства особым товаром - рабочая сила. Таким образом, на массу прибыли влияет также и вторая группа факторов: сумма оборотных и внеоборотных активов предприятия (вложенный в производство капитал), оборачиваемость активов, и доходность одного оборота капитала (или рентабельность производства). В свою очередь, факторы первой и второй группы (факторы первого порядка) зависят от целого ряда показателей, которые образуют группу факторов второго порядка.

Анализ финансовой устойчивости был проведён по данным предприятия ОАО «Дорисс» Чувашской Республики за 2000-2010 годы.

В качестве результативных показателей были приняты

Y₁ – чистая прибыль;

Y₂ – выручка от реализации.

В качестве показателей-факторов будем использовать:

Х₁ – себестоимость продукции;

Х₂ – прибыль до налогов;

Х₃ – денежные средства;

Х₄ – дебиторская задолженность;

Х₅ – основные средства;

Х₆ – кредиторская задолженность;

Х₇ – задолженность по зарплате и налогам;

Х₈ – собственный капитал.

Прежде чем включить исследуемые факторы в модель необходимо установить их корреляционную связь с результативным показателем.

Корреляционный анализ факторов с результатом Y₁ показал значимость следующих факторов X₂, X₈.

Построим уравнение зависимости чистой прибыли от прибыли до налогов и собственного капитала:

Y₁= –4352,6+ 762,12X₂+ 0,007X₈.

Коэффициент детерминации (R²) для этой модели имеет достаточно хорошее значение и описывает 98,43% доли ошибок наблюдений, которые объясняются уравнением регрессии.

Найденные значения коэффициентов эластичности показывают, что увеличение прибыли до налогов на 1% приведёт к увеличению чистой прибыли в среднем на 1,04%, увеличение собственного капитала на 1% приведёт в среднем к увеличению чистой прибыли на 0,08%.

Корреляционный анализ факторов с результатом Y₂ показал значимость следующих факторов X₁, X₄.

Уравнение зависимости выручки от себестоимости и дебиторской задолженности имеет вид:

Y₂=85,51+0,000989X₁+0,000007X₄, R²= 99,31%.

Коэффициенты эластичности показывают, что увеличение себестоимости производства на 1% приводит к увеличению выручки в среднем на 0,94%, увеличение дебиторской задолженности на 1% приводит в среднем к увеличению выручки на 0,004%.

Перейдем к рассчитанным по исходным данным факторным переменным:

Х₉ – отношение краткосрочных обязательств к собственному капиталу в %;

Х₁₀ – отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу в %;

Х₁₁ – скорость обращение оборотных средств;

Х₁₂ – фондоотдача;

Х₁₃ – отношение операционной прибыли к выручке в %.

Корреляционный анализ показал значимость следующих факторов: отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу, скорость обращения оборотных средств, отношение операционной прибыли к выручке, которые необходимо включить в регрессионную модель.

Уравнение зависимости прибыли от отношения долгосрочных обязательств к собственному капиталу, скорости обращения оборотных средств, отношения операционной прибыли к выручке имеет вид:

Y₁=24422,63–110,3317X₁₀+9375,1X₁₁+9798,649Х₁₃, R²=97%.

Проинтерпретируем множественное уравнение регрессии: если отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу увеличится на 1%, то чистая прибыль сократится на 110,3317 тысяч рублей, а если скорость обращения оборотных средств увеличится на 1 оборот, то чистая прибыль возрастет на 9375,1 тысячи рублей, при увеличении показателя доли операционной прибыли в выручке на 1% чистая прибыль возрастет на 9798,649 тысяч рублей.

Значит, чтобы максимизировать чистую прибыль ОАО «Дорисс» необходимо сокращать долгосрочные обязательства (что и происходило в последние годы), и снижать себестоимость продукции.

Литература:

1. Елисеева И.И., Курышева С.В., Костеева Т.В. Эконометрика: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 344 с.