Экономические науки/16. Макроэкономика

Бураковский В.В., Цупранов Ю.В.

Гомельский государственный университет имени Франциска Скорины, Беларусь

Кризис мировой валютной системы

Послевоенная мировая экономическая система базировалась на выполнении Соединенными Штатами функции центрального банка мира. Именно доллар был и остается сейчас главной расчетной валютой в международной торговле. И пока доля США в общем объеме мирового ВВП доминировала, а размер международной торговли был относительно незначительным, доллар уверенно выполнял функцию средства платежа. Так как держатель мировой валюты является государство, то:
1) стоимость своей валюты оно обеспечивает национальным валовым продуктом, формирующим залоговую стоимость денег; 2) уровень инфляции доллара как валюты должен соответствовать разнице между валовым продуктом и реальной денежной массой в обороте. Статус центрального банка мира позволял США получать доход, выпуская в обращение ничем не обеспеченные денежные знаки, американское правительство и все физические и юридические лица Соединённых Штатов могли приобретать товары и услуги практически в любой стране мира. Но по подсчетам экспертов макроэкономического уровня, доллар обеспечен примерно на 2-3 %, то есть реальная стоимость доллара, обеспеченная ресурсами США как государства – 2-3 цента, все прочее – мыльный пузырь, естественно в макроэкономическом масштабе.

Вследствие роста и глобализации мировой экономики и наращивание объемов международной торговли возникает потребность в дополнительных средствах в качестве средства платежа. Если этих средств не хватает, то их цена начинает расти, что вызывает рост обменного курса этой валюты относительно других валют. А это, в свою очередь, ухудшает условия для экспортеров и стимулирует удешевление и увеличение объемов импорта. То есть для недопущения роста курса доллара США относительно других валют американское правительство должно эмитировать все больше и больше денежных знаков. А рост спроса на основные ресурсы со стороны экономик Китая, Индии, Бразилии и других стран мира, не могло не провоцировать повышение цен на них и, как следствие, потребности в еще большем количестве оборотных средств, необходимых для обеспечения расчетов в международной торговле.

Доля долларов США, которая временно не используется как средство платежа в международной торговле, попадает на американский фондовый рынок, что обуславливает рост доходов простых граждан и деловых структур и бюджета США. Так, сначала доходы получают инвестиционные банки, предоставляющие комиссионные услуги по выпуску ценных бумаг и их продажи американским и иностранным инвесторам. Увеличение спроса на ценные бумаги и рост цен на них приводит к резкому росту доходов всех инвесторов. А это, в свою очередь, стимулирует кредитование под покупку этих ценных бумаг. С одной стороны, рост спекулятивных доходов способствовало росту потребительского спроса, с другой - еще больше разогревало американский фондовый рынок и формировало огромный мыльный пузырь не подкрепленных реальной стоимости фондовых активов. Таким образом, выполняя функции центрального банка мира, Соединенные Штаты попали в ловушку, из которой не так просто найти выход.

Мировое сообщество столкнулась с очень сложной проблемой. Суть, которой заключается в том, что ни одно экономически развитое государство не может выполнять в одиночку функцию центрального банка мира, так как малейшие негативные изменения в экономике этого государства влияют на всю мировую экономику в целом. Мировой финансовый кризис, который начался в августе 2007-го с краха рынка ипотечных кредитов США, наглядно продемонстрировал сей факт. Вследствие краха рынка ипотечных кредитов лавинообразно стали банкротиться многие инвестиционные банки США. Правительство США приняло план министра финансов Генри Полсона, который предусматривал создание государственной корпорации, которая выкупит проблемные активы у банков. Было объявлено о намерении Федеральной резервной системы (ФРС) США влить дополнительные $ 800 млрд в банковскую систему США, что, как заявил Генри Полсон, направлено на стимулирование розничного кредитования потребителей. Объявленная программа, предусматривающая, в частности, выкуп ФРС на $ 600 млрд кредитов, выданных и гарантированных ипотечными агентствами, вызывает вопросы об источниках средств и последствия такой эмиссии денег. Таким образом, правительство США, печатая сотни миллиардов долларов, ничем неподтверждённых, и понижая учётную ставку до нуля, спасает собственную банковскую систему, но данные действия подрывают доверие к американской валюте как к мировой валюте, так как ставит экономики других стран в невыгодное положение из-за зависимости от доллара США.

Также очевидно, что и европейские страны и европейский центральный банк не готовы взять на себя функцию центрального банка мира. И если кто-то считает, что европейский центральный банк в восторге от заявлений тех или иных стран о переходе в международных расчетах с доллара США на евро, то он ошибается. Ибо там прекрасно понимают и преимущества такой ситуации, и огромные риски, так как на данную мировую валюту влияли бы внутренние процессы, происходящие в различных странах единой Европы, которые обладают различным экономическим потенциалом и уровнем экономического развития. Подтверждением этого может служить отказ от введения евро Великобританией, использующей фунт стерлинг, дабы не зависеть от экономик других стран союза.

Таким образом, будущая мировая валюта должна быть максимально независима от внутренних процессов, протекающих в отдельных странах мира, т.е. возникает вопрос о центральном банке мира, который был бы надгосударственным по сути своей. Если же такая структура всё-таки будет создана, то основополагающим условием для жизнеспособности и высокой эффективности центрального банка мира необходимо чтобы любые постановления и изменения, принятые им, носили бы обязательный характер для всех государств мира. Данная мера будет крайне эффективной, так как центральный банк мира сможет оперативно принимать решения, учитывающие интересы всех государств в целом, а не в пользу отдельных стран. Ещё необходимо чтобы вся межгосударственная торговля осуществлялась только с помощью новой мировой валюты, что повлечет за собой накопление её в государственных резервах. Также ввод новой мировой валюты как средства платежа внутри всех государств наравне с местными денежными знаками будет способствовать повышению доверия к ней, что в более далёкой перспективе может привести к использованию во всех странах только мировой валюты, которая будет априори независимой от государственных центральных банков. Но создать данную структуру в современных геополитических условиях практически невозможно из-за разнонаправленных интересов ведущих экономик мира, которых вполне устраивает современная валютная система.

Литература:

1. Булатов А.С. Экономика. – М.: издательство БЕК, 1997.

2. Иванов И.Д. Единая валюта для интегрирующейся Европы// Мировая экономика и международные отношения. – 1997. – N4.

3. Жуков Н.И. Из истории мировых валютных систем// ЭКО. – 1998. – N9.

4. Круглов В.В. основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. – М.: ИНФРА-М, 1998.

5. Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система// мировая экономика и международные отношения. – 1998. – N7, N8.

6. Васильева И.П., Хмыз О.В.Мировая валютная система и курсы валют. – М.: издательство МГИМО-Университет, 2008.