Распопова А. М.

Луцький національний технічний університет

Вплив недержавних пенсійних фондів на розвиток фондового ринку України

Пенсійна реформа в Україні демонструє якісно нові зрушення у системі накопичувального пенсійного страхування, насамперед, через поступове, але впевнене запровадження системи недержавного пенсійного забезпечення. Розвиток недержавних пенсійних фондів надасть регулярні надходження коштів в економіку України за рахунок вкладення їх у різні галузі економіки.

Разом з тим, такий вагомий фінансовий потенціал нашої країни, який дає можливість здійснювати довгострокові інвестиції в економіку, залежить від формування та ефективного функціонування фондового ринку.

Фондовий ринок України, незважаючи на всі песимістичні прогнози аналітиків, продовжує розвиватись. Так, на сьогодні можемо впевнено казати про сформування та функціонування інфраструктури фондового ринку. Як і у попередні роки, у І півріччі 2010 року провідну позицію на фондовому ринку України серед фінансових інструментів за обсягами зареєстрованих випусків займали акції – 84,90% та облігації підприємств – 8,06% від загального обсягу зареєстрованих випусків цінних паперів.

З метою впровадження норм Закону України “Про недержавне пенсійне забезпечення” розроблено нормативно-правові акти, які сприятимуть функціонуванню суб’єктів системи недержавного пенсійного забезпечення, розвитку інвестиційної діяльності недержавних пенсійних фондів та управлінню активами цих фондів, які також забезпечать державне регулювання та контроль у цій сфері:

- внесені зміни до Ліцензійних умов провадження професійної діяльності на ринку цінних паперів у частині, що встановлює вимоги до осіб, що здійснюють управління активами пенсійних фондів, до формування розміру їх статутного фонду та власного капіталу;

- внесені зміни до переліку документів, які додаються до заяви про видачу ліцензії для окремого виду господарської діяльності. Таким чином, процедура видачі ліцензії на здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів врегульована. Також врегульовано законодавством і процедура ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів – депозитарної діяльності зберігача цінних паперів.

Недержавні пенсійні фонди, акумулюючи кошти, вкладають їх у фінансові інструменти відповідно до переліку, який передбачений законодавством України.

На нашу думку, враховуючи обсяги надходжень до недержавних пенсійних фондів, необхідно розвивати такі інструменти фондового ринку як державні цінні папери.

Вкладення коштів у державні цінні папери, доходи за якими гарантовано Кабінетом Міністрів України, Радою міністрів Автономної Республіки Крим, облігації місцевих позик забезпечить надходження до бюджету відповідного рівня, що у свою чергу надасть можливість використати їх як у промисловій так і у соціальній сфері економіки. Адже грошові кошти, які надійдуть до бюджету, можуть бути використані для інвестування як нагальних, так і довготермінових проектів.

З появою на ринку іпотечних цінних паперів такий вид фінансового інструменту буде досить привабливим для пенсійного фонду. Адже пенсійні кошти – це кошти досить тривалого терміну вкладення. Іпотечні цінні папери випущені під заставу землі та об’єктів нерухомості мають відповідне матеріальне забезпечення, що у свою чергу є гарантією.

Крім того, придбання корпоративним пенсійним фондом цінних паперів свого засновника – це ще один із шляхів додаткових фінансових інвестицій, які можуть бути направлені на розвиток виробництва та впровадження інноваційних процесів на даному підприємстві. Корпоративні цінні папери, які мають високий ступінь захисту (надійність, ліквідність), теж нададуть можливість пенсійним фондам здійснювати довгострокові інвестиції як в окремі об’єкти, так і в економіку в цілому.

Таким чином, розвиток недержавних пенсійних фондів (корпоративних, професійних, відкритих) забезпечить постійне надходження довгострокових інвестицій в різні галузі економіки країни і це є великим позитивним фактором. Але існують і свої негативні фактори: виплата заробітної плати “у конвертах”, минаючи пенсійний фонд; зменшення працюючих і збільшення пенсіонерів з кожним наступним роком. Це призводить до незначних обсягів надходження та розвитку тіньової економіки. Відповідно, коштів не вистачає для здійснення операцій на фондовому ринку, а тільки для виплати пенсій.

На сьогоднішній день вже розроблено деякі зміни на користь розвитку недержавних пенсійних фондів.